双汇揽下23亿归母净利，新渠道增超43.8%

肉类龙头企业双汇发展2026年中报出炉，营收280.86亿元，扣非净利增长3.22%，肉类外销179.8万吨创同期新高，包装肉制品量利双增、新渠道销量暴增43.8%，三大引擎齐发力。报告期，多家险资加仓，26年分红铸就5.48%高股息护城河，双汇展现出穿越周期的强大韧性。

8月28日，双汇发展正式发布2026年半年度报告。

透过这份成绩单可以看到，在消费偏弱的背景下，公司交出了一份"稳"字当头的答卷。2026年上半年，公司实现营收280.86亿元，同比微降1.16%，归母净利润23.06亿元，同比微降0.76%，扣非归母净利润22.86亿元，同比增长3.22%，经营质量稳步提升。

量的维度同样可圈可点。报告期内，公司肉类产品总外销量接近179.8万吨，同比增长14.9%，一举创出同期历史新高，为全年经营奠定了坚实基础。

回望上半年，行业环境并不轻松，猪价、肉价持续低位运行，市场竞争加剧。对此，公司依托全产业链协同优势，加快推动各项销售改革措施落地见效。报告期，生鲜猪肉、禽产品外销量均录得双位数增长，包装肉制品销量由降转增，肉类总外销量创历年上半年新高。

另一方面，在市场投入加大、猪价下行养殖业亏损的多重考验下，公司营收依然基本持平，且利润同比保持稳增，彰显双汇发展作为肉制品行业领军者的强大韧性，以及管理层的领导力。

包装肉制品量利双增，新渠道成为重要增量

作为双汇核心利润源，包装肉制品板块上半年实现销量、利润双增长。

财报显示，2026年上半年，公司肉制品业务营收120.6亿元，同比增长7.6%，毛利率36.3%，同比增长0.2个百分点，营业利润31.5亿元，同比增长5.7%，一举扭转此前下滑态势，重拾升势。

这一组优异数据背后，得益于近年来公司推行的网点倍增计划，以及今年上半年，双汇发展加大了新渠道专业化改革的力度，效果逐步凸显。

分渠道来看，上半年，传统渠道销量稳中有增，同比增长1.4%。新渠道包括会员超市、连锁便利、休闲零食、电商、餐饮及特通的销量同比增长43.8%，新渠道占比同比提升5.8个百分点，对整体销量起到拉动作用。包装肉制品销量同比增长9.1%，肉制品分部经营利润同比增长5.7%。

值得注意的是，站在当前纬度，展望下半年，为应对竞争，双汇发展二季度前置费用投放的效果，有望在今年的三四季度逐步显现，下半年是传统肉类消费旺季，叠加公司层面“两调一控”、市场改革措施加码背景下，有望迎来较大业绩弹性。

在新渠道建设成效逐步渗透的同时，报告期，双汇发展成立双汇研究院，为丰富产品矩阵，加强核心技术研发攻关以及产品创新，来更好服务消费者。

报告期内，双汇发展成功打造以高蛋白黑猪肉香肠为代表的史蜜斯、Argal等高端品牌定制化产品，推出添加DHA藻油的儿童版双汇王中王、脆皮烧烤肠、麻酱香肠、榴莲流心肠、烧椒脆骨香肠等优质平价产品，与此同时，加强在商超系统短保熟食合作，销量均取得较好增长。

相对应的，财报数据录得强劲表现，2026年前两个季度，公司新产品销量较去年同期增超33%。

生鲜猪肉销量增长19.6%，禽产业二季度扭亏

肉制品之外，双汇其他肉类业务也呈现增长态势。

上半年，公司积极开拓市场，生鲜猪肉外销量82.3万吨，同比增长19.6%。

双汇发展坚持生鲜品“稳利扩量”的经营策略，上半年产销规模再上台阶，与此同时，在产品结构的优化过程中，盈利水平进一步提升。

生鲜禽产品上半年销量22.49万吨，同比增长24.74%，库存同比下降16.22%，整体规模提升、成本下降，经营改善显著。禽产业毛鸡出栏量同比增长，养殖指标同比改善，养殖成本同比下降，产业链经营利润实现扭亏为盈。

2026年上半年，双汇发展继续推进数字化转型赋能，报告期，公司总研发投入4.35亿元，其中，投入产业链协同数字化平台项目的研发开支额达2046.33万元。

具体来看，为加大品牌竞争力，市场端，双汇对销售管理数字化工具进行了升级，发布双汇肉制品“新云商”，全面实施网点标签化管理、行销任务推送等。报告期，物码营销单日均扫码量突破5万人次。

生产经营层面，双汇上线肉制品供应链可视化、生鲜品毛利评估等系统，并持续推进养殖数字化建设。管理上，报告期，双汇发展上线肉制品供应链可视化系统、生鲜品毛利评估系统，推动与金蝶合作的双汇ERP战略升级项目，启动HR数字化管理体系和视频监控AI升级项目。

险资中流砥柱，二季度进一步加仓

中报披露后，多家头部券商给出了“一年内首次覆盖”、“买入”、“增持”积极评级。

机构分析指出，上半年双汇在肉类外销量、包装肉制品、新渠道、特色产品以及禽产业等多个领域取得积极进展。双汇方面表示，未来公司将继续聚焦肉类主业，深化产品创新、渠道改革和产业协同，持续提升经营质量。

资本视角，报告期，多家头部险资加大了对这家肉制品国家重点龙头的持仓布局。

具体来看，第二季度，公司第二大股东中国人寿保险-传统-普通保险产品-005L-CT00沪加仓1008.21万股，总持仓数增至9871.17万股，环比变动11.38%，流通股占比2.85%。

无独有偶，同样中国人寿保险旗下的另一只险资产品，分红-个人分红-005L-FH002沪在报告期新进双汇发展前十大流通股东席位，持仓数1156万股，流通股占比0.33%。中国人寿保险合计持仓数1.1亿股，合计持仓流通股占比高达3.18%，季度末持仓市值24.7亿元。

此外，新华人寿保险-传统-普通保险产品-018L-CT001深报告期加仓189.98万股，总持仓数增至1669.17万股，期末持股市值3.74亿元。

站在险资投资的出发点，双汇发展上市来，已连续26年现金分红，股息率高达5.48%，远高于万得全A约1.72%的股息率水平。

双汇发展构建的长期股东回报体系坚韧、稳定且可靠，已然成为价值红利企业的标杆。