8133亿砸向研发，要活下去花钱才是必须要学会的“技能”？

来源：BT财经V

研发正在从“科技公司的加分项”，变成越来越多上市公司的固定经营成本。

截至2026年8月30日，5550家A股公司半年报披露的研发投入合计超过8133亿元，同比增长7.38%；1220家公司研发投入超过1亿元，910家公司研发强度超过10%，超过2800家公司研发投入同比增长（来源：上海证券报，2026年8月31日）。

如果只看8133亿元，这是一个大数字；如果把时间轴拉长，变化更清楚：企业越来越难只靠扩产、开店、营销和渠道竞争，越来越多行业需要在利润表里长期留出一块钱，用来换下一代产品和工艺。

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一张成本表变厚了

企业成为研发投入主体，并不是2026年才出现的现象。2015年，全国企业R&D经费支出10881.3亿元，占全社会R&D经费的76.8%（来源：国家统计局、科学技术部、财政部，2016年11月10日）。到2024年，企业R&D经费达到28211.6亿元，占比77.7%（来源：国家统计局、科学技术部、财政部，2025年9月29日）。

A股半年报的横截面也能看到这种扩散。2024年8月的公开统计中，逾4440家A股公司上半年研发投入约6315.12亿元，995家公司投入超过1亿元，865家研发强度超过10%（来源：上海证券报，2024年8月31日）。2025年相应统计覆盖4946家公司，研发投入7456.87亿元，1150家公司超过1亿元，916家研发强度超过10%（来源：上海证券报，2025年9月1日）。2026年的统计覆盖5550家公司，研发投入超过8133亿元（来源：上海证券报，2026年8月31日）。

需要强调的是，三年统计的样本数量和披露进度不同，不能把这些总额机械当作同口径连续序列计算增速。但它们足以说明一个方向：披露研发投入的公司越来越多，亿元级研发已经不是极少数公司的专属。

关键数据：2026年上半年，5550家A股公司研发投入超过8133亿元，同比增长7.38%；1220家公司投入超过1亿元；910家公司研发强度超过10%；超过2800家公司研发投入同比增长，其中逾1200家公司增幅超过20%（来源：上海证券报，2026年8月31日）。

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强度比总额更重要

研发总额容易被公司规模放大，所以第二张表要看“研发强度”，也就是研发投入占营业收入的比例。2026年上半年有910家公司研发强度超过10%（来源：上海证券报，2026年8月31日）。

10%意味着什么？一家收入100亿元的公司，如果研发强度达到10%，相当于要持续拿出约10亿元做研发。对利润率不高的行业来说，这并不是轻松的选择。它意味着管理层愿意用短期可见的费用，去换不确定但可能决定下一代产品的技术资产。

例如海光信息2026年上半年研发投入26.52亿元，同比增长55.05%，研发强度29.15%；同期营业收入90.99亿元，同比增长66.52%（来源：上海证券报，2026年8月31日）。这样的数据并不能证明“研发越多越好”，但能说明在高迭代行业里，研发已经是产品竞争和收入增长不可分割的一部分。

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第三张表是覆盖面

比单个龙头投入多少更值得看的是，有多少公司在同时加码。2026年上半年，超过2800家A股公司研发投入同比增长，占统计样本一半以上，其中逾1200家公司增幅超过20%（来源：上海证券报，2026年8月31日）。

这说明“研发常态化”不是几个超级公司的独角戏。一个行业一旦进入快速迭代阶段，供应商、设备商、材料商和应用公司往往都会被迫提高技术投入。研发于是从一家公司内部的预算科目，扩散成整条产业链的竞争门票。

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最后一关是转化

但研发不能只看“花了多少钱”。真正有价值的是第四张表：成果有没有变成产品、订单、收入和现金流。

中微公司2026年上半年研发投入20.41亿元，同比增长36.86%，同期归母净利润28.25亿元，同比增长300.22%（来源：上海证券报，2026年8月31日）。海光信息同期CPU与DCU产品持续推进应用，营业收入与净利润分别增长66.52%和49.69%（来源：上海证券报，2026年8月31日）。这些案例更适合用来观察“投入到产品再到收入”的链条，而不是把研发费用本身当作成果。

以下为推理，供读者参考。研发竞争真正拉开差距的地方，往往不是第一年谁花得多，而是谁能形成可重复的转化机制：研发投入变成专利和工艺，专利和工艺变成产品，产品进入客户验证，最后再进入收入和现金流。任何一环断掉，大额研发都可能只是成本。

可带走框架：看一家公司是不是“研发驱动”，至少拆四张表：研发金额，看投入规模；研发强度，看战略优先级；增长覆盖面，看研发是否成为行业共同行为；成果转化，看技术有没有进入产品、订单、收入和现金流。

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研发不是越多越好

研发投入扩张也有成本。会计处理不同会影响费用呈现，不同行业的合理研发强度差异很大，医药、芯片和软件公司不能与食品、零售公司用同一把尺子比较。研发周期越长，失败概率、人员成本和现金流压力也越值得看。

所以“910家公司研发强度超过10%”不能被解读成910家公司都拥有更高创新效率。研发投入只是起点，不是结果。

国务院关于促进科技成果转化工作情况的报告也强调，支持企业在技术创新决策、研发投入、科研组织和成果转化等方面发挥更大作用（来源：中国人大网，2025年12月29日）。政策关注点本身就不止“投入”，还包括“转化”。

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这件事跟你有什么关系

第一层是企业管理者和从业者。研发预算越来越像房租、设备折旧和渠道费用一样，是许多行业必须长期承担的经营成本，岗位和组织能力也会围绕产品迭代重新配置。

第二层是普通消费者。更多研发最终会体现在更快迭代的芯片、电池、药品、汽车和智能设备上，但消费者真正应该买单的是产品价值，而不是企业“投入了多少研发费”。

第三层是看公司和产业的人。看到“研发大增”时，可以少问一句“花了多少”，多追三句：占收入多少？同行是不是一起加码？最后变成了什么产品和收入？

把这四张表放在一起，8133亿元才不只是一个宏观大数，而是一张正在变厚的企业竞争成本表。

参考数据来源

• 上海证券报：A股半年报研发投入统计，2024年8月31日、2025年9月1日、2026年8月31日。

• 上海证券报：《研发活力迸发 A股半年报勾勒创新图景》，2026年8月31日。

• 国家统计局、科学技术部、财政部：《2015年全国科技经费投入统计公报》《2024年全国科技经费投入统计公报》。

• 中国人大网：《国务院关于促进科技成果转化工作情况的报告》，2025年12月29日。

本文仅为信息分享与产业趋势分析，不构成任何投资建议、投资分析意见或交易邀约。跨年度A股研发统计为媒体依据半年报披露进度所作的不完全统计，样本数量和口径存在差异，不宜机械比较总额增速；研发投入不等于研发产出。文中数据以原始信源为准；标注“推理”的内容为基于公开信息的逻辑推演，不代表官方立场。