北京
8月31日，郑小兵管理的汇丰晋信港股通双核（007291.OF）披露2026年中报。报告显示，期末该产品资产净值11.4亿元，份额规模由上一报告期末的13.04亿份减至9.05亿份，变动-3.99亿份，变动幅度约-30.62%。报告期利润-6.32亿元，管理费收入1270.41万元，较去年同期450.93万元增长181.73%，上半年净值增长率为-29.97%，超额收益率为-19.91个百分点。
持有人结构方面，机构投资者持有份额由10.78亿份降至7.37亿份，减少3.41亿份，变动幅度为-31.61%，持有比例由82.66%小幅回落至81.48%；基金份额持有人户数由10,439户降至8,421户，减少19.33%。同期，基金管理人从业人员持有份额微降0.95%至44.58万份。Choice数据显示，该产品上半年持仓换手率由168.57%降至164.13%，交易佣金同比上升84.99%。
定期报告显示，该产品过去一年盈利投资者占比41.71%。
从投资策略看，郑小兵在中报中延续了二季报确立的“杠铃型”配置框架，维持高仓位运行，杠铃两端以互联网和航空为主。与二季报相比，最明显的变化在于对互联网板块的定位升级：二季报中互联网属于杠铃两端之一，而中报明确将其表述为“增配了互联网仓位，作为杠铃杆”，配置权重由“两端”提升为联接两端的结构性中枢。对航空板块的判断亦有细微调整，二季报侧重美伊冲突后海外廉航退出市场带来的出海契机，中报则进一步强调“当前弹性合适”，并补充了“国内宏观需求和油价均有望迎来改善”的边际利好。整体而言，策略重心从二季报的“延续上季度杠铃型策略”转向更具进攻性的“主动调整组合β”，对国内经济复苏的信心表述也更为坚定。
展望后市，郑小兵表示坚定看好国内经济稳步复苏，组合上将基于宏观及中观视角主动调整β，基于资产属性及行业景气驱动视角配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块，基于公司基本面研究视角优选个股。
他继续关注两条投资主线：一是增长超预期的机会，受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，部分行业利润率有望持续提升，同时部分公司新技术或产品有所突破，有望开启收入二次增长曲线，相对看好互联网的投资机会；二是内需增长的机会，关注国内经济企稳回升、消费回暖带来的投资机会，相对看好航空板块。
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