蒙牛半年报的背后，是乳业龙头的ESG深耕样本！

8月的乌兰布和沙漠，220平方公里的绿洲与黄沙对峙。17年前这里还是风沙漫天的不毛之地，如今已建成全球最大的有机牧场集群——这片土地长出的有机奶，装进了特仑苏“沙金套海”的包装盒里，端上了全国消费者的餐桌。

2026年上半年，特仑苏实现高个位数增长，继续引领高端白奶市场。这不是一个孤立的产品故事。往前追溯，它的上游是17年的生态治理，背后是一家乳业龙头对“ESG如何转化为商业价值”的长期实践。

8月26日，蒙牛乳业发布2026年度中期业绩公告。上半年实现收入448亿元，同比增长7.8%；经营利润达36.8亿元，创历史新高；归母净利润23.7亿元，同比增长15.9%；可比归母净利润26.91亿元，同比增长31.52%。核心经营指标增速大幅跑赢行业。

图片来源：蒙牛2026半年报

营收增速跑赢行业，利润增速快于收入增速——这份中报的增长逻辑，远不止于产品创新与渠道拓展。蒙牛用17年在乌兰布和沙漠的生态治理，将生态价值一步步转化为产品价值。

常温基本盘稳得住，靠的不只是营销

常温奶是蒙牛的“压舱石”，也是过去两年行业承压最直接的板块。需求分流、价格承压、渠道重构，三重压力叠加，行业整体仍在调整期。但蒙牛的常温业务交出了不一样的答卷：特仑苏、蒙牛母品牌纯牛奶上半年均实现高个位数增长，增速跑赢行业。

增长的逻辑不在低价，而在价值。特仑苏持续深化高端品质定位，以“沙金套海”为代表产品，深耕沙漠有机产业链，强化高端白奶的价值引领。沙金套海沙漠·有机纯牛奶强调乌兰布和沙漠有机奶源的稀缺性和可持续生态价值；沙漠·有机纯牛奶则不仅打造出每100mL含有4.0g蛋白质和130mg原生高钙的高端产品，还通过了中国和欧盟的有机“双认证”，而且一包一码，全程安全可追溯。

图片来源：蒙牛乳业

沙金套海的背后，是蒙牛在乌兰布和17年的持续投入——从荒漠到绿洲，从有机牧草种植到有机奶牛养殖，再到有机乳品加工，一条完整的沙漠有机产业链已经形成。

护城河不是一天挖成的。但一旦挖成，对手很难复制。

除了特仑苏，常温板块的增长还来自产品矩阵的多点支撑：早餐奶推出早八青醒瓶，切入早餐场景；真果粒推出爆粒系列和生榨椰奶；纯甄通过自立袋产品创新拓展休闲零食场景；M-PLUS原生高蛋白牛乳则瞄准运动营养赛道。

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从高端有机到功能营养，从场景细分到品类创新，常温板块的增长不是靠单一爆品拉动，而是靠结构升级支撑。这也解释了为什么在行业整体承压的背景下，蒙牛的常温业务依然能保持稳健的增长节奏。

利润创新高的背后，是经营质量的全面提升

营收增长是一个重要指标，但利润端的表现同样值得关注。上半年蒙牛经营利润36.8亿元，创历史新高；可比归母净利润26.91亿元，同比增长31.52%，增速远高于收入增速。这说明增长不是以牺牲利润为代价换来的。

财报显示，蒙牛上半年的毛利率40.8%，在包材、椰子油、蛋白粉等原辅料成本上涨的背景下保持了相对稳定。费用端的管控更值得关注：销售及经销费用率27.6%，同比下降0.3个百分点；行政费用率4.3%，同比下降0.4个百分点。收入增长的同时费用率下降，体现的是规模效应和管理提效的双重作用。

此外，运营效率也在改善。财报显示，蒙牛的库存周转天数下降5.5天至30.5天，应收账款周转率明显提升。应付账款周转天数下降5.2天至57.6天——在行业周期承压的背景下，蒙牛主动缩短上游原奶供应商的付款周期，可以说是在用自身的现金流为产业链托底。

