申万宏源：推动商品消费扩容升级 促进消费政策全面加码

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，本轮政策覆盖面广、结构性特征显著，重在激活内生需求、推动消费升级，消费板块具备修复基础，重点关注四条主线：第一，大宗耐用品升级链：汽车全产业链、二手车、汽车后市场、智能家居、家电换新。第二，民生刚需赛道：银发经济、婴童消费品，政策持续扩大供给、拓宽渠道，成长确定性较强。第三，高景气升级赛道：AI硬件、绿色产品、健康消费，对应十万亿级目标，产业与消费政策共振。第四，国潮与线下渠道链：老字号国货、县域零售、下沉市场渠道，受益渠道下沉与城乡商业改造红利。

申万宏源主要观点如下：

事件

2026年8月31日，商务部、国家发改委、工信部、财政部、农业农村部、文化和旅游部、市场监管总局七部门联合对外发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，立足建设强大国内市场、发展新质生产力，围绕提振消费、扩大内需出台系统性政策安排，为“十五五”时期商品消费发展划定路径与目标。商品消费作为促消费、惠民生的重要抓手，直接关系居民美好生活需求的实现，本次文件从目标设定、重点消费赛道、配套保障体系多维度形成完整政策框架，覆盖大宗耐用消费品、日用消费品、特色消费、升级类消费四大板块，同时在城乡载体、标准体系、品牌建设、财政金融、市场监管方面给出落地支撑。

总体发展目标

文件明确“十五五”期间，我国商品消费规模持续扩张，消费结构不断优化升级，超大规模市场优势进一步释放。到2030年，社会消费品零售总额力争达到60万亿元左右。与以往短期补贴刺激模式不同，本次政策摒弃粗放式刺激，转向制度优化、流通完善、供给升级、场景扩容的长效思路，从供给、流通、需求多维度破除消费堵点。当前国内消费处于内生修复阶段，居民消费意愿仍有待提振，文件覆盖四大消费赛道，并配套城乡商业改造、消费金融、市场监管等保障措施，构建起完整的促消费政策框架，为扩大内需、建设强大国内市场提供有力支撑。

本次政策围绕四大消费赛道精准发力，叠加多项配套保障，推动商品消费扩容提质

一、大宗耐用品消费，夯实内需压舱石。大宗耐用品是拉动内需的关键抓手，政策聚焦汽车、家居、家电打通全链条痛点。汽车领域，优化汽车限购措施，清理不合理消费限制;完善二手车流通制度，推进发票互认，培育改装、维保、房车露营等汽车后市场;搭建汽车全生命周期信息系统，完善报废机动车回收体系;加快新能源车补能设施布局，打造交通沿线消费集聚区。家居家电方面，推广全屋智能改造，建设智能家居体验中心;落实以旧换新，完善废旧家电家具回收体系，推广“送新+收旧”模式，推动回收服务下沉社区与县域，破解大件消费品更新的流通障碍。

二、品质日用消费，稳住基础消费底盘。食品饮料、纺织服装、文体用品构成居民基础消费基本盘。政策强化农产品产销对接，补齐冷链物流短板;扶持茶饮、咖啡本土品牌，推动连锁品牌向县域下沉;鼓励纺织服装融合传统文化，发展设计师品牌和国潮时尚;丰富户外运动、IP衍生品供给，加强知识产权保护。通过品质升级、品牌培育、渠道下沉，激活大众消费潜力，助力本土日用品牌发展壮大。

三、民生特色消费，发力一老一小和国货供给。政策重点布局“一老一小”刚需赛道。银发领域，推动AI、脑机技术赋能适老化产品，推广外骨骼机器人、智能床垫、健康监测设备，推动适老化产品进商超、社区与养老机构，探索银发产品认证机制。婴童领域，鼓励企业研发安全智能的婴童食品、玩具、看护设备，探索婴童用品二手循环渠道。同时做大国货潮品，深化老字号示范创建;开展“外贸优品中华行”，推动外贸优质商品内销;依托进博会、消博会丰富国际精品供给，实现国内消费供给多元互补。

四、高端升级消费，打造绿色智能健康增量市场。绿色、智能、健康是政策重点打造的十万亿级新增量赛道。绿色消费推广新能源汽车、节能家电、绿色建材，完善绿色产品认证体系;智能消费布局AI消费中试基地，普及智能穿戴、智能家居、服务机器人，打造AI消费体验场景;健康消费优化保健食品、特医食品审批流程，推动零售药店转型健康驿站。以新技术赋能消费升级，实现消费升级与产业升级双向协同。

政策聚焦商品消费，构建“十五五”促消费体系的重要一环，后续政策有望持续加码，有望形成商品+服务双轮驱动的政策格局

各地方将结合本地产业禀赋，落地汽车家电换新、县域商业改造等配套举措。消费金融工具将进一步丰富，金融机构针对大宗耐用品、升级消费开发适配信贷产品。二手车制度改革、消费品回收体系、内外贸标准衔接等流通端改革将持续推进。整体看，“十五五”期间促消费政策具备连续性、稳定性。

风险提示：宏观经济增速放缓;政策落地不及预期;行业竞争加剧。