雪迪龙的前世今生：环境监测龙头深耕科学仪器国产化，碳监测布局获机构看涨目标价10.7元

来源：新浪证券-红岸工作室

雪迪龙是国内环境监测领域领先企业，主营环境监测相关产品，具备高端分析仪器国产化技术壁垒。公司成立于2001年9月24日，2012年3月9日在深圳证券交易所上市，注册及办公地点均为北京市。

公司专业从事环境监测、工业过程分析、智慧环保及相关服务，所属申万行业为环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ，覆盖环境监测、PM2.5、土壤修复三大概念板块。

经营业绩：营收行业第十二，净利润行业第九
2026年上半年，公司实现营业收入4.8亿元，在27家同行业企业中排名第12位，行业第一名盈峰环境营收达78.72亿元，第二名华宏科技为55.96亿元，当期行业平均数为12.44亿元，行业中位数为4.1亿元。主营业务构成中，生态环境监测系统实现4.01亿元收入，占比99.68%，其他补充业务收入126.78万元，占比0.32%。同期实现净利润5566.18万元，行业排名第9位，行业第一名紫金龙净净利润为5.58亿元，第二名盈峰环境为4.84亿元，当期行业平均数为7221.91万元，行业中位数为1707.71万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为13.80%，较去年同期的13.79%基本持平，大幅低于43.80%的行业平均水平，长期偿债压力极小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达43.84%，较去年同期的42.28%小幅提升，显著高于23.49%的行业平均水平，盈利溢价能力突出。

董事长敖小强2025年薪酬60.06万元，与上年持平
公司控股股东、实际控制人为敖小强。敖小强，男，1964年出生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士学历，高级工程师。1985年7月毕业于华南工学院（现为华南理工大学）自动化系化工自动化及仪表专业，2012年获北京大学光华管理学院EMBA硕士学位。1985年7月至1998年5月，任北京分析仪器厂技术员、工程师、高级工程师；1998年6月至2005年3月，任北京雪迪龙科贸有限责任公司部门经理、执行董事兼总经理；2005年3月至2010年8月，任北京雪迪龙自动控制系统有限公司执行董事兼总经理；2010年8月至2023年1月，任雪迪龙总经理；2010年8月至今任雪迪龙董事长；2015年11月至今兼任北京智盈启航投资管理有限公司执行董事、经理；2024年6月至今兼任海南智盈启航投资有限公司执行董事、总经理，2024年、2025年薪酬均为60.06万元。
总经理缑冬青，女，1970年出生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士学历，高级工程师。1992年7月本科毕业于郑州大学自动控制专业，2004年7月硕士毕业于河南科技大学控制理论与控制工程专业，2017年6月获北京大学光华管理学院EMBA硕士学位。1992年9月至2004年9月，在洛阳5715工厂工作，历任工程师、分厂副厂长；2004年9月至2012年5月，历任西门子（中国）有限公司洛阳办事处销售经理、渠道经理；2012年5月至2013年8月，任雪迪龙总经理助理。2013年8月至2023年1月，任雪迪龙副总经理。2023年1月至今任雪迪龙董事、总经理，2025年薪酬89.84万元，较2024年的88.8万元同比增加1.04万元。

A股股东户数较上期增加9.66%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.92万户，较上期增加9.66%；户均持有流通A股数量为9148.97股，较上期减少8.79%。机构持仓方面，十大流通股东中，广发优势成长股票A（011425）位居第二大流通股东，持股1151.52万股，相比上期增加210.02万股；广发聚丰混合A（270005）位居第三大流通股东，持股971.99万股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股257.93万股，相比上期减少438.59万股。

华创证券指出，2025年公司营收14.0亿元同比下降1.6%，归母净利润1.5亿元同比下降10.4%，业绩短期承压，核心亮点包括：

• 双碳背景下重点推广碳排放在线监测系列产品，拓展碳计量相关终端及管理平台应用；
• 依托高端科学仪器技术创新中心与怀柔科学城质谱技术研究院两大平台，推进高端科学仪器国产化，2025年首套飞行时间二次离子质谱仪成功中标高校采购项目；
• 预计2026-2028年归母净利润分别为1.9亿、2.2亿、2.3亿元，对应2026年35倍PE，目标价10.7元，维持“强推”评级。

国泰海通证券指出，2025年公司营收13.98亿元同比微降1.59%，归母净利润1.51亿元同比下降10.44%，经营现金流同比增长19.67%，分红比例达84%，核心亮点包括：

• 工业过程分析业务收入降幅收窄，逐步拓展至半导体、氢能、核电等新兴领域；
• 已形成覆盖全流程的碳监测碳计量产品体系，适配火电、钢铁等多行业减污降碳场景；
• 预计2026-2028年归母净利润分别为2.03亿、2.35亿、2.64亿元，给予2026年31倍PE，上调目标价至9.92元，维持“增持”评级。

图：雪迪龙营收及增速

图：雪迪龙净利润及增速