先变富再赚钱，AI创始人财富还能暴涨几轮

文｜霍霍

排版｜小西

在即将过去的八月，新旧富豪们悄悄完成了交接仪式。

许家印被判无期，恒大清盘；王健林在卖资产还债......地产的黄金时代彻底落幕了。

而另一边，DeepSeek的梁文锋、MiniMax的闫俊杰、宇树的王兴兴，一个个登上财富榜。

旧人坠落，新人登顶。最大的区别就是，曾经旧人登顶时，账上已经有了利润；而今新人登顶时，账上更多的是一种预期。更扎心的是财富分配方式变了。

房地产养活了开发商、建筑商、装修队；互联网养活了程序员、运营、创业者。财富虽然不均，但好歹有一整条产业链在分。AI这轮不一样，它是极端集中式造富，财富砸向少数几个人。

梁文锋就是那个天选之子。他做了十几年量化，赚的都是别人判断失误的钱，后来他自己也成了那个被资本提前下注的名字。

|被估值的创始人&资本的新容器|

梁文锋前半生靠量化赚钱，赚的是市场判断错了的钱；后来他把200亿投进DeepSeek，市场又先把他的未来算进了2668亿身价里。

这条财富链条的机制其实不难理解。公司一轮轮融资，资本每一轮都在给公司重新定价。第一轮估值100亿，他的78%股权值78亿；第二轮估值520亿，同样的股权就变成了405亿；第三轮估值710亿，账面财富跳到554亿。模型在迭代，估值也在升值，创始人的身价跟着估值翻倍。

这就是这轮AI造富最魔幻的地方。钱不是赚出来的，是“估”出来的。一轮融资改一个数字，创始人账面上就多几百亿。公司还在成长期，富豪已经先出现了。但梁文锋不是被资本摆布的提线木偶。

这恰恰是梁文锋最熟悉的东西。做量化的人最懂，价格是被预期推上去的。这个循环他看了十几年，也在里面赚了十几年的钱。

梁文锋掏出200亿真金白银押进DeepSeek，还把控制权牢牢抓在自己手里。别人大多是被资本选中的人，他更像是自己先押上了身家，资本再跟着下注。

但这丝毫不影响投资人们把梁文锋这样的创始人架在火上烤。

他攥得住公司的控制权，却攥不住自己的身价。他出200亿说掌握的控制权无法掌控估值。他越坚定，市场就越敢给高价，估值被烧得更旺。一个专门做预期生意的人，如今成了被预期定价的标的。

这大概是这轮造富里，最冷的一个玩笑。

梁文锋不是孤例。在他身后，站着的是资本。

资本从来不是只看利润，它更看下一轮钱会往哪里流。房地产时代，资本相信城市化；互联网时代，相信用户增长；新消费时代，相信情绪。可这些故事都讲烂了，当房子不再只涨不跌，流量不再只会变大，情绪不再能无限溢价。过去那些能承接想象力的容器，一个个失去魔力。

AI就是这个时候冒出来的。它大到能装下效率革命、产业重写、AGI降临；也足够模糊，模糊到没人能用旧的市盈率、市销率算清楚。

资本需要一个新容器，AI就成了那个容器；资本需要一张新脸，AI创始人就成了那张脸。他们选定一个故事，选定一个人，把这个人推到榜单上，让他替未来背书。故事越可信，背书越值钱，身价就越高。

OpenAI一年亏50亿美元，还能融66亿、估值1570亿；Anthropic融资130亿、估值推到1830亿，对应的是90亿美元的年化收入。利润还没有稳定，资本已经把未来两年的收入变成了纸面财富。

而且这轮造富的速度，把上一轮甩开了几条街。

扎克伯格2004年创业，2008年首次登上福布斯榜，他23岁时身家15亿美元，已经是那个时代最快的造富神话。贝索斯1994年创办亚马逊，1999年才第一次成为亿万富翁，用了五年。

而梁文锋2023年7月成立DeepSeek，2025年初R1模型引爆全球，2026年3月福布斯榜上身家已经冲到数十亿美元。他从创业到亿万富翁，不到三年。2026年福布斯榜单上，至少86位亿万富翁的财富主要来自AI，其中45位是过去12个月新晋的。

互联网那轮造富，至少还要先跑通用户增长、再跑通变现，然后资本才愿意给价。AI这轮，模型跑出来一轮，估值就跳一截，变现还遥不可及。

四家头部AI公司目前都还没有摆脱亏损，只是亏损的程度和性质不一样。DeepSeek亏得最少，2026年前7个月营收4.75亿元，净亏7.15亿元；MiniMax2025年账面亏18.7亿美元，但其中近16亿来自优先股重估等非现金科目，剔除后实际净亏约2.51亿美元；OpenAI2025年营收130.7亿美元，账面净亏385亿美元，扣除约300亿非现金费用后，实际运营亏损约80亿美元；Anthropic2025年仍亏约30亿美元，虽然亏损已经明显收窄，但距离真正稳定盈利还不算近。

