航材股份的前世今生：背靠航材院深耕航空航天材料赛道，境外收入同比增44%获两大券商买入评级

来源：新浪证券-红岸工作室

航材股份是国内航空航天材料领域核心供应商，主营特种航空部件及材料，具备深厚技术积淀与全产业链配套优势。公司成立于2000年4月10日，于2023年7月19日在上海证券交易所上市，注册及办公地点均为北京市。

公司主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售，所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，覆盖军工央企、军工集团、大飞机等概念板块。

经营业绩：营收行业第十七，净利润行业第十
2026年上半年，公司实现营业收入13.38亿元，在48家同行业公司中排名第17位，行业第一名航发动力营收达207.55亿元，第二名中航成飞营收达151.67亿元，当期行业平均数为24.61亿元，行业中位数为8.1亿元。主营业务构成方面，航空成品件营收6.61亿元占比49.41%，基础材料营收5.59亿元占比41.77%，非航空成品件营收7051.94万元占比5.27%，加工服务营收3997.98万元占比2.99%，其他业务营收746.07万元占比0.56%。当期实现净利润2.32亿元，行业排名第10位，行业第一名中航机载净利润达7.19亿元，第二名中航成飞净利润达7.03亿元，当期行业平均数为1.37亿元，行业中位数为5476.59万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为11.36%，较去年同期的12.09%有所下降，大幅低于39.41%的行业平均水平，整体偿债压力极小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为25.86%，较去年同期的31.30%有所下滑，低于27.75%的行业平均水平，主要受产品价格变动、结构调整及原材料价格波动等因素影响。

总经理刘其广2025年薪酬84.85万元，同比增加5.77万元
公司控股股东为中国航发北京航空材料研究院，实际控制人为中国航空发动机集团有限公司。董事长杨晖，1968年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，研究员。历任中航工业西安飞行自动控制研究所飞控部十一室副主任，中航工业西安飞行自动控制研究所飞控部副部长，中国航发航空动力控制系统研究所副所长，所长、党委副书记。现任中国航发北京航空材料研究院院长、党委副书记，公司董事长。总经理刘其广，1977年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生，研究员。历任中国航发北京航空材料研究院第九研究室副主任，第八研究室副主任兼党支部书记，8所党支部书记兼副所长，曾任公司常务副总经理。现任公司总经理，飞机座舱透明件事业部党支部书记、副总经理，其2024年薪酬为79.08万元，2025年薪酬为84.85万元，同比增加5.77万元。

A股股东户数较上期增加9.42%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.26万，较上期增加9.42%；户均持有流通A股数量为5176.5，较上期减少8.61%。机构持仓方面，当期公司十大流通股东中，国投瑞银国家安全混合A（001838）位居第二大流通股东，持股306.68万股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股178.88万股，相比上期减少104.78万股；富国中证军工龙头ETF（512710）位居第八大流通股东，持股166.66万股，相比上期减少27.38万股；易方达国防军工混合A（001475）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，航材股份2026年上半年实现营收13.38亿元，归母净利2.32亿元，业绩短期下滑主要受产品价格下降、结构变化及原材料价格上涨等因素影响。公司背靠航材院拥有70年航空材料领域技术积淀与口碑优势，核心业务亮点包括：

• 航空成品件收入同比增长4.38%，保持稳健增长态势；
• 境外收入达1.26亿元，同比大幅增长44.01%，成功入选霍尼韦尔航空航天首批原材料认证供应商；
• 民机领域取得突破，A330相关发动机零部件制造人批准书获批，13个件号零件进入批量供货阶段。
  机构维持公司“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为5.43/6.31/7.33亿元，对应目标价55.66元。

光大证券指出，航材股份2026年上半年境外营收同比增长44%，积极拓展商业航空航天、燃机等新应用场景，核心业务亮点包括：

• 非航空成品件收入同比增长23.98%，新领域拓展成效显现；
• 拟每10股派发现金红利1.92元，分红占上半年归母净利润比例达37.0%，积极回馈股东。
  机构维持公司“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为5.93/6.68/7.51亿元，看好其在航空材料产业的龙头地位及多领域拓展的成长空间。

图：航材股份营收及增速

图：航材股份净利润及增速