广东
红塔证券 2026 半年报 营收利润双降，近半净利润拿来分红
近日，红塔证券披露 2026 年半年度报告，财报显示公司上半年营收、归母净利润双双同比下滑，自营业务承压成为业绩主要拖累，与此同时，公司推出中期分红方案，将接近半数上半年净利润用于现金分红，分红无需提交股东大会审议，引发市场关注。
财报数据显示，2026 年上半年，红塔证券实现营业收入 10.23 亿元，同比下降 14.00%；归属于上市公司股东的净利润 5.10 亿元，同比下滑 23.93%；扣除非经常性损益后的净利润 5.02 亿元，同比下降 23.70%。利润端降幅显著高于营收，盈利水平出现明显回落。
从资产端来看，截至 6 月末，红塔证券总资产 649.00 亿元，较上年末增长 4.73%；而归母净资产 243.60 亿元，较上年末下降 3.44%。基本每股收益 0.11 元，加权平均净资产收益率 2.05%，同比减少 0.64 个百分点。值得注意的是，公司经营活动现金流表现亮眼，上半年经营活动产生的现金流量净额 9.90 亿元，同比大增 49.24%，现金流状况得到改善。
券商业绩与资本市场行情高度绑定，自营投资业务往往是业绩波动的核心来源。红塔证券业绩下滑，主要受自营板块扰动。市场震荡环境下，金融资产公允价值变动收益大幅收缩，尽管投资收益有所回暖，但两相抵消后，自营板块整体收益同比缩水。叠加信用减值损失有所抬升，进一步侵蚀企业利润。反观经纪、资管等中介类业务收入小幅增长，但增量有限，难以对冲自营业务带来的业绩压力，也暴露出公司业务结构对自营依赖度较高的短板。
在业绩承压的背景下，红塔证券抛出中期分红预案。公司拟每 10 股派发现金红利 0.50 元（含税），合计派现金额 2.35 亿元，分红总额占到上半年归母净利润的 46.01%。本次中期分红方案无需提交股东大会审议，依托年度股东大会对董事会的授权即可落地执行，简化了分红决策流程。
一边是净利润同比两成以上下滑，一边拿出近半程利润进行分红，彰显公司回报股东的意愿，但高额分红也直接消耗留存收益，也是本期归母净资产出现下滑的重要原因。对于券商而言，持续分红虽利好股东，但也会减少内源资本积累，资本实力又直接关系到自营、信用等业务的扩张空间，分红与资本补充之间的平衡，成为摆在公司面前的现实课题。
后续，市场行情走向、自营投资的把控能力，以及财富管理、资管业务能否持续做大规模，将决定红塔证券后续的盈利修复节奏。
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