城投控股的前世今生：张辰掌舵打造多元业务格局，地产业务占比94.28%，上海国资背景下深耕核心区域

来源：新浪证券-红岸工作室

城投控股是上海国资旗下房地产开发领域重要企业，核心业务覆盖地产开发、环境运营及股权投资，依托上海核心区位资源形成差异化竞争优势。公司成立于1992年9月9日，1993年5月18日于上海证券交易所上市，注册地与办公地均位于上海市。

城投控股所属申万行业为房地产-房地产开发-住宅开发，业务涵盖环境业务、地产业务和股权投资业务，同时布局债转股、房地产开发、物业管理相关概念板块。

经营业绩：营收行业排名18，净利润行业排名33
2026年上半年，公司实现营业收入28.41亿元，在63家同行业可比公司中排名第18位；行业第一名保利发展营收达1028.6亿元，第二名万科A营收为701.69亿元，当期行业平均数为63.09亿元，行业中位数为10.16亿元。主营业务构成方面，房产业务贡献营收26.79亿元，占比94.28%；运营管理收入及其他为8233.77万元，占比2.90%；特许经营权项目收入为8006.17万元，占比2.82%。当期实现净利润-6133.33万元，在63家同行业可比公司中排名第33位；行业第一名保利发展净利润达32.34亿元，第二名滨江集团净利润为24.01亿元，当期行业平均数为-4.6亿元，行业中位数为-6076.7万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为73.25%，较去年同期的74.79%有所下降，高于行业平均62.98%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为21.11%，较去年同期的18.27%有所提升，高于行业平均18.69%的水平。

董事长张辰2025年薪酬107.37万元，同比减少1.14万元
公司控股股东为上海城投（集团）有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。张辰，男，汉族，1979年4月出生，江苏籍，本科学历，工程硕士，高级工程师。2002年9月参加工作，2010年6月加入中国共产党。历任同济大学建筑设计研究院建筑师，上海城投置地集团总师室业务主管、高级业务主管，上海露香园置业助理经理、副总经理，上海城投置地集团总师室副主任、主任、规划设计部总经理、技术总监、党总支委员、副总经理，上海城投控股副总裁、总裁、董事等职务。现任上海城投控股党委书记、董事长，2025年领取薪酬107.37万元，较2024年的108.51万元同比减少1.14万元。
公司总裁任志坚，男，汉族，1967年6月出生，浙江籍，本科学历，工学学士，经济师。1989年8月参加工作，1994年5月加入中国共产党。历任上海浦东明珠房地产发展公司副总经理，上海新凯房地产开发有限公司工程部副经理、副总经理、副总经理（主持工作），上海三林项目筹建部主任、普陀项目筹建部主任，上海义品置业总经理，上海露香园置业总经理，上海其越置业总经理，上海城投置地集团第二项目事业部总经理，上海城投置地集团副总经理、总经理、董事长，上海城投控股副总裁等职务。现任上海城投控股党委副书记、董事、总裁，2025年领取薪酬107.37万元，较2024年的105.56万元同比增加1.81万元。

A股股东户数较上期减少6.47%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为6.48万户，较上期减少6.47%；户均持有流通A股数量达3.86万股，较上期增加6.92%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，南方中证房地产ETF发起联接A位居第四大流通股东，持股1502.99万股，相比上期增加443.97万股；香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股1014.64万股，相比上期减少821.01万股；中证上海国企ETF位居第八大流通股东，持股986.31万股，相比上期减少225.67万股；国寿安保泰裕债券A位居第十大流通股东，持股818.50万股，为新进股东；南方中证1000ETF退出十大流通股东之列。

东方财富证券指出，公司2026年半年度归母净利润预计为-0.75亿元到-0.5亿元，短期利润承压主要受地产项目结转周期及金融资产公允价值波动影响，后续随着优质项目逐步结转业绩有望企稳：

• 房开业务聚焦上海，截至2025年末待开发土储规划计容建筑面积73.5万方，其中88%位于上海，存量土储优质安全垫充裕；
• 多元化运营板块持续完善，2025年出租房地产实现租金流入约3.6亿元，“城投宽庭”截至2025年末在营项目16个、1.7万套房源，年租金规模超6亿元，开业一年以上项目出租率总体超90%。
  该机构首次覆盖给予公司“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为2.51、3.17和4.19亿元。

中泰证券指出，公司背靠上海国资，聚焦上海核心区域布局，高质量土储充沛，多元化业务协同发力增强穿越周期能力：

• 2025年公司实现营收144.57亿元，同比增长53.27%，核心项目结转带动毛利率同比提升2.89个百分点至17.43%；
• “城投宽庭”2025年末管理房源约1.7万套，年租金超6亿元，REITs平台现金分派率3.29%，扩募工作有序推进，投资业务全年完成投资0.5亿元、退出1.13亿元。
  该机构首次覆盖给予公司“增持”评级，预计2026-2028年EPS分别为0.14/0.17/0.19元。

图：城投控股营收及增速

图：城投控股净利润及增速