河北
来源：市场资讯
（来源：东北证券金融世界）
行情回顾
周一市场低开高走，上证指数收于3986点、上涨0.86%，创业板指上涨0.42%、科创50上涨1.34%，上证50指数上涨0.46%、WIND微盘股指数上涨1.58%；市场成交2.15万亿元、成交额微增。板块方面，传媒、计算机、煤炭、机械、电子、银行等涨幅居前，有色、房地产、医药、商贸等跌幅居前，个股涨跌比为3179:2213、上涨家数更多些。
今日策略
周一市场有几个关注点：
其一，周一市场演绎了比较典型的指数搭台，个股唱戏和高低轮动、反复腾挪的存量博弈市场的特征。上周末美联储放鹰、贵金属和费城半导体指数领跌，国内房地产现房销售和贷款期限延长等政策助力房地产短期供给收缩和需求端边际改善，因此，早盘房地产领涨但随后高开低走，主流地产开发企业下挫，AI链则低开高走、其中传媒等AI应用持续上攻。房地产股冲高回落，符合利好兑现是利空的资金博弈特征，传媒等AI应用的领涨既有AI影视新品催化，也与AI硬件股演绎跷跷板效应；不过，地产股的冲高回落则导致内需消费类股的继续疲弱，中报业绩显示在全A股净利润增长16%（高于1季报6.87%）的情况下食品饮料等内需股的业绩继续下滑或改善不明显，后期政策面如何在扩大内需，稳增长稳金融股市方面发力是重要看点，现有舆情来看政策更多还是保健性、力度温和。
其二，成交额2万亿左右，存量博弈、资金反复腾挪，小微盘股借助炒壳炒小等题材较为活跃尤其体现为周一主流地产股下挫而小微地产股强势，这虽非理性投资但在A股震荡市的历史上多次出现；稳地产有利于稳金融，中报较高的银行股和煤炭股也上涨，但由于成交额不能有效放大，指数上冲年线之后的攻击力尚需观测，更多还是腾挪的逻辑。传媒计算机等AI应用与AI硬件半导体之间有所轮动，市场期待AI应用领域的爆款；双创科技内部在分化，逆变器等受美国进口管制的板块表现较弱，“易中天”等光模块也偏弱，出口链受到一定的影响，资金更多在自主可控、未来产业等角度发掘主题投资机会。
隔夜道琼斯工业指数下跌0.7%、纳斯达克指数下跌0.12%，石油上涨、贵金属震荡，10年期美债利率走高至4.75%；夜盘A50期指微跌0.09%、恒生指数期货下跌0.42%。目前中报业绩披露结束但7月份工业企业利润增速回落、业绩增速可能构成阶段性的小高点，预计市场更多从结构行情思路演绎，AI链、制造业上游业绩相对较好，下游消费端则尚需政策发力。市场在博弈稳增长扩内需的政策逻辑，炒壳炒题材的小微盘股，偏防御的低波红利，全球联动中的AI链之间反复腾挪，周一小微盘股、银行红利、AI应用领涨但主线尚不明朗，更多属于存量博弈下的题材轮动。近期指数在3850点附近获得支撑并顺势反弹，但能否有效突破3850-年线的区间并站稳年线尚需观察，年线攻防战、倾向于滚动操作、控制仓位；关注内外政策环境的变化，核心主线之间适度高低轮动。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
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