北京
【TechWeb】9月1日消息，物理AI公司Momenta（6880.HK）日前交出上市后的首份财报答卷。
2026年上半年，Momenta实现营业收入16.02亿元，同比增长75.9%；剔除以股份为基础的薪酬开支后，毛利润12.1亿元，同比增长75% ，毛利率75%，保持行业领先水平。
经调整净亏损收窄至1409.7万元，同比大幅收窄96.6%，经调整亏损率从上年同期的45.7%降至0.9%，主营业务已接近盈亏平衡。
量产车解决方案仍是Momenta的核心增长引擎，截至2026年6月30日，Momenta量产解决方案累计装载量突破100万台，上半年新增约32.1万台，同比增长83.7%。公司累计量产车型达105款，累计量产定点219个，其中尚未交付的在手定点114个，与26家主机厂客户建立了量产业务合作。
出海方面，搭载Momenta方案的车型已进入挪威、英国、阿联酋、新加坡、澳大利亚、新西兰、泰国等10个国家和地区。公司方面表示，正在与多家国际主机厂推进海外量产车型项目，并计划进一步拓展欧盟市场。
自动驾驶出租车（Robotaxi）业务已在3个国家的6个城市开展测试或运营。国内已在上海浦东、苏州相城、无锡锡山、深圳坪山获得牌照，其中上海浦东无人驾驶示范运营牌照从路测到获批仅用时8个月；海外则在阿布扎比和德国取得突破，特别是7月获得的德国全域L4测试牌照，使Momenta成为首家获此资质的中国企业。
按照规划，Momenta首款Robotaxi量产车将于2026年第四季度投放，全面搭载R7世界模型，年底前将在国内外合计部署数百台。自动驾驶货运车（Robovan）已在苏州开启小规模试运营，面向快递接驳、夜间配送等城市末端物流场景，下半年将完成首款量产车型的规模化落地。
技术层面，Momenta最新一代R7世界模型即将从2026年第三季度开始在量产车中部署。R7分为世界模型预训练、世界模型仿真、在世界模型中进行强化学习三个层次，通过海量真实驾驶数据压缩物理规律与因果关系，构建闭环仿真环境，并借助强化学习自主习得最优决策策略。
据内部测试数据，R7在某些安全场景中的表现较R6最高提升约25倍，且可沿用R6的传感器和芯片配置，无需车企增加额外硬件成本。公司预计，R7年内还将逐步扩展至Robovan和Robotaxi业务。
近期，包括中金、德银、美银、中信、中银国际在内的多家知名投行首次覆盖Momenta，普遍给予"买入"或"增持"评级。其中，中银国际给予520港元目标价，预计公司2026-2028年收入分别为40亿、70亿、126亿元，认为Momenta"一个飞轮，两条腿"战略能够支撑物理AI的多场景拓展。
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