投资实力不复当年之勇？中信建投基金周紫光在管产品业绩大幅回撤

作者 | 吴理想

来源 | 财富独角兽

2026年股市征战即将结束前八月征程，在科技牛市的整体趋势并未改变的背景下，重仓科技的基金和科技主题产品公募整体表现强势。但是，此前并不以科技擅长的公募名将就遭遇了短期尴尬，特别是如果他们同时在管多类型不同赛道风格的产品。

例如中信建投基金的周紫光。天天基金网显示，大连理工大学工学硕士毕业的他，曾任江海证券有限责任公司研究员、平安证券股份有限责任公司研究员、方正证券股份有限公司研究员。2016年3月加入中信建投基金管理有限公司,历任投资研究部研究员,现任公司研究部行政负责人、基金经理。截至今年半年末，他的在管基金仅为7.31亿元，最佳任期回报为53.93%。

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中信建投智享生活跌至5000位之后

从2026年的表现来看，周紫光在管的三只基金业绩出现较大分化：他管理时间最长的中信建投智信物联网净值增长率还能在20%一线，但是他管理的智享生活混合和低碳成长混合却出现大幅下跌，同类排名在较为靠后的位置。

特别是管理时间接近6年的中信建投智享生活，该基金近两年净值下跌约为39%，不过仅今年净值下跌就约为38%，并且最新的同类排名已经跌至5012位。在8月28日交易日结束后，以该基金的A类份额为例，它的最新净值和累计净值均为0.3828元，也就意味着浮亏已经超过了60%。

从最近的基金二季报来看，其配置了多只军工板块的公司，例如英搏尔、西部材料、航天工程、超捷股份、航天电子。对比上一季度的重仓股，除去英搏尔和四川九洲外，其余都是基金经理在第二季度所新进重仓的标的。但是，从年内涨幅来看，目前仅有电科蓝天勉强涨幅归零没有下跌，其余的标的至少下跌10%，特别是航天工程和广联航空下跌超过了40%。再从近三个月的表现来看，其中八只重仓股的跌幅超过了20%。

如果再看今年一季度末的重仓股，至少还有宗申动力在近三个月勉强实现了0.17%的涨幅。但问题在于，看似和消费关系更密切的主题为何主要深耕军工呢？从产品的投资目标来看，本基金主要投资于智享生活主题相关的证券资产，通过多种投资策略的有机结合，在严格控制风险的前提下，力争为基金份额持有人获取超越业绩比较基准的投资回报。进一步结合业绩比较基准，产品的设定为“中国战略新兴产业成份指数收益率*45%+中证内地消费主题指数收益率*40%+中债-国债总财富(1-3年)指数收益率*10%+活期存款基准利率*5%”。

从基金二季报的表述来看，周紫光表示：“本产品在二季度对持仓结构进行了优化调整，大幅减持了低空经济相关个股，主要增加了商业航天的持仓，以及少数消费股。商业航天方面，主要期待三季度密集发射的催化。消费方向，主要布局少数二季度经营情况较好的公司。”

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中信建投低碳成长发力新能源亦无效?

与智享生活的主题设定不同，中信建投低碳成长显然是一只对标新能源产业链的产品，但是属于新能源的A股时代基本一去不复返了，因此严格遵守契约主题投资就表现惨淡了。

该基金成立于2021年12月13日，从该基金成立以来的分年成绩来看，除去2022年其高居于同类第八位外，剩余时间均排在同类非常靠后的位置：2023年，该基金录得的净值增长率约为-44.78%，在同类的3269只基金中排在第3268位；2024年，该基金所录得的净值增长率约为-16.55%，在同类的3871只基金中排在第3698位；2025年，该基金所录得的净值增长率约为4.47%，在同类的4348只基金中排在第4104位；2026年到目前，该基金所录得的净值增长率约为-14.17%，在同类的5009只基金中排在第4554位。因此，从能反映长跑实力的年化收益来看，其最新的-15.28%在2405只同类基金中排在第2357位。

从产品的二季报十大重仓股来看，周紫光对单一标的的持仓也呈现明显的两极分化特点：比如前两大重仓股宁德时代和海目星，6月30日它们在组合中的比例分别为8.63%和7.19%，但是从第三大重仓股的占比开始，其就降到了4.27%。同时，组合中还有阳光电源、恩捷股份、德业股份等一众新能源产业链中成名已久的标的。

但是，从近三个月的涨跌幅来看，除去科创板的华盛锂电勉强有2.63%的上涨外，剩余的公司大多下跌超过了10%，特别是赛道龙头之一的阳光电源，跌幅达到了较为夸张的46.93%。对比上一季度的十大重仓股，半年末组合中年内飘红的新进标的包括了中一科技、嘉元科技和德业股份。然而，它们在近三个月的市场表现却是下跌的，也就大概率意味着周紫光调仓的时点择机不当。

在该基金的二季报中，周紫光强调：“本产品二季度选择以锂电持仓为主。受益于储能高增长和电动车带电量提升，锂电月度排产保持了环比和同比提升的高景气度，同时锂电中游量利双升，动态估值较低。然而，受到市场风格的影响以及对明年行业增速下行的担忧，板块整体表现较差。基于主题范围内的相对比较，现阶段持仓不会发生太大的变化，期待锂电三季度旺季的表现。”

最后再来看他在管产品中业绩最好的智信物联网，从其一季报和二季报来看，部分原因还是在于其选到了几只翻倍股，包括了一季度的东山精密和协创数据、二季度的唯特偶、东山精密、三环集团。同时，“易中天”整齐划一地出现在二季度的组合中。他在季报中表示：“二季度，本产品先是在美伊战争影响消退后增加了光模块为主的海外算力链，而后增加了部分涨价方向，比如PCB上游和元器件等。6月份，受到逆风叙事的影响，AI硬件方向出现较大回调，但我们仍看好现阶段AI产业的景气度，后续将继续重点持有较强业绩兑现能力的细分方向，以及通胀和新技术方向。此外，也会少量布局国产算力和应用相关个股。”

但是在复盘了三只基金的三种不同风格后，疑惑也油然而生，他的能力能全面覆盖三大领域吗？周紫光的真正能力圈到底有多大呢？