2026年上半年跑赢基准1.55%！交银中证红利低波动100指数A邵文婷：2026下半年看好红...

来源：新浪基金∞工作室

8月31日消息，近期交银中证红利低波动100指数A披露2026年上半年报，基金规模1.38亿元，比2026年第一季度降低11.63%。基金经理邵文婷最新投资观点同步出炉。

邵文婷表示，2026年下半年国内经济基本面将延续企稳向好态势，红利资产长期配置价值依然凸显。 宏观经济： 国内政策执行进入深水区，财政发力的方向性判断已得到验证，经济基本面企稳向好的趋势将延续，但后续复苏弹性仍有待观察。 资本市场： 资本市场制度建设持续引导中长期资金入市，保险、年金等长钱正逐步成为A股流动性的主要边际增量来源，红利板块当前虽处于防御属性削弱、基本面修复斜率平缓的逆风窗口期，但长期来看在央企市值管理考核背景下，红利资产分红稳定性较强，低估值也提供了充足安全边际。 投资方向： 后续可重点关注下半年专项债与特别国债剩余额度的发行节奏、总量货币宽松落地情况，以及人工智能、具身智能、脑机接口、6G通信等前沿产业的政策落地与产业化推进进度。 风险提示： 需警惕地缘局势变化、宏观经济复苏不及预期、市场风格快速切换导致红利板块短期波动加大的相关风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.55%

数据显示，截至2026年上半年末，交银中证红利低波动100指数A净值为1.02元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-8.38%，同期业绩比较基准收益率为-9.93%，跑赢基准1.55%。

邵文婷自2024年3月15日担任交银中证红利低波动100指数A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报13.60%。

表：交银中证红利低波动100指数A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月-10.11%-11.67%1.56%近6月-8.38%-9.93%1.55%近1年-4.76%-8.16%3.40%近3年---近5年---成立以来
(2024-3-15)5.01%-3.31%8.32%

资料显示，邵文婷，硕士，10年证券从业年限，2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任量化投资部研究员、投资经理，现任公司多资产研究部副总监，2024年3月15日起担任交银施罗德中证红利低波动100指数型证券投资基金基金经理。蔡铮，硕士，17年证券从业年限，历任瑞士银行香港分行分析员，2009年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任投资研究部数量分析师、基金经理助理、量化投资部助理总经理/副总经理、多元资产管理副总监，现任公司量化投资副总监，2025年2月27日起担任交银施罗德中证红利低波动100指数型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，交银中证红利低波动100指数A在各统计阶段均实现对业绩基准的超额收益，依托红利资产的分红稳定性与低估值安全边际，契合当前长钱入市的市场环境。后续该基金的配置表现，既取决于国内经济复苏斜率、相关财政货币政策的落地节奏，也需关注前沿产业政策推进进度，同时投资者仍需留意地缘冲突、复苏不及预期、市场风格切换带来的红利板块短期波动风险。

附公告原文节选：

2026 年上半年,国内经济延续修复态势但弹性有限,财政政策超预期发力对冲货币政策的审 慎转向,市场在内生修复与外部扰动间寻求平衡,A 股呈现“一季度宽幅震荡､二季度科技产业链 引领上涨”的格局｡上半年制造业景气度先抑后稳:1 月受淡季效应和需求不足影响,PMI 回落至 荣枯线下;2 月春节假期压缩生产节奏,PMI 进一步收缩至49.0%;3-6 月景气企稳,制造业PMI 在荣枯线附近窄幅波动,但整体扩张力度有限｡非制造业景气度波折回升:3 月服务业随春节消费 回暖呈现季节性走强,带动非制造业商务活动指数重返扩张区间;4 月受季节性因素影响商务活 动指数一度回落至49.4%的年内低点;5 月､6 月逐月改善,连续回升至扩张区间｡流动性方面, 上半年十年期国债收益率呈波动下行态势,由年初的1.84%降至6 月末的1.73%,资金面维持合理

交银施罗德中证红利低波动100 指数型证券投资基金2026 年中期报告

充裕｡货币政策方面,央行年初明确“降准降息有一定空间”,但表述从“适时降准降息”调整为 “灵活高效运用降准降息等多种政策工具”,显示总量宽松节奏趋缓､更注重相机抉择;二季度未 实施全面降准降息,政策重心转向结构性与精准投放,呈现“价”端宽松､“量”端收敛的特征; 社融信贷月度节奏亦不均衡,4 月双双走弱､5 月大幅反弹,反映宽松更趋相机而非总量发力｡政 策方面,一季度以顶层定调为主,3 月全国两会明确经济增速目标4.5%-5%,宏观政策延续“更加 积极的财政政策+适度宽松的货币政策”框架,同时强调发挥存量与增量政策集成效应,加大逆周 期和跨周期调节力度｡政府工作报告重点部署扩内需､促消费､城乡居民增收及新质生产力培育 等方向,为全年政策路径提供指引｡二季度政策进入执行落地阶段,4 月中央政治局会议重提“做 强国内大循环､做优国内国际双循环”,提出加强“六网”建设,部署服务业扩能提质､推动条件 成熟的重大工程开工､保持制造业合理比重,表明政策进入以具体抓手推进执行的新阶段｡

回顾上半年市场行情,A 股呈现极致的结构性分化,AI 算力产业链全面爆发,周期消费承压: 科创50 以64%的涨幅遥遥领先,创业板50 涨超37%,而代表大盘整体的上证指数仅上涨3.2%｡ 从节奏上看,年初市场以科技为主线,上证指数再度站上关键整数关口,A 股成交额屡创新高;进 入3 月,受地缘冲突升级影响,全球风险偏好回落,A 股承压震荡,能源､金融等高股息板块逆势 上涨;4 月中旬中东局势出现缓和,叠加国内“十五五”规划落地､政治局会议释放积极信号,市 场展开超跌修复;5 月随着年报和一季报披露完毕,科技成长板块的业绩高增长得到验证,市场从 估值修复切换至盈利驱动,5 月中旬上证指数触及季度高点;6 月双创指数创出历史新高后,获利 盘兑现意愿增强,市场进入高位震荡,板块内部轮动加速｡作为跟踪基准指数的指数基金,本基 金上半年总体呈现先震荡､后快速下行态势｡

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