2026年上半年跑赢基准14.25%！东方红启恒三年持有混合B胡晓：锚定两大红利 聚焦四大方向...

来源：新浪基金∞工作室

8月31日消息，近期东方红启恒三年持有混合B披露2026年上半年报，基金规模59.55亿元，比2026年第一季度增加12.99%。基金经理胡晓最新投资观点同步出炉。

胡晓表示，下半年将依托价值成长投资框架，锚定真实盈利兑现标的，把握AI产业革命与中国制造全球化红利，在震荡市场中持续获取超额收益。 宏观经济： 将动态跟踪海外流动性数据、国内出口与消费数据，以此作为调整各板块仓位的核心参考依据。 资本市场： 不博弈纯粹流动性带来的估值行情，通过平衡成长弹性与估值安全边际，兼顾长期净值增长与短期波动控制。 投资方向： 维持“科技自主可控+高端出海制造+K型消费+战略资源”四大核心配置方向，加码算电协同产业链、高端精密出海制造，优化消费内部结构，保留战略资源防御底仓，筛选现金流充沛、海外收入占比高、PEG合理的细分龙头，规避纯题材、业绩兑现乏力的标的。 风险提示： 市场波动、海外流动性超预期变化、产业发展进度不及预期等因素，可能对投资收益产生影响。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准14.25%

数据显示，截至2026年上半年末，东方红启恒三年持有混合B净值为11.95元，2026年上半年年基金份额净值增长率为18.24%，同期业绩比较基准收益率为3.99%，跑赢基准14.25%。

胡晓自2024年8月24日担任东方红启恒三年持有混合B基金经理，截止2026年8月31日，任期回报10.93%。

表：东方红启恒三年持有混合B业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月26.51%7.39%19.12%近6月18.24%3.99%14.25%近1年30.38%16.93%13.45%近3年41.28%24.09%17.19%近5年-6.74%-1.66%-5.08%成立以来
(2021-4-21)-5.86%-2.90%-2.96%

资料显示，胡晓，清华大学工学硕士，16年证券从业年限，曾任东方证券资产管理业务总部研究员、上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、权益研究部周期组组长，2024年2月至今任东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2024年4月至2025年12月任东方红睿满沪港深灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理、2024年8月起担任东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2025年6月至今任东方红港股通价值优选混合型发起式证券投资基金基金经理、2026年3月至今任东方红周期研选混合型发起式证券投资基金基金经理。 李竞，复旦大学经济学硕士，18年证券从业年限，上海东方证券资产管理有限公司董事总经理、公募权益投资一部副总经理、基金经理，曾任东方证券资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资主办人，2020年3月至今任东方红启东三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2020年10月至今任东方红启航三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2021年6月至2025年4月任东方红内需增长混合型证券投资基金基金经理、2021年12月至今任东方红睿和三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2022年3月至今任东方红ESG可持续投资混合型证券投资基金基金经理、2022年9月至今任东方红恒阳五年持有期混合型证券投资基金基金经理、2025年4月起担任东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，东方红启恒三年持有混合B2026年上半年规模稳步扩张，各阶段多数周期业绩跑赢业绩基准，依托成熟投研团队形成了清晰的价值成长投资路径。其后续锚定盈利兑现标的、聚焦四大核心配置方向的布局思路，兼顾了收益弹性与波动控制，不过投资者仍需留意市场波动、海外流动性异动等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

上半年全球流动性预期出现阶段性反复,美联储降息预期持续延后,美国通胀数据阶段性反 弹,叠加中东､东欧地缘冲突反复扰动风险偏好,全球大类资产呈现明显分化:贵金属高位震荡､

东方红启恒三年持有混合2026 年中期报告

海外成长板块震荡分化,国内权益市场走出“生产强､内需弱”的结构性行情,指数区间震荡, 结构性机会集中在AI 算力配套､高端出海制造两大主线｡

产业维度,AI 产业进入从硬件扩张向商业化落地的过渡阶段,算力瓶颈由芯片转向供电､散 热,液冷､高压变压器､储能配套产业链;消费呈现清晰K 型分化,仅具备海外渠道､强品牌溢 价的情绪消费､跨境零售企业实现持续增长,纯内需大众消费因竞争加剧､需求疲软持续承压; 高端精密制造持续兑现估值与业绩双升逻辑,传统机械企业切入燃气轮机､工业设备等高壁垒赛 道,打开第二增长曲线｡

本基金延续2025 年确立的微笑曲线两端+战略资源哑铃配置框架,报告期整体仓位维持中性 偏高水平,基于上半年流动性预期反复､中报业绩兑现节奏变化,对组合结构做精细化动态调仓, 坚持“科技进攻､消费打底､资源防御”均衡思路,控制单一个股权重,分散规避黑天鹅风险｡

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