分业务看，增长的结构也在发生变化。其中，液奶收入338.7亿元，占比75.6%，仍是绝对主力；冰淇淋42.1亿元，占比9.4%；奶酪31.5亿元，占比7.0%；奶粉20.6亿元，占比4.6%。真正的亮点在增速：奶酪同比增长32.6%，鲜奶、奶粉（可比口径）均实现30%以上增长。这三个板块的高速增长，正在悄然改变蒙牛的业务结构——从依赖液奶的单一引擎，转向多品类协同的多元引擎。

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在2026年中期业绩发布会上，蒙牛集团总裁兼执行董事高飞用“八骏齐奔”来形容上半年各业务板块的加速增长。他表示，六大业务板块加创新、国际两翼，八驾马车并驾齐驱。这也印证了蒙牛品类结构多元化的趋势已基本形成。

生态价值产业化和乌兰布和的17年

品类多元化的支撑点在哪里？往下看，答案在蒙牛的ESG实践里————乌兰布和沙漠那片17年长出来的绿洲。

蒙古语中，乌兰布和意为“红色的公牛”，作为中国第八大沙漠，17年前这里年降水量不足70毫米，黄沙肆虐，被称为“死亡之海”。2009年起，蒙牛联合产业链合作伙伴扎根于此，用17年时间，把220平方公里的荒漠变成了绿洲，建成了全球最大的有机牧场生产集群。6200亩防风林带、380毫米的年降水量、超22倍的土壤有机质提升、超百种生物群落的回归——这些数字，是这条ESG路径最实在的回响。

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这背后的价值，可以从三个层面理解。

第一个层面是生态价值。220平方公里的荒漠变绿洲，本身就是对荒漠化治理的实质性贡献。今年以来，乌兰布和治沙模式获得了两次具有标志性意义的国际认可：7月，作为乳业治沙完整案例在全球率先递交联合国项目事务署；8月，在联合国防治荒漠化公约第17次缔约方大会上，乌兰布和沙漠有机案例入选联合国全球绿色发展案例，并在乌兰巴托“中国角”边会上得到巴西、蒙古国、智利等多国政要的现场点赞。这是来自国际权威机构的直接认可。

第二个层面是产业价值。治沙不是只投入不产出的公益事业，蒙牛走出的是“产业生态化、生态产业化”的路径——沙漠里种有机草，养有机牛，产有机奶，做成有机产品卖给消费者。生态治理的投入最终转化为产品的差异化竞争力，产品的收益又反过来支撑更深入的生态治理。

这是一个正向循环。沙金套海的高端定位能成立，核心支撑就是乌兰布和的有机奶源；而沙金套海卖得越好，蒙牛在沙漠有机产业链上的投入就越有底气。

第三个层面是方法论价值。全球范围内，治沙都是一个难题。很多项目种了树就没有后续动作，难以形成持续的经济价值。乌兰布和模式的特殊之处在于，它把生态和产业深度绑定——生态是产业的基础，产业是生态的保障。

图片来源：蒙牛乳业

今年8月，蒙牛联合“一带一路”绿色发展国际联盟，在COP17边会上发布了《乳业荒漠化防治与绿色治理实践报告》，系统梳理了“治沙—种草—养牛—产奶”全链路的治理经验。报告在大会现场得到与会各国代表的广泛传阅，标志着乌兰布和模式作为可复制的产业治沙方案，开始向全球荒漠化地区输出。

从乌兰布和的绿色实践，到乌兰巴托的广泛共识，乌兰布和荒漠化治理经验迈出了从中国走向世界的关键一步。

从牧场到社区，ESG渗透进每一个环节

乌兰布和是蒙牛ESG最有画面感的缩影，但不是全部。蒙牛的ESG实践贯穿了全产业链，从上游奶源到生产制造，从包装材料到社区公益，每一环都有具体的动作和数据。

顶层设计上，蒙牛锚定“2030年碳达峰、2050年全产业链碳中和”目标，持续推进GREEN可持续发展战略。治理架构上，已形成“董事会—执委会/管理层—专项工作组”三级治理体系，可持续发展KPI纳入管理考核与日常运营。

来源：蒙牛乳业公众号

绿色的链条：从牧场到包装

上游奶源端，蒙牛推动合作牧场开展新能源应用、清洁能源利用、节能减排及生态保护等绿色项目，上半年累计落地61项节能减排项目，预计年减碳约4.72万吨。除了减碳，还包括水资源管理、生物多样性保护和动物福利提升——这些事情短期看不到直接财务回报，但长期决定了奶源供应链的韧性。