有的人离利润更远，有的人更近，但没有一个创始人的财富建立在利润表之上。

|多金的AI财富链|

梁文锋站在“虚”的那一头，靠的是纯预期。但同一台机器，从虚到实，有多个结果。

AI产业链底层是算力层；往上是模型层；再往上是应用层；最外面是硬件层。同一套造富逻辑，落在产业链不同位置上，打出的结果完全不一样。

闫俊杰站在模型层和应用层之间，是先上市的样本。他给员工写过一封全员信，标题叫《向天空的尽头》，说实现AGI之前，自己零薪酬。而其个人财富跟着股价飘向未来。

王兴兴站在硬件层，试图把AI装进钢铁身体。他是1990年生人，2016年拿10万块钱起步做人形机器人，十年做到全球出货量第一。宇树科技上市首日，他身价一度破1300亿；第二天股价跌了19%，几百亿身价一天就没了。

陈天石站在算力层，他是中国“卖铲子”的那个人。寒武纪做的事，和英伟达一样，给别人提供训练和推理的芯片。2025年，寒武纪全年净利润20.59亿元。可问题在于那涨了24倍的身价里，也掺进了大量的预期。

李彦宏站在最外面，模型、应用、算力都涉及。他是中国最早相信AI的人之一，可财富榜上没有把他放在最显眼的位置上。旧巨头背着旧业务、旧组织，讲不好一个新故事；新创业者一无所有，反而能把“未来”讲得最干净。

还有一个细节值得注意，全球AI亿万富翁里，数据标注公司SurgeAI的EdwinChen靠给AI贴标签做到180亿美元身家，成为2026年福布斯榜上最年轻的亿万富翁。他连模型都没做过，但他站在了AI供应链最上游、最不起眼的那个位置。钱流向的地方，往往和大多数人以为的“最性感”的地方不一样。

AI造富看着越来越想卖期房。

房子还没盖好，样板间先搭出来，沙盘先摆出来，地铁、学校、未来生活，先在销售中心的灯光里讲完。AI的样板间，就是模型演示、调用量、开源社区的欢呼，都是在样板间里的灯光里讲完的。

许家印当首富那一年，恒大一年净赚370亿；马云当首富那一年，阿里一年净赚234亿，去纽交所上市还带了这笔利润；钟睒睒当首富那一年，农夫山泉靠一瓶水一瓶水，卖出52亿。

过去，富豪的底气多少还是靠利润表撑着。

现在AI富豪手里，模型要迭代、算力要烧钱、人才要抢，不融资就出局；融资，就得先把未来卖出去。不是它们想卖期房，是只能卖期房。

期房最怕的，不是涨得慢，是烂尾。智谱一年营收7.24亿，港股市值一度被顶到1.4万亿，又跌去三分之二，从头到尾利润表没跑通过。

有人会说亚马逊也亏了很多年，Netflix也长期烧钱，特斯拉连年亏损的时候市值就已经上了天。烧钱换未来，不是什么新鲜事。

贝索斯亏的每一年，电商收入都在高速增长，亏的是建物流、建仓储的钱。AI公司现在烧掉的钱，换来的是模型参数。这些参数能不能变成收入、变成多少、什么时候变，都在探索其而已。

更让人担心的是，这轮AI造富，正在向极少数人集中。

AI亿万富翁们总身价2.9万亿美元，相当于一个中等国家的GDP。而增速榜前八名里，梁文锋一个人排第一（年增3850%），第二到第八名全是Anthropic一个公司的创始团队（统一增幅1191%）。财富不是均匀地洒向整个行业，而是集中砸向几个人。

AI在实现普惠化，它把几十年的预期极端集中地折现给极少数站在关键节点上的人。

同时，这轮的财富，只集中在产业链的几个卡口上。卖铲子的拿走了最大一块，做模型的拿走了最亮的一块，剩下的分到的是溢出。

最早进场的一级市场资金等公司上市或下一轮融资，他们就能套现离场，把风险转给下一棒。

而站在最前面的创始人和公司也没那么轻松。他们的身价写在纸上，兑现不了，就是一张废纸；他们被推上神坛，也被神坛架住，必须一直跑，跑到那个未来真正落地的那天。

|结语|

市场先付了钱，富豪先上了榜。至于未来能不能交房，是后来所有人一起承担的事。

只是这一次，所有AI产业链上的创始人和公司，本身就是资产。上一代首富的坠落，还能用“富贵险中求”解释，加杠杆、赌方向，愿赌也要服输。而这一代，他们连求险的资格都没有，身价是投资人估的，泡沫是市场吹的，他们就在风暴的正中央。

而舆论审判他们时，偏见只会比对上一代更深。原因不在他们做了什么，而在于人类对AI的恐惧，在于造富本身。2.9万亿分给86个人，几百万AI从业者的劳动撑起了地基，自己却不在榜单上。被甩下的人不会怪市场和科技，只会怪站在浪尖的人。这笔掉队者的账，不会写进资产负债表，却会一直跟着他们，直到这轮造富退潮。

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