合肥有长鑫、杭州出宇树，东莞国资的培育特色是什么？

长鑫科技背后的合肥国资，杭州“六小龙”背后的杭州国资……近两年，多地地方国资凭借精准的产业布局和耐心的资本陪伴，跟着本土科创企业一起“出圈”，成为产业发展的重要助推力量。

在各地凭借标杆科创企业出圈的当下，制造业基础扎实的东莞，其国资产业培育特色在哪里？

近年来，在全国国资转型的浪潮下，东莞国资也完成了一轮自我革新。不同于早年分散布局、单纯出资的粗放模式，如今的东莞国资立足本土制造优势，转向统筹布局、全程生态赋能，用稳健的长期资本，持续助力传统产业升级、科创企业成长。

东莞市中心区。图源：东莞南城发布。

集聚基金112只 总规模突破1700亿元

7月，长鑫科技登陆科创板，登上A股市值榜首。合肥国资的十年坚守、耐心陪跑的投资模式，成为国内地方国资培育硬科技的经典样本。8月，宇树机器人在多地国资的接力支持下顺利上市，关于地方国资布局新兴科创赛道的成熟思路再添新案例。

如果时间再往前翻，往前追溯，杭州“六小龙”科创集群的爆红，也让浙江国资出圈……各地国资跳出传统投融资思维，不再简单追求快进快出的资本套利，转而以资本托举产业、以产业赋能城市，形成国资深耕实体、科创反哺经济的双向奔赴。

东莞科创集团。资料图

回到东莞自身，此前市属国企产业基金多各自为战、分散运作，虽培育出生益科技等优质上市企业，但对于这座万亿GDP制造名城而言，国资基金的统筹赋能力度、产业培育精度仍有提升空间。为补齐短板、放大资本赋能效能，东莞开启系统性国资基金体系重构。

2023年，东莞市政府重组构建市高质量发展基金体系。2025年，东莞启动新一轮市属国企重组整合，将90%以上产业基金资源集中归入东莞投控集团下属东莞科创集团，实现从分散布局到矩阵协同的跃升。

整合后，东莞科创集团构建起包含政策型+市场型等不同定位、母基金+直投基金等不同属性、种子/天使/VC/PE/Pre-IPO/接续等不同阶段、重点行业赛道等不同领域、国家/省/市/镇街园区等不同层级的多元化基金矩阵，全面构建“5+N+X”（即：五大核心母基金为支柱、N支市场化子基金为支撑、X只政策型子基金）国资基金体系。

如今，这一体系已集聚基金112只，总规模突破1700亿元，形成“投早、投小、投硬科技、投长期”的耐心资本投资逻辑。

虎门镇。虎门融媒

值得关注的是，在这个基金体系内，还发动“镇街力量”，组成独具东莞特色的镇街基金群。从过去“一镇街（园区）、一产业”的发展模式，升级为“一镇街（园区）、一产业、一基金、一生态”的全新格局。截至去年底，共有16只基金、覆盖14个镇街（园区）、认缴规模近28亿元。

按照规划，到2028年，国资直投基金实缴规模将达100亿元，自主管理基金规模不少于300亿元，带动社会资本形成千亿级投资合力。

东莞一人工智能展。资料图

落地产业链关键环节投资超570项

体系成形后，产业投资成效持续释放。今年7月份数据显示，东莞“5＋N＋X”国资基金体系已累计投资项目950个、投资总金额超730亿元，其中直投项目170个、投资金额超43亿元。投资项目中纳入上市后备企业46家，先后助推88家企业成功上市，其中东莞本土企业20家。

梳理所投项目，不难发现均紧扣东莞“8+8+4”现代化产业体系。

在初创科创领域，东莞国资坚持投早投小，通过直投孵化培育初创科创企业49家，新增专精特新、高新技术企业超百家。湃泊科技便是“投早投小”的典型代表，松山湖天使基金率先领投，知识产权基金后续追加，陪伴企业从初创研发走向产线扩建、国产替代。如今，湃泊科技已建成国内领先的激光热沉生产线，月产能达500万片，成长为电子陶瓷封装赛道专精特新企业。

东莞市松山湖研发五路林润智谷·国家级科技企业孵化器。

在产业链强链补链领域，东莞国资基金围绕电子信息、高端装备、半导体等主导产业，落地产业链关键环节投资超570项。

以新一代电子信息赛道为例，东莞国资基金沿“核心基材—电子材料—PCB制造—连接互连—测量检测”全链条精准布局，先后投资星顺新材、生益科技、生益电子、华科精密、三英精密等重点项目，打通从底层物理层到终端应用的价值闭环，补齐产业链细分环节供给缺口。

在未来产业赛道，东莞国资主动前瞻布局、以投引企，与中信集团合作设立东莞产业链发展母基金，投资银河通用并推动其在东莞松山湖设立全资子公司。

作为具身多模态大模型与人形机器人领域的领军企业，银河通用Galbot G1人形机器人已登上央视春晚舞台，正依托东莞先进制造基础加速产业化。

同时，东莞人才创新基金投资的杭州影身智能落户东莞南城，其“Real2Real”技术让机器人通过视频学习，帮助本土制鞋企业将产线换款时间从1天缩至分钟级，成本下降50%，有力带动传统产业转型升级。