生产制造端，上半年新增6家国家级绿色工厂，累计建成41家国家级绿色工厂和4家零碳工厂。碳排数据也在改善：2025年范围一、范围二温室气体排放总量较2024年下降5.78%，单吨乳产品碳排放强度降至162.11千克二氧化碳当量/吨。水管理方面，11家工厂开展AWS水管理认证，其中9家获AWS黄金级认证。

图片来源：蒙牛乳业

包装是消费者最容易感知的环节。蒙牛的绿色包装策略叫“4R1D”：全面淘汰PVC、EPS包装材料，截至2025年底，通过轻量化和结构优化减少化石基原生塑料使用4804.12吨，可回收包装材料占包装总重量比例达到98.65%，累计21款产品包装通过易回收易再生认证。创新应用层面，PHA全环境降解吸管、生物基PE瓶盖、0铝箔低碳纸基无菌包等绿色包材已经落地。特仑苏沙漠·有机纯牛奶的环保包装，就是这套体系下的产品案例。

绿色治理从来不是一家企业的事，2026年8月，蒙牛联合中交集团、宁德时代、海信集团、瑞幸咖啡、京东集团等跨行业龙头企业，在呼和浩特共同发起“全球绿色领航者倡议”，旨在打造覆盖不同国家、行业的领军企业对话合作平台。在COP17边会上，与会各方共同重申该倡议，推动绿色转型从共识走向实际行动。

图片来源：蒙牛乳业

人的维度：责任的另一端是温度

E（环境）之外，S（社会）同样重要。蒙牛的ESG实践，一头连着沙漠和工厂，另一头连着消费者、产业链伙伴和社区。

其中，最有分量的案例是瑞葆安——蒙牛自主研发的婴儿特殊医学用途配方食品。这款产品面向0到12岁PKU患儿，是国内获批的国产特医食品，打破了该品类长期依赖进口的局面。PKU患儿必须终身严格限制天然蛋白质的摄入，饮食选择非常有限。一款稳定供应、价格合理的国产特医食品，对这些家庭来说，不只是多了一个购买选择，更是少了一份长期的焦虑和负担。这是技术，更是责任。

图片来源：蒙牛乳业

公益层面，上半年蒙牛开展应急救灾响应十余次，支持广西、湖北、湖南多地抗洪救灾。日常公益项目也在持续推进：“希望工程·蒙牛少年足球公益行”“乡村校长赋能计划”“百城千校航天科普进校园”。体育公益方面，蒙牛依托2026年美加墨世界杯资源，推选6名内蒙古青少年担任世界杯揭幕战护旗手。

产业链层面，蒙牛的ESG实践还体现在与上下游的共生关系上。比如，蒙牛缩短上游供应商付款周期的动作，就是一个很实在的例子——在行业周期波动的时候，核心企业主动承担更多的现金流压力，帮助上游牧场度过难关，最终受益的还是整个产业链的稳定。

结语

ESG不是额外成本，是增长的内在驱动力

回到开头的问题：蒙牛的这份中报，ESG扮演了什么角色？

表层的答案是一系列荣誉和认证：首次入选标普全球版《可持续发展年鉴》，连续第三年入选中国版年鉴；再次入选《财富》中国ESG影响力榜；MSCI ESG评级连续保持AA级；荣膺Sedex供应链ESG卓越奖等。但更重要的是深层的答案——ESG已经融入了蒙牛的经营基因，成为业务增长的内在驱动力。

图片来源：蒙牛乳业

特仑苏的高端定位，靠得是乌兰布和的有机奶源和17年的生态沉淀；妙可蓝多的快速增长，背后是全球研发创新中心的技术支撑和全产业链的品质管控；鲜奶业务的30%以上的增长，离不开每日鲜语“全链全维七大标杆”的品质体系；奶立方的精深加工突破，本质上是用科技手段把牛奶的价值“吃干榨净”，既是产业升级，也是资源效率的最大化。

这些增长的故事里，都有ESG的影子。沙漠里的绿洲不会一夜长成，但只要方向对，每一年都比前一年更绿一点。蒙牛用这份中报证明了：可持续发展嵌入产业链越深，ESG就越不是成本，而是增长的底盘。

来源：新乳业