中大力德的前世今生：岑国建掌舵多年打造三类减速器量产格局，人形机器人供应链布局下获外资新进持仓

来源：新浪证券-红岸工作室

中大力德是国内极少数同时具备行星、RV、谐波三类精密减速器量产能力的企业，核心产品覆盖精密传动零部件，技术壁垒深厚。公司成立于2006年8月28日，2017年8月29日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省宁波市。

公司主营业务为从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服务，所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品，布局减速器、智慧物流、工业4.0三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名42，净利润行业排名48
2026年上半年，公司实现营业收入5.97亿元，在83家同行业企业中排名第42位，行业第一名中集集团营收达789.13亿元，第二名利欧股份为101.88亿元，行业平均数为19.12亿元，行业中位数为5.97亿元。当期主营业务构成中，智能执行单元营收2.53亿元占比42.40%，减速电机营收1.96亿元占比32.91%，精密减速器营收1.34亿元占比22.39%，其他补充业务营收1126.66万元占比1.89%，配件营收243.88万元占比0.41%。同期公司实现净利润2775.56万元，行业排名第48位，行业第一名中集集团净利润达13.73亿元，第二名纽威股份为7.3亿元，行业平均数为9166.68万元，行业中位数为3568.25万元。

资产负债率略高于同业平均，毛利率略低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为39.89%，较去年同期的32.03%有所上升，略高于39.84%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为23.28%，较去年同期的27.74%有所下滑，略低于23.75%的行业平均水平。

董事长岑国建薪酬139.19万元，同比增加40.17万元
公司控股股东为宁波中大力德投资有限公司，实际控制人为周国英、岑国建。董事长兼总经理岑国建先生1968年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，曾就职于宁波长江电机厂、慈溪革新电机厂，1998年至2006年7月担任展运机械执行事务合伙人，2006年8月至2015年8月担任中大有限董事、总经理，2015年9月至2018年10月，任公司董事长、总经理，2018年10月至2023年4月，任公司董事长，2023年4月至今，任公司董事长、总经理。其2025年薪酬为139.19万元，较2024年的99.02万元同比增加40.17万元。

A股股东户数较上期增加5.16%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为7.59万户，较上期增加5.16%；户均持有流通A股数量为2589.74股，较上期减少4.91%。当期十大流通股东中，易方达国证机器人产业ETF（159530）位居第三大流通股东，持股373.76万股，相比上期减少28.39万股；华夏中证机器人ETF（562500）位居第四大流通股东，持股175.51万股，相比上期减少148.27万股；香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，为新进股东，持股63.38万股；天弘中证机器人ETF（159770）位居第九大流通股东，持股63.07万股，相比上期减少62.51万股；景顺长城国证机器人产业ETF（159559）位居第十大流通股东，持股52.20万股，相比上期减少24.41万股。

群益证券指出，公司是国内少有实现行星、RV、谐波三类精密减速器批量生产的企业之一，产品覆盖精密减速器、智能执行单元、减速电机等，已进入智元、傅利叶等人形机器人明星企业供应链，首次覆盖给予“买进”投资建议，预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润0.7、0.8、1.0亿元，同比分别增长9%、20%、19%。业务亮点包括：

• 从单一部件向机电一体化迈进，2021年推出"减速器+电机+驱动"一体化的智能执行单元产品，2021-2025年该业务收入从1.5亿元增长至3.92亿元，期间CAGR达27.7%，成为第一大收入来源
• 减速电机业务为传统盈利压舱石，2025年实现收入3.73亿元，毛利率31.22%，近五年毛利率均高于28%
• 高刚性高精度长寿命机器人减速器已进入小批量试制阶段，部分关键指标接近国际龙头纳博特斯克同类产品水平

东吴证券指出，公司2025年实现营收10.41亿元，同比增长6.61%，海外收入同比增长35.02%，维持“增持”评级，下调2026-2027年归母净利润预测为0.76、0.85亿元，预计2028年归母净利润为0.94亿元。业务亮点包括：

• 减速电机、精密减速器、智能执行单元三大核心业务2025年营收均实现同比正增长
• 海外经销商网络持续拓展，出口业务快速放量，海外收入占比仍有较大提升空间
• 同时具备三类人形机器人核心减速器量产能力，稀缺性突出，将深度受益于人形机器人产业化加速与工业机器人国产替代进程

图：中大力德营收及增速

图：中大力德净利润及增速