福建
8 月 28 日 A 股整体维持震荡上行格局，市场成交维持高位，高位科技板块出现获利兑现，资金持续向低位周期化工做轮动配置。化纤聚酯板块午后迎来拉升，走出独立的周期修复行情，成为顺周期方向重要的赚钱支线。核心中军标的桐昆股份放量冲高，资金进场迹象明显，带动新凤鸣、恒逸石化等产业链龙头同步走强，PTA、涤纶长丝、聚酯切片全产业链联动回暖，行业景气修复预期得到资金认可。
元鼎投研团队分析，涤纶长丝板块迎来估值修复窗口，来自供给端自律控产、金九银十旺季预期、一体化企业盈利修复三重逻辑共振。供给层面，行业龙头主动开展减产检修，通过产能自律改善供需关系，社会库存持续回落，产品单吨盈利较去年实现明显改善，彻底走出此前深度亏损区间。需求端，下游纺织织造环节库存处于低位，临近传统 “金九银十” 纺织旺季，下游工厂备货意愿逐步提升，内外订单同步回暖，有望带动长丝产品的需求释放。成本端，上游 PTA 价格形成支撑，一体化布局的企业可以平滑原料波动风险，中报阶段行业龙头业绩已经出现大幅修复。板块经过长期调整，估值处在历史低位区间，在市场高低切换的背景下，周期反转逻辑吸引机构资金回流布局。桐昆股份作为涤纶长丝行业龙头，产能规模领先，一体化布局完善，充分享受行业盈利修复红利，是本轮板块反弹的核心中军标的。
化纤属于强周期赛道，行情高度取决于产品报价、下游开工以及原油系原料波动，板块分化会持续演绎。后续重点跟踪长丝现货报价、织造企业开工率、库存去化节奏，优先选择全产业链布局、成本管控能力突出的一体化龙头。需要警惕下游终端需求复苏不及预期、原油价格大幅波动、行业再度出现无序扩产压低产品利润等风险。本文仅为市场客观复盘，不构成投资建议。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
