2026年上半年跑赢基准0.65%！招商CFETS银行间绿色债券指数A王闯：2026年下半年债...

来源：新浪基金∞工作室

8月31日消息，近期招商CFETS银行间绿色债券指数A披露2026年上半年报，基金规模56.64亿元，比2026年第一季度降低0.68%。基金经理王闯最新投资观点同步出炉。

王闯表示，2026年下半年债券市场大概率维持区间震荡格局，三季度收益率上行压力阶段性大于四季度，整体利率上下行空间均相对有限。 宏观经济： 实体融资需求持续偏弱，基本面支撑债券市场运行的基础未发生明显改变。 资本市场： 三季度受政府债供给集中放量扰动，债券收益率上行压力阶段性增大，但在货币政策继续适度宽松、流动性维持合理充裕、DR001大概率运行于1.4%附近的约束下，利率上行空间有限；同时资金面难以回到过度宽松状态，利率下行空间也相对受限，窄幅震荡的短期格局难以打破。 投资方向： 将继续严格遵循基金合同约定，紧密跟踪标的指数成份券动态，在市场收益率波动过程中积极配置对应标的，持续优化样本外仓位的资产配置结构，全力将跟踪偏离度与跟踪误差控制在合理区间，力争实现与标的指数相似的收益表现。 风险提示： 需警惕政府债供给超预期放量、货币政策边际调整、实体融资需求意外回升等因素引发的债券市场波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.65%

数据显示，截至2026年上半年末，招商CFETS银行间绿色债券指数A净值为1.02元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.25%，同期业绩比较基准收益率为0.60%，跑赢基准0.65%。

王闯自2023年10月19日担任招商CFETS银行间绿色债券指数A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报7.60%。

表：招商CFETS银行间绿色债券指数A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.69%0.28%0.41%近6月1.25%0.60%0.65%近1年1.71%0.67%1.04%近3年---近5年---成立以来
(2023-10-19)7.43%2.58%4.85%

资料显示，王闯，会计，2010年12月至2013年7月任德勤华永会计师事务所审计员，2013年8月至2014年12月在中国平安财产保险股份公司从事财务工作，2014年12月加入招商基金管理有限公司，曾任基金会计、交易员，先后从事债券核算及交易工作，2018年6月起加入固定收益投资部，曾任研究员、投资经理，2023年10月19日起担任招商CFETS银行间绿色债券指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该绿色债券指数基金凭借贴合标的的运作逻辑，在近阶段各周期均实现对业绩基准的超额收益，运作稳定性已得到初步验证。结合基金经理对下半年债市窄幅震荡的判断，后续产品将以跟踪指数为核心锚点优化配置，投资者布局该品类时，需留意政府债供给、货币政策调整等潜在扰动因素，理性评估指数化绿债产品的配置价值。

附公告原文节选：

宏观经济回顾:

2026 年上半年,经济增速先企稳后有所放缓,总体延续外需偏强､内需偏弱､结构分 化加深的特征｡投资方面,1-6 月固定资产投资完成额累计同比下降5.7%,投资端呈现走弱 趋势,其中地产投资继续探底,1-6 月房地产开发投资累计同比下降18%,仍是总需求的主 要拖累;基建投资增速也边际放缓,1-6 月基础设施投资累计同比下降2.4%,显示地方政府 主导的实物工作量释放仍偏慢;制造业投资也同样回落,1-6 月制造业投资累计同比下降 1.2%,反映传统制造业扩产意愿偏弱,但高技术相关领域仍保持较强支撑｡消费方面,1-6 月社会消费品零售总额累计同比增长1.3%,上半年商品消费受汽车､家电和其他地产后周 期品类拖累,增长疲弱｡对外贸易方面,出口仍是上半年经济最亮眼的部分,1-6 月出口金 额累计同比增长17.6%,对工业生产和整体增长继续形成重要支撑｡

债券市场回顾:

2026 年上半年,国内债券市场收益率整体先上后下､中枢下移｡其中一季度走势为“先 上､后下､再震荡回升”｡年初10 年期国债收益率约在1.84%-1.85%,1 月受市场情绪不佳､ 股债跷跷板及债券供给前置等因素推升至1.90%附近;2 月资金面偏松带动回落至1.79%附 近;3 月供给提速与数据回暖使市场震荡偏弱,收于1.83%左右｡二季度转为“先下､后震 荡､再小幅回升”,中枢较一季度末明显下移｡4 月债券供给放量影响下曾升至1.81%-1.82%, 随后资金宽松带动下探至1.74%以下;5 月经历调整后修复至1.71%附近;6 月在供给扰动与 流动性呵护的博弈下窄幅震荡于1.70%-1.75%｡上半年主线是资金面宽松与基本面偏弱对冲 供给扰动,债券收益率曲线延续陡峭化｡

基金操作:

本基金在报告期内,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规 范运作｡债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极配置标的指数成份券,追求跟 踪偏离度及跟踪误差的最小化,同时利用样本外仓位进行调仓,优化资产配置结构,努力提 高组合收益｡

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