中金公司的前世今生：头部券商双轮驱动业绩高增，陈亮掌舵核心管理层，跨境投行优势凸显

来源：新浪证券-红岸工作室

中金公司是国内头部券商，跨境投行等核心业务具备领先市场竞争力。公司1995年7月31日成立，2020年11月2日于上海证券交易所上市，注册地为北京市，办公地覆盖北京市、香港特别行政区。

中金公司所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，覆盖券商、北交所概念、中特估三大概念板块，主要从事投资银行、股本销售及交易、固定收益、大宗商品及货币、财富管理及投资管理业务，通过六大分部开展运营：投资银行分部提供投资银行服务，股本销售及交易分部提供股本销售及交易服务，固定收益分部开展金融产品交易并提供产品结构化设计、固定收益销售及期货经纪服务，财富管理分部提供财富管理产品及服务，投资管理分部设计及提供资产管理产品及服务，其他分部承担其他业务及后台支持职能。

经营业绩：营收行业第六，净利润行业第六
2026年上半年，中金公司实现营业收入193.02亿元，在46家券商中行业排名第6；行业第一名中信证券营收达496.92亿元，第二名国泰海通营收达471.63亿元，当期行业平均营收为80.05亿元，行业中位数为38.16亿元。同期公司实现净利润82.69亿元，行业排名第6；行业第一名中信证券净利润达238.88亿元，第二名国泰海通净利润达209.52亿元，当期行业平均净利润为34.81亿元，行业中位数为13.66亿元，两项核心盈利指标均大幅跑赢行业平均与中位数水平。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年中金公司资产负债率为82.44%，较去年同期的79.37%有所提升，高于行业平均69.42%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年中金公司毛利率为52.89%，较去年同期的39.76%大幅增长，高于行业平均46.85%的水平。

董事长陈亮薪酬142.8万元，同比减少1万元
中金公司控股股东与实际控制人均为中央汇金投资有限责任公司。董事长陈亮1968年1月出生，1989年7月毕业于新疆大学数学专业（本科），2016年1月自复旦大学取得高级管理人员工商管理硕士学位，自2023年11月起获委任为公司董事长，自2023年10月起任公司党委书记、管理委员会主席，2025年11月起担任中金财富董事长；其过往任职经历包括1994年10月至2001年2月历任新疆宏源信托投资股份有限公司计算机部主任、证券部副总经理兼文艺路证券营业部经理、证券业务总部副总经理，2001年2月至2009年9月历任宏源证券股份有限公司乌鲁木齐业务总部总经理、总经理助理、新疆营销经纪中心总经理、经纪业务总部总经理，2009年9月至2015年1月担任宏源证券股份有限公司副总经理、宏源期货有限公司董事长，2014年12月至2019年5月担任申万宏源集团股份有限公司和申万宏源证券有限公司党委委员、申万宏源集团股份有限公司总经理、申万宏源西部证券有限公司执行董事，2015年8月至2019年5月担任申万宏源西部证券有限公司党委书记，2019年6月至2023年10月历任中国银河证券股份有限公司总裁、副董事长、董事长，2025年薪酬为142.8万元，较2024年的143.8万元减少1万元。总裁王曙光1974年11月出生，1996年获得清华大学理学学士学位及经济学学士学位，1998年获得清华大学工学硕士学位，自2025年10月起获委任为公司副董事长，自2025年8月起任公司党委副书记、总裁，自2023年1月获委任为公司管理委员会成员，自2026年1月起任公司财务负责人，自2022年12月起任公司党委委员；其1998年加入公司投资银行部，2010年1月成为董事总经理，先后担任成长企业投资银行部负责人、中金资本管理部联席负责人、投资银行部负责人等职务，2025年薪酬为147.7万元，较2024年的165.9万元减少18.2万元。

A股股东户数较上期减少9.86%
截至2026年6月30日，中金公司A股股东户数为11.76万，较上期减少9.86%；户均持有流通A股数量为2.49万，较上期增加10.94%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股6923.42万股，相比上期增加1246.16万股；国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第四大流通股东，持股3582.41万股，相比上期增加151.29万股；华宝中证全指证券公司ETF（512000）位居第五大流通股东，持股2294.47万股，相比上期减少30.87万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。

西部证券指出，中金公司2026年上半年盈利大幅改善，国际业务保持高景气：

• 业绩层面，2026年上半年实现营收193.02亿元、归母净利润81.99亿元，同比分别增长50.5%和89.3%，二季度单季营收和归母净利润环比分别增长18.7%和29.2%，加权平均ROE同比提升3.44个百分点至7.6%，剔除客户资金后经营杠杆为5.70倍，较年初增长8.5%。
• 收费类业务全线增长，经纪、投行业务表现突出：经纪、投行和资管净收入分别同比增长54.5%、75.7%和22.9%，买方投顾产品保有规模突破5300亿元，财富管理客户总量增至近1100万户；A股IPO、再融资主承销规模分别排名市场第1、第3，H股IPO承销规模市占率21.23%位列港股保荐人第一，完成澜起科技、壁仞科技等知名项目。
• 资金类业务表现亮眼，国际业务贡献可观利润：利息净收入同比扭亏，自营投资收益同比增长30.5%，两融市占率达2.7%；中金国际净利润同比增长65.1%至43亿港元。
• 换股吸收合并东兴、信达证券事项已于2026年8月27日通过重组委审议，后续落地将显著增强资本实力，预计2026年归母净利润同比增长56.9%至153.59亿元，维持“买入”评级。

华创证券指出，中金公司2026年上半年经纪与投行业务双轮驱动业绩高速增长，资产扩容与战略重组稳步推进共振：

• 业绩层面，2026年上半年实现营业总收入193.02亿元，同比增长50.47%；归母净利润81.99亿元，同比增长89.35%，年化ROE达12.81%，同比提升5.41个百分点。
• 多项核心业务亮点突出：经纪业务受益于市场交投活跃实现高增，两融市占率稳步提升至2.66%，利息净收入同比由负转正；中金基金非货管理规模同比增长19.16%，上半年净利润同比翻倍至1.07亿元；跨境投行优势持续巩固，境外股权承销金额同比增长185.69%；自营资产规模扩容至5137.05亿元，年化平均自营投资收益率达4.32%，同比提升0.51个百分点。
• 换股吸收合并东兴证券、信达证券事项已通过上交所并购重组审核委员会审议，重大资产重组取得重大突破，给予公司2027年1.8倍PB估值预期，目标价44.50元，维持“推荐”评级。

图：中金公司营收及增速

图：中金公司净利润及增速