北京
来源：新浪证券-红岸工作室
通用股份是国内知名的轮胎研发制造骨干企业，拥有覆盖海内外的生产基地与全品类轮胎供应能力。公司成立于2002年8月19日，2016年9月19日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省无锡市。
公司主营业务涵盖轮胎的技术开发、技术咨询，橡胶制品、车辆内外胎及气门咀的制造、销售，帘子布、子扣布的制造、加工与销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂，属于低价、小盘、小盘成长概念板块。
经营业绩：营收行业第九，净利润第十一
2026年上半年，公司实现营业收入44.48亿元，在22家同行业可比公司中排名第9，低于行业平均数60.31亿元，高于行业中位数34.28亿元；行业第一名中策橡胶营收达234.74亿元，第二名赛轮轮胎营收为200.27亿元。主营业务构成方面，半钢轮胎实现收入30.76亿元，占比69.16%；全钢轮胎实现收入13.53亿元，占比30.41%；其他补充业务收入1171.06万元，占比0.26%；其他产品收入421.96万元，占比0.09%；斜交轮胎收入333.9万元，占比0.08%。当期实现净利润1.39亿元，行业排名第11，低于行业平均数3.77亿元，高于行业中位数1.22亿元；行业第一名中策橡胶净利润达24.4亿元，第二名赛轮轮胎净利润为21.97亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为57.71%，较去年同期的59.54%有所下降，高于行业平均49.04%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为15.29%，较去年同期的11.98%实现明显提升，低于行业平均18.72%。
董事长贾国荣2025年薪酬21.11万元
公司控股股东为江苏省苏豪控股集团有限公司，实际控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会。董事长贾国荣为中国国籍，无永久境外居留权，1970年11月生，研究生学历，硕士学位，曾任弘业期货结算部经理、风险总监、副总经理，苏豪控股集团风控法律部总经理等职，现任江苏汇鸿国际集团股份有限公司总经理、党委副书记、董事，兼任东江环保股份有限公司董事，2025年领取薪酬21.11万元。总经理顾萃为中国国籍，无永久境外居留权，1969年10月出生，硕士研究生学历，中共党员，历任红豆集团销售科科长、南国企业公司副总经理、红豆实业股份有限公司常务副总经理等职，现任通用股份总经理，通用轮胎科技（柬埔寨）有限公司董事长，通用橡胶（泰国）有限公司董事，2025年领取薪酬156.72万元，较2024年的263.56万元减少106.84万元。
A股股东户数较上期减少5.90%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为5.24万户，较上期减少5.90%；户均持有流通A股数量达3.02万股，较上期增加6.27%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位列公司第五大流通股东，持股1581.72万股，较上期增加690.44万股；中欧价值精选混合A（021181）为新进第七大流通股东，持股610.33万股。
国海证券指出，通用股份2026年一季度归母净利润实现同环比增长，看好新增产能投放推动利润步入新台阶，相关核心亮点如下：
- 2025年公司完成混合所有制改革，苏豪控股集团成为控股股东，实控人变更为江苏省国资委，为江苏省属国企收购民营上市公司首例，公司迈入发展新阶段。
- 海外产能布局持续优化，2025年末泰国基地新增半钢胎产能500万条，柬埔寨基地新增全钢胎产能50万条、半钢胎产能200万条，2026年泰国工厂二期、柬埔寨工厂二期预计完成建设，2027年无锡工厂10万条非公路胎技改项目落地，增长动能强劲。
- 盈利预测方面，预计公司2026-2028年营业收入分别为95.18、102.28、105.71亿元，归母净利润分别为3.89、4.73、5.38亿元，对应PE分别为19.09、15.71、13.80倍，维持“买入”评级。
图：通用股份营收及增速
图：通用股份净利润及增速
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