北京
来源：新浪证券-红岸工作室
正川股份是国内药用玻璃管制瓶领域的核心供应商，专注药用包装材料研发生产，具备全产业链配套优势。公司成立于1989年10月27日，2017年8月22日登陆上海证券交易所，注册与办公地均位于重庆市。
正川股份主营业务为研发、生产和销售药用玻璃管制瓶及药用瓶盖，所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材，概念板块覆盖小盘、小盘价值、微盘股。
经营业绩：营收行业排名30/56，净利润行业排名46/56
2026年上半年，公司实现营业收入3.81亿元，行业排名30/总家数56，行业第一名英科医疗营收达69.09亿元，第二名蓝帆医疗为37.05亿元，当期行业平均数为8.92亿元，行业中位数为4.02亿元。同期实现净利润1228.66万元，行业排名46/总家数56，行业第一名英科医疗净利润达9.04亿元，第二名惠泰医疗为5.28亿元，当期行业平均数为1.23亿元，行业中位数为5507.08万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为37.64%，较去年同期的36.11%小幅上升，高于23.51%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为17.35%，较去年同期的19.80%有所下滑，大幅低于50.13%的行业平均水平。
董事长邓勇2025年薪酬85.69万元，同比减少11.9万元
公司控股股东为重庆正川投资管理有限公司，实际控制人为邓勇。邓勇先生1967年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，工程师。1985年9月至1988年6月，历任江北县大地玻璃仪器厂工人、车间主任兼技术员；1988年7月至1997年11月，历任滩口玻璃厂副厂长、重庆市江北县星火玻璃厂厂长、滩口玻璃厂厂长；1997年11月至2005年11月，任职正川有限总经理，2005年11月至2013年10月，任职正川有限董事长、总经理；2013年10月至2022年10月，任公司董事长、总经理；2022年10月至今任公司董事、董事长，2025年薪酬85.69万元，2024年薪酬97.59万元，同比减少11.9万元。
总经理邓秋晗先生1991年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，美国普渡大学克兰纳特管理学院宏观管理学专业，新加坡南洋理工大学商学院金融学专业，清华大学五道口金融学院EMBA。历任公司总经理助理、生产工厂厂长、营销中心分管总监等职务。2022年10月至今任公司董事、总经理，此外还兼任重庆市北碚区政协委员，重庆市北碚区工商联副主席，2025年薪酬54.43万元，2024年薪酬64.38万元，同比减少9.95万元。
A股股东户数较上期增加21.13%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.16万户，较上期增加21.13%；户均持有流通A股数量为7052.47股，较上期减少16.87%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，建信灵活配置混合A（000270）位居第十大流通股东，持股33.66万股，为新进股东。
西南证券指出，下游需求波动背景下公司业绩阶段性承压，2025年营收6.64亿元同比下降17.07%，归母净利润0.19亿元同比下降64.50%；2026年一季度营收2.09亿元同比增长29.12%。
- 高端产品培育成效显现，预灌封注射器组合件、免洗免灭西林瓶、卡式瓶等产品销量稳步攀升，带动相关板块营收同比增长83.94%
- 海外业务高速增长，聚焦欧洲、东南亚等重点区域，海外收入同比增长684.90%
- 费用管控整体良好，2025年管理费用率同比下降0.4个百分点，研发端持续聚焦窑炉技术、中硼硅安瓿及预灌封注射器组合件等核心工艺优化
- 分红力度加大，2025年度拟每10股派发现金红利2.90元，分红总额占当年归母净利润比例达231.96%，积极回馈股东
- 预计2026-2028年公司归母净利润分别为0.26亿元、0.27亿元和0.32亿元，对应PE为122倍、117倍和100倍，建议保持关注。
图：正川股份营收及增速
图：正川股份净利润及增速
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