北京
文/瑞财经 许淑敏
葛小波官宣离开，国联民生发了一封公开感谢信。
这封信，回顾了葛小波在国联民生7年的工作历程。
从2019年到2026年，葛小波带领国联民生完成规模能级跃升，重塑业务机构，并打造了科学治理架构。
这几年，国联民生重要的历史场景，都有葛小波站在背后。
比如，国联民生顺利完成A股上市，打通“A H”境内外双融资渠道；
再比如，2025年成功并购整合民生证券，成为新“国九条”发布后首单落地的券商市场化并购案例。
“国联”与“民生”合二为一，总资产突破2000亿元，核心指标跻身行业前二十。
葛小波，无疑是国联民生完成整合的灵魂人物。
而这封信，除了表达对于葛小波的不舍与感激之外，更为重要的是，强调葛小波与董事会、经营层始终保持充分共识，交接工作平稳推进。
国联民生强调公司核心战略清晰坚定，“1 1>2”的协同效应正加速释放。
国联民生下一任总裁仍未定。当前，由公司执行副总裁汪锦岭代为履行公司总裁职责，直至新任总裁任职之日为止。
没有核心人物的国联民生会走向何处，尚且未知。
但可以看到，葛小波为国联民生打下了一个好基础。
回顾他在任内的最后一份半年报，国联民生规模扩大，且保持营收、净利双涨。
截至2026年6月30日，国联民生总资产2459.81亿元，较上年末增长21.04%，不过，母公司净资产为504.01亿元，较上年末减少3.72亿元。
2026年上半年，国联民生实现营业收入45.7亿元，同比增长13.93%，归母净利润14.15亿元，同比增长25.57%。
对比上年同期，国联民生刚完成合并，实现营收增幅269.4%、归母净利润增幅1185.19%。
国联民生的业绩增幅，回归正常水平。
具体看各项业务，2026年上半年，国联民生经纪及财富管理业务实现收入18.58亿元，同比增长55.49%；资产管理及投资业务实现收入4.65亿元，同比增长58.02%；信用交易业务实现收入3.94亿元，同比增长31.25%。
但同期，投资银行业务实现收入4.08亿元，同比下降24.97%，证券投资业务实现收入11.88亿元，同比下降29.58%。
尤其是投资银行业务，陷入亏损状态。2026年上半年，该业务毛利率为-4.22%。
财报披露，2026年上半年，国联民生旗下的子公司国联民生承销保荐营收4.28亿元、净利润为-3828.69万元。
国联民生在投资银行业务仍有改善的空间。
2026年上半年，国联民生再融资业务方面，完成九联科技再融资项目、卓胜微再融资项目，承销金额仅为5.29亿元。
在债券承销业务上，国联民生合计完成债券承销项目140单，承销金额合计283.49亿元，同比下降了42.78%。
为了应对各项业务发展需要，国联民生严控收支。
2026年上半年，国联民生营业成本28.96亿元，同比增加12.03%，主要系业务及管理费增加所致。
同期，其实现业务及管理费28.3亿元，同比增长9.52%。
其中，职工薪酬21.27亿元，同比增长13.36%，信息化费用1.03亿元，同比增长87.82%，会议费2147.66万元，同比增长39.71%，聘用中介机构费1535.9万元，同比增长41.39%，客户维护费5750万元，同比增长37.65%。
另一面，国联民生多项费用出现压降。
2026年上半年，国联民生租赁费309.93万元，同比下降71.50%，咨询费960.18万元，同比下降63.84%，研发支出1907.12万元，同比下降48.73%。
同时，其业务招待费2169.49万元，同比下降49.98%，业务宣传费3313.29万元，同比下降33.09%。
国联民生也在调整网点布局。
截至2026年上半年，国联民生共有45家证券分公司，121家证券营业部。期内，新设1家证券营业部，撤销2家分公司、3家证券营业部。
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