索菲亚的前世今生：江淦钧掌舵二十余年深耕定制家居赛道，多品类协同布局下推进海外扩张新战略

来源：新浪证券-红岸工作室

索菲亚是国内定制家居行业头部企业，主打定制衣柜及配套家具产品，拥有成熟的全产业链智能制造体系与品牌壁垒。公司2003年7月15日成立，2011年4月12日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省广州市。

公司主营业务为定制衣柜及其配套定制家具的研发、生产和销售，所属申万行业为轻工制造-家居用品-定制家居，覆盖消费精选、大消费、高股息100三大概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润第四
2026年上半年，公司实现营业收入33.77亿元，在15家同行业企业中排名第2，行业第一名欧派家居营收为59.5亿元，当期行业平均营收为11.83亿元，行业中位数为5.62亿元。主营业务构成方面，衣柜及其配套产品营收26.25亿元，占比80.04%；橱柜及其配件营收3.92亿元，占比11.95%；木门营收1.67亿元，占比5.09%；其他业务营收9544.53万元，占比2.91%。当期实现净利润6561.1万元，在15家同行业企业中排名第4，行业第一名欧派家居净利润为4.46亿元，行业第二名顶固集创净利润为1.06亿元，当期行业平均净利润为553.08万元，行业中位数为188.49万元。

资产负债率略高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为43.25%，较去年同期的46.97%有所下降，高于行业平均39.88%的水平，整体债务结构保持稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为31.86%，较去年同期的34.38%略有回落，高于行业平均25.67%的水平，盈利优势在行业内较为突出。

董事长江淦钧2025年薪酬127.51万元，同比无变动
公司控股股东与实际控制人为柯建生、江淦钧。董事长江淦钧1964年1月生，中国国籍，大专学历，2003年7月至今先后担任公司执行董事、董事长，现任公司董事长兼董事。1984年至1998年曾在广东省华侨友谊公司、广东省天贸集团及广东怡得公司工作，1998年至2003年在广东汇高公司工作，2010年至2016年9月兼任广州易福诺木业董事，2014年至2022年12月兼任司米厨柜董事，2017年6月起兼任索菲亚华鹤门业董事，2025年领取薪酬127.51万元，与2024年薪酬持平。
总经理王兵1976年11月出生，中国国籍，工商管理博士，1999年7月参加工作，先后任职于广州高露洁棕榄、中国惠普、埃森哲咨询、龙沙中国投资。2014年1月加入索菲亚，先后担任公司IT总监兼制造中心副总经理，信息与数字化中心总经理，曾兼任司米厨柜执行董事、深圳市欧菲智能董事长。现任公司总经理，并兼任广州极点三维信息科技执行董事，广州索菲亚集成家居执行董事、总经理，广州市宁基贸易执行董事、总经理，深圳索菲亚投资发展总经理、执行董事，广州索菲亚置业总经理、执行董事，广州米兰纳家居总经理、执行董事，索菲亚圣都家居（浙江）董事长，广州索菲亚星艺家居执行董事，广州极点美家科技服务执行董事，索菲亚华鹤门业董事长、索菲亚家居（香港）总经理，2025年领取薪酬260.74万元，较2024年的260.77万元微降0.03万元。

A股股东户数较上期减少0.38%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为4.15万户，较上期减少0.38%；户均持有流通A股数量为1.76万股，较上期增加12.37%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股2553.81万股，相比上期增加97.01万股；工银价值精选混合A（019085）位居第六大流通股东，持股1265.28万股，持股数量较上期不变；易方达中证红利ETF（515180）位居第七大流通股东，持股1218.56万股，相比上期增加365.40万股；招商中证红利ETF（515080）位居第九大流通股东，持股897.55万股，为新进股东；汇丰晋信新动力混合A（000965）位居第十大流通股东，持股733.33万股，相比上期减少366.46万股；汇丰晋信大盘股票A（540006）退出十大流通股东之列。

华安证券指出，2026年上半年公司业绩受国内地产下行、消费修复缓慢及所持股票公允价值变动拖累明显，海外板块表现亮眼：

• 出口营收同比增长108.11%，毛利率同比提升18.91个百分点，已覆盖超50个国家和地区，拥有41家海外经销商
• 加速推进“稳健出海”战略，以“零售+工程”双轮驱动开拓海外市场，投资1.3亿元成立两家全资子公司搭建数字化与跨境供应链协同体系
• 维持“买入”评级，预计2026-2028年公司营收分别为74.38/78.26/81.58亿元，归母净利润分别为5.17/6.74/7.39亿元

中国国际金融股份有限公司指出，2026年上半年公司业绩符合市场预期，后续经营改善需依托终端需求修复与渠道效率提升：

• 直营渠道收入同比增长16.53%，整装渠道收入达6.84亿元，渠道结构优化具备潜力
• 维持“跑赢行业”评级，下调目标价至9元/股，对应2027年37倍P/E，较当前股价有11%上行空间

图：索菲亚营收及增速

图：索菲亚净利润及增速