中报增收不增利，千亿快递大佬卷入“变相降薪”风波

雷达财经出品 文|周慧 编|孟帅

业务“多点开花”，快递龙头顺丰上半年的营收再度创下历史新高。

据顺丰8月28日披露的财报，今年上半年，公司斩获营收1555.06亿元，同比增长5.89%。

不过，受去年5.9亿元的一次性股权处置收益推高基数等影响，顺丰今年上半年的归母净利润有所下滑，同比减少4.11%至55.02亿元。

值得一提的是，作为顺丰的掌舵者，身家超千亿的王卫曾多次给员工发放大额红包。而在此次中报出炉不久前，顺丰却陷入“变相降薪”争议。

据媒体报道，有自称总部职能岗的员工表示，公司薪酬规则出现变动，15%的年度现金薪酬将转为绩效发放。

8月27日，顺丰就此事回应称，此次调整仅针对总部职能，不涉及一、二线员工。本次调整意在优化薪酬结构，完善员工激励机制，调整后公司整体薪酬支出将略有增加。

主业“多点开花”，中报营收创历史新高

8月28日，顺丰交出上半年的业绩答卷，在营收层面，这家快递龙头呈现出“多点开花”的良好态势。

财报显示，2026年上半年，顺丰总件量达成78.6亿票，同比增长0.2%，带动营收升至1555.06亿元，较去年同期的1468.58亿元增长5.89%，创下中报营收表现的历史新高。

按经营分部划分，顺丰的营收主要由速运及大件分部、同城即时配送分部、供应链及国际货运分部三大板块构成。

其中，作为公司基本盘的速运及大件分部上半年实现营收1068.07亿元，同比增长1.94%，营收占比达68.68%。

具体来看，该分部中的时效快递业务仍旧承担着“压舱石”的作用，上半年贡献营收633.65亿元，同比增长0.21%。若剔除电商退货业务，顺丰时效快递收入同比增长5.3%。

与此同时，通过深耕优质品类与优化资源配置，顺丰经济快递业务规模稳步增长，业务结构持续优化，当期实现营收162.94亿元，较去年同期增长7.47%，单票收入亦同比提升6%。

快运业务则集中资源，深耕工业区B端客户，上半年整体货量同比增长9%，当期实现营收220.48亿元，同比增长12.65%。

不过，公司冷运及医药业务的营收有所承压，同比下滑24.67%至43.97亿元。对此，顺丰解释称，主要受气候因素影响，部分中高端时令生鲜水果产量明显下降，影响生鲜寄递业务增长。

同期，顺丰同城即时配送分部上半年录得营收67.96亿元，同比增长21.74%。其中，同城即时配送业务营收67.09亿元，较去年同期增长22.13%。

截至6月30日的过去12个月内，顺丰同城的年活跃商家规模达到123万家，同比增长44%，活跃消费者规模超2703万人。

此外，顺丰供应链及国际分部的表现同样十分亮眼，上半年实现营收412.97亿元，同比增长15.46%。

其中，供应链及国际业务营收约395.78亿元，同比增长15.61%。如不含KLN业务，公司供应链及国际业务营业收入的同比增长率将达到46.6%。

不过，今年上半年，顺丰经营活动产生的现金流量净额有所减少，同比下降13.65%至111.71亿元。

截至上半年末，顺丰总资产达2288.85亿元，负债合计1146.17亿元，资产负债率为50.1%，同比下降1.3个百分点。

受非经常性损益影响，上半年净利罕见下滑

与营收的稳健增长相比，顺丰上半年在利润端的表现却难言出色。

财报显示，今年上半年，顺丰录得归母净利润55.02亿元，同比下滑4.11%。

值得一提的是，这也是继2021年后，顺丰时隔多年再度出现半年报归母净利润同比下滑的情况。

对此，顺丰表示，主要是由于2025年上半年公司将三家持有物业的全资子公司转让至南方顺丰物流REIT，产生一次性股权处置收益税后金额5.9亿元，使得去年同期归母净利润基数偏高。

若剔除非经常性损益项目影响，今年上半年，顺丰的扣非归母净利润为49.7亿元，同比增长9.3%；扣非归母净利润率为3.2%，同比提升0.1个百分点。

分板块来看，2026年上半年，顺丰速运及大件分部录得净利润55.7亿元，同比增长3.52%；同城即时配送分部上半年的净利润为3.5亿元，同比增长154.91%。

同期，公司供应链及国际分部则成功扭亏为盈，录得净利润0.3亿元，这主要得益于海外子公司KEX通过业务结构调优与精益经营降本，实现同比减亏，以及供应链及国际业务的快速增长。