东莞一低空经济大会现场。资料图

值得关注的是，东莞国资基金矩阵仍在持续扩容、迭代升级。近期，东莞科创建源集成电路股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“科创建源集成电路基金”）正式备案落地，总规模10亿元。另一只基金，东莞金信低空经济产业创业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“低空经济基金”）也完成备案，总规模3亿元，是东莞市首只专注低空经济领域的专业化产业基金。

构建一个“基金+”的赋能服务生态

“怕亏损、怕问责、重短期”是投资当中常见的痛点，因此要形成“投早、投小、投硬科技、投长期”背后离不开完善的制度托底，近年来东莞持续优化基金管理与考核机制。

公开资料显示，2024年8月，东莞市国资委出台市属企业市场型产业基金管理办法，规范基金运作。2025年底，该办法结合市场实际进行了修订完善。同年11月，绩效评价实施办法出台，明确不再以单一项目亏损或单一年度业绩作为负面评价依据，而是围绕产业效益、财务效益、合规运营等进行整体综合评价，风险容忍度显著提高。

今年，东莞市政府出台《关于进一步推动国资基金投早投小投硬科技投长期的若干措施》，明确提出延长基金存续期、分类设定容亏率、完善考核评价机制。更关键的是，纪检、审计、财政、国资、金融、发改等多个部门共同参与，为敢投善投的人撑腰，让大家能放开手脚去“投早、投小、投硬科技、投长期”。

触点智能。资料图

投资思路也在升级。现在东莞国资基金的服务不再简单“给钱”，转而构建一个“基金+”的赋能服务生态。东莞市属国企协同提供“基金+政策”“基金+园区”“基金+场景”“基金+订单”等服务模式，配套投资担保、住房保障、设备租赁、出海服务等增值工具，满足投资项目多元化发展需求。

触点智能是该机制赋能的典型代表。东莞科创集团自2020年参与其Pre-A轮投资以来，积极将触点智能纳入东莞市半导体及集成电路产业发展工作专班重点培育名单，通过实地调研、专题座谈等方式，协同市直部门、松山湖管委会等多方力量，精准解决企业人才政策、扩产用地、专项申报、上市筹备等实际问题，为企业规模化、资本化发展保驾护航。

同亚科技同样受益于全程赋能，投资过程中，东莞科创集团持续跟踪企业发展需求，联动万江街道，以代建模式为企业量身打造22亩工业用地，待新基地落地后，企业产能将大幅跃升。同亚科技近期已正式向港交所递交上市申请，迈入资本化发展新阶段。

资本之外，技术与资源对接，是企业长远发展的底气。“莞创通”科技成果转化平台，东莞科创集团定期组织技术对接、项目走访，深挖硬科技项目。

艾思默新材料这家深耕半导体、卫星通信关键材料领域的企业，就是这样被发现的。东莞科创集团不仅对艾思默做了种子轮投资，还帮它做知识产权评估，甚至安排入驻自有物业松山湖国际创新创业社区，让技术从实验室直接“搬进”生产线。

松山湖国际创新创业社区。资料图

观察：资本耐心成就产业恒心

资本耐心成就产业恒心，产业深耕筑牢城市底气。

经过数年整合迭代，东莞千亿级国资基金体系已成形见效，实现从分散试水到统筹布局的转变，持续为本土科创企业输血赋能。而参考合肥集中资源、长期重仓，靠一家硬核龙头企业撑起一条顶级产业链；杭州靠前瞻卡位、多地联动，靠前沿未来企业抢占科创风口。东莞或许可在重大硬核项目孵化、跨区域资源聚合、高端赛道布局上下功夫。

硬科技攻坚上，东莞可借鉴合肥集中资源深耕核心赛道的思路，聚焦半导体、人形机器人、高端装备等关键领域，专注在自己的优势领域，以专项资金包容研发周期与阶段性亏损，用长期坚守孵化本土标杆硬科技企业。

资源联动层面，东莞可参考宇树机器人多地国资联动培育模式，依托现有基金矩阵对接一线科创资源，探索“外地孵化、东莞落地”的柔性引育模式，让优质技术、优质项目扎根本土、赋能制造转型。同时，跳出“一刀切”服务模式，针对初创、成长、成熟企业分层施策。

东莞鸿福路。资料图

而更关键的是操盘手的专业能力。不断强化投资操盘团队的产业研判能力。兼具产业认知与资本视野的专业人才，更能看懂硬科技项目的技术成色，做到敢投也会投，把政策红利转化为实实在在的产业收益。

当然敢投会投长投，需要制度护航给底气。优化容错激励机制，拉长硬科技项目考核周期，正努力破除“唯短期盈亏论”的东莞，旨在培育敢投早投、善投长投的专业投资生态，再反哺本土经济，筑牢城市底气。

采写：南都N视频记者 梁锦弟