101亿营收背后，古井贡酒中期答卷的“稳”与“进”

日前，古井贡酒发布了2026年半年度报告。数据显示，今年上半年，古井贡酒实现营收101.31亿元，净利润21.64亿元，进一步巩固了其行业前六的市场地位。

作为“十五五”开局之年，古井贡酒将今年定位为“奋进穿越年”，提出要在奋进中穿越，向下扎根、向上生长，以精耕细作固根基，以坚守笃定迎变局。这份半年报恰恰展示了其在行业调整中锚定长期价值，以及在存量竞争中筑牢结构性优势的奋进步伐。

逆势奋进，经营质量持续提升

综合来看，古井贡酒交出的这份半年度答卷，亮点至少体现在三个方面。

首先，毛利率实现逆势增长。数据显示，今年上半年，古井贡酒整体销售毛利率达到80.33%，同比提升0.46个百分点。

在20家白酒上市公司毛利率普遍下降的现实背景下，古井贡酒毛利率稳中有进，充分说明企业经营质量持续提升，也意味着其在终端市场的定价主导力和溢价弹性依然强劲。

其次，核心大单品年份原浆进一步筑牢了抗风险底座。回顾过去行业几轮周期，一个市场规律被反复验证，即拥有超级大单品的酒企，往往具备更强的抗周期能力。年份原浆正是这样的存在。

自2008年上市以来，历经18年市场检验，它在华中乃至部分华北、华南市场，早已成长为次高端名酒的代名词。这种消费者心智中的强势占位，在夯实古井贡酒基本盘同时，更让渠道和终端对其发展保持稳定预期。

数据同样印证了这一点。今年上半年，年份原浆系列实现营收79.65亿元，占古井贡酒总营收达到78.62%，且毛利率与去年同期基本持平，高达85.03%，彰显出极强的发展韧性。换言之，核心大单品的稳健，是古井贡酒奋进路上最坚实的压舱石，以及穿越周期的底气所在。

此外，线上渠道取得新突破。数据显示，今年上半年，古井贡酒线上渠道实现营收6.58亿元，同比增长14.92%。

这一增长并非偶然，而是源于近年来古井贡酒对线上渠道的持续深耕，逐步将其从此前单纯的“流量入口”打造为“留量入口”，即通过精细化运营将短期流量沉淀为长期用户资产。以今年618为例。在此期间，古井贡酒线上整体销售保持同比增长，年份原浆系列则位居白酒销量榜前列。

但比增长数据更具战略价值的，是用户结构的积极变化。数据显示，25-29岁年轻消费群体占比进一步提升，成为全年龄段中增速最快的群体。可见，线上渠道的价值已不止于短期营利的贡献，更在于它在年轻一代中承担起品牌认知与消费习惯培育的双重功能。

在佳酿网创始人、酒业观察家刘红增看来，在行业深度调整周期，奋进不是一句口号，而是对长期价值最务实的回答。当多数酒企被迫通过“以价换量”来维持流水时，古井贡酒选择了一条更艰难但更可持续的路，依靠产品结构优化和渠道精耕细作，保障了经营质量的持续向好。

“毛利率的逆势提升、大单品的稳健表现、线上渠道的年轻化突破，这三者叠加在一起，指向同一个目标：古井贡酒正以穿越周期的定力筑牢竞争壁垒。当行业走出调整、消费信心逐步恢复时，在调整期完成系统性能力升级的企业，才有资格率先拿到下一轮增长的入场券。”刘红增如是说道。

多维度协同发力，积蓄穿越周期新势能

实际上，在“奋进穿越年”的基调下，如果说半年报的数据是上半年的“得分”，那么古井贡酒在产品、品牌、渠道等多个维度上的布局，则是为下半年乃至更长远的周期积蓄动能。

其中，在产品层面，古井贡酒三线并进持续提升着产品力。这既是产品线的拓展，也是奋进战略的具象化。

今年1月，古井贡酒推出了26度年份原浆轻度古7、轻度古8，从而与轻度古20形成了低度化产品矩阵，进一步赢得了年轻一代的青睐。数据显示，仅轻度古20上市首月订单便突破了50万瓶。

与此同时，针对露酒赛道，古井贡酒在今年春糖期间推出了古井贡·神力酒等多款产品，成为新酒饮赛道的生力军。而在8月22日，古井贡酒还与邻几、每一天、壹度等11家头部便利店品牌达成战略合作，联合推出了“神力酒青春版”等专属渠道单品，覆盖12省超百城、万余家终端门店。无疑，在新酒饮赛道的布局，古井贡酒正在形成“产品+渠道”的双轮驱动格局。

若将露酒、低度白酒产品线视为面向未来的增量开拓，那么对核心产品的焕新升级，则聚焦的是存量市场的深度维护。8月12日，古井贡酒宣布，年份原浆全系产品完成系统性酒体升级，并同步实施“提质不提价”方针。

在行业“升级即涨价”的普遍套路里，古井贡酒以“提质不提价”主动打破惯例，把成本压力留给自己，将品质升级的价值充分让渡给消费者。这一选择所体现的担当与诚意，正是对渠道信心最有力的加固，也是对品牌长期口碑最扎实的沉淀。

用古井贡酒的话来说就是：本次的品质升级是以市场需求为根本导向、以全新质量技术升级为核心支撑、以极致消费体验为终极目标，进行的全方位系统性的品质提升，切实践行“贡献美酒，乐享生活”的企业使命。

在品牌层面，古井贡酒同样落下关键一子。8月12日，古井贡酒官宣知名演员古天乐出任品牌大使，并同步启用全新宣传语“喝古井，天天乐”。

作为纵横华语影坛三十余年的实力派演员，古天乐的受众覆盖70后至00后，具有鲜明的跨代际影响力。这一特质与古井贡酒的核心消费群体高度重合，尤其是“双古合璧”带来的“喝古井，天天乐”自带话题势能，更有助于品牌影响力向更多圈层拓展。显然，古井贡酒下的这步棋，是企业奋进势头的延续。

不止于此，在营销层面，古井贡酒则纵深推进“全国化+次高端”双战略。具体来看，其坚定执行“全国化、次高端、古20+、强塔基”战略，统筹白酒与“白酒+”业务，以奋进的姿态推动市场版图稳步扩大。

以此为牵引，古井贡酒在执行层面以“抓动销、去库存、拓渠道、稳价格”为核心抓手，持续强化终端执行力，构建起“安徽固本、长三角龙头、沿边及经济文旅区突破”的立体市场格局。

半年报相关数据同样体现了这一点。数据显示，今年上半年，古井贡酒在华中市场实现营收91.25亿元，占比企业同期总营收达到90.07%，同比提升了1.47个百分点，大本营的优势进一步巩固。同期，华南地区净增经销商12家至668家，渠道网络稳步加密，显示出古井贡酒全国化布局正沿着重点区域有序突破、逐步落地。

代人上述视角，古井贡酒的这份半年报，与其说是一份经营答卷，不如说是一份在奋进征程中的期中作业。换句话说，古井贡酒正在实现从“守位”到“进位”的进阶。毕竟，当行业从“增量竞争”转向“存量博弈”，真正可以更好穿越周期的企业，从来不是在顺境中跑得最快的玩家，而是在逆境中依然保持战略定力的持续奋进者。

正如古井贡酒在半年报中所言：“新征程上，公司将以更坚定的决心、更务实的举措、更创新的思维，推动企业在行业变革中抢占先机、行稳致远，为白酒行业高质量发展贡献古井力量。”