不过，雷达财经注意到，在公司主营业务盈利能力稳步提升之际，顺丰也面临着燃油费用增长的压力。

顺丰在财报中提及，受区域局势冲突影响，二季度原油价格高位震荡，对快递企业运输成本带来较大压力，尽管6月油价较高位有所回落，但中期波动风险仍存。

财报显示，今年上半年，顺丰的运力成本为524.95亿元，同比增长12.23%，占收入的比率较去年同期上升1.86个百分点至34.45%。

对此，顺丰解释称，主要是由于公司加快拓展国内工业区业务以及国际业务，强化国内零担及国际干线运输网络建设，相应的航空与陆运线路投入带来运力成本增加，叠加第二季度燃油价格大幅上涨，使得运力成本明显上升。

为应对燃油成本上涨压力，顺丰加速推进新能源运力置换与前沿技术应用。据其披露，干线新增投入上千台LNG重卡，支线及末端新能源车辆已超过5.4万台。

此外，顺丰还在自动化设备、半身机器人及机械臂、智能辅助驾驶、无人轻卡/重卡、末端无人车等领域进行积极探索与推广应用，推动网络提效降本。

千亿大佬频显“壕气”本色，近期卷入“变相降薪”风波

雷达财经从公司官网获悉，顺丰于1993年在广东顺德成立。2017年，顺丰在深交所举行重组更名暨上市仪式，正式登陆A股资本市场。

2024年，顺丰又成功在港交所敲钟，成为国内首家完成“A+H”双重上市的快递物流企业。

值得一提的是，在A股上市前夕，此前颇为低调的顺丰创始人王卫，曾豪掷数十亿给近40万员工发红包。

据21世纪经济报道，网传图片显示，此次红包的发放范围是：2017年1月31日以前入职的且2月24日在职的顺丰全日制长期合同制员工。

其中，工作一年以内的员工发放1888元，1到3年的员工发放2888元，3年以上的员工发放3888元。此外，按照贡献标准，将累计增加奖励红包。

此后，“壕气”的王卫又多次向员工发放红包奖励。2020年8月，王卫向全体员工发放888元慰问金，按顺丰当时的人员规模推算，累计金额接近5亿元。

2023年，顺丰迎来30岁生日，王卫再次豪掷近亿元红包回馈员工。

去年9月，王卫又拿出1.2亿元，面向司龄满十年以上的10万名老员工发放长期服务感谢金。

其中，工龄10年到15年发放1000元、15年到20年发放2000元、20年以上发放3000元，相关红包截图一度在社交平台刷屏。

而王卫频发“红包”的底气，或源于其积累的巨额财富。在今年6月揭晓的《2026新财富500创富榜》中，王卫以1022.4亿元的身家再度上榜。

不过，这位频现“壕气”本色的快递大佬，不久前却卷入了“变相降薪”争议。

据界面新闻，8月下旬，有自称顺丰总部职能岗的员工表示，近期收到公司内部通知，年度现金薪酬中的15%将从固定薪资剥离，划入季度绩效考核基数。

这一变化意味着，该部分收入不再无条件发放，最终能否全额拿到，需要根据员工季度考核结果而定。消息传出后，引发不少顺丰员工对于“变相降薪”的担忧。

随着舆论的进一步发酵，8月27日，顺丰就此事向媒体回应称，集团本次薪酬结构优化调整并非降薪，旨在持续完善员工激励机制，实现业绩与员工收益协同发展，调整后公司整体薪酬支出将略有增加。

顺丰指出，此次调整是将年度现金薪酬的15%拆分作为季度考核基数，调整后将会有10%以上的绩优员工收入增加，实现员工优绩优酬。另外，此次调整仅针对总部职能，不涉及一、二线员工。

值得注意的是，作为顺丰的第一大成本项目，公司人工成本近年来持续上涨。2025年，顺丰人工成本约1297.8亿元，同比上涨15.75%，明显超过公司同期8.37%的营收增速。

另据顺丰半年报披露，今年上半年，顺丰支付给职工以及为职工支付的现金达194.21亿元，较去年同期的188.04亿元增长3.28%。

有关顺丰的后续发展，雷达财经将持续关注。