晶盛机电的前世今生：曹建伟掌舵二十余年深耕晶体设备赛道，半导体业务收入指引乐观，获外资加仓券商看涨

来源：新浪证券-红岸工作室

晶盛机电是国内领先的晶体生长设备龙头企业，核心产品覆盖光伏、半导体等领域，拥有全产业链技术壁垒。公司成立于2006年12月14日，2012年5月11日在深圳证券交易所上市，注册地为浙江省，办公地为浙江省。

公司主营业务为晶体生长设备及其控制系统的研发、制造和销售，所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏加工设备，同时布局BC电池、金刚石、TOPCon电池相关概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润第六
2026年上半年，公司实现营业收入34.52亿元，在12家同行业可比公司中排名第1，行业第一名晶盛机电34.52亿元，第二名迈为股份29.09亿元，当期行业平均数为18.39亿元，行业中位数为18.85亿元。主营业务构成方面，设备及其服务营收21.66亿元，占比62.86%；材料营收10.87亿元，占比31.55%；其他营收1.93亿元，占比5.59%。当期实现净利润1.84亿元，行业排名第6，行业第一名捷佳伟创3.75亿元，第二名拉普拉斯3.18亿元，当期行业平均数为1.15亿元，行业中位数为1.43亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率略高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为36.45%，较去年同期的34.88%小幅提升，低于行业平均53.62%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为30.42%，较去年同期的24.38%明显提升，略高于行业平均30.29%。

董事长曹建伟薪酬356.11万元，同比减少10.04万元
公司控股股东为绍兴上虞晶盛投资管理咨询有限公司，实际控制人为曹建伟、邱敏秀。曹建伟先生，1978年出生，中国国籍，无境外永久居留权，工学博士，正高级工程师，公司党委书记。2010年11月至2016年12月任公司董事、总经理，2016年12月至今任公司董事长，兼任研发中心主任。曾荣获浙江省科学技术一等奖3项、二等奖2项，三等奖1项，获国家级科技创新领军人才、浙江省科技创新领军人才、151人才工程第二层次人才、浙江省优秀科技工作者、浙江省优秀企业家、风云浙商、浙江省劳动模范、浙江省科技型企业家等荣誉称号，2025年薪酬为356.11万元，2024年薪酬为366.15万元，同比减少10.04万元。
总裁何俊先生，1969年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，工程师，高级经济师。2010年11月至2016年12月任公司董事、副总经理，2016年12月至今任公司董事、总裁。何俊先生拥有丰富的市场及经营管理经验，兼任绍兴市总商会第七届副会长、绍兴市上虞区人大常委等职务，2025年薪酬为214.08万元，2024年薪酬为210.37万元，同比增加3.71万元。

A股股东户数较上期减少5.10%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为7.75万，较上期减少5.10%；户均持有流通A股数量为1.59万，较上期增加5.37%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居公司第二大流通股东，持股5609.35万股，相比上期增加2586.26万股；华夏国证半导体芯片ETF（159995）位居第八大流通股东，持股486.01万股，相比上期减少259.33万股；易方达创业板ETF（159915）退出十大流通股东之列。

中国国际金融股份有限公司指出，2026年上半年公司业绩符合预期，核心亮点包括：

• 盈利能力同比改善，2026年第二季度毛利率31.40%，同比提升10.78个百分点，环比提升1.96个百分点
• 现金流及合同负债大幅改善，2026年第二季度经营性现金流净额16.01亿元，同比增长2990.12%，截至二季度末合同负债36.79亿元，同比增长16.1%
• 半导体订单及收入指引乐观，截至2026年6月30日未完成集成电路及化合物半导体装备合同超47亿元（含税），预计2026年全年相关设备及材料收入超40亿元
• 维持跑赢行业评级，维持47.00元目标价不变，对应2026年66.30倍市盈率，较当前股价有10.50%的上行空间

华泰证券股份有限公司指出，公司集成电路及化合物半导体业务持续扩张，核心亮点包括：

• 2026年第二季度利润环比提升，半导体设备和碳化硅业务提速布局下有望开拓光伏业务之外的新成长曲线，维持“买入”评级
• 2026年上半年经营活动现金净流量13.66亿元，同比增长205.75%，合同负债36.79亿元，同比增长16.10%，光伏设备出海进度加速增厚在手订单
• 国际化布局持续推进，在日本设立研发中心，在马来西亚投建碳化硅衬底产业基地，构建全球化运营体系
• 预计2026年全年集成电路与化合物半导体设备及材料收入超40.00亿元，同比增加116%，给予公司2027年82倍PE估值，下调目标价为51.66元

图：晶盛机电营收及增速

图：晶盛机电净利润及增速