新产业的前世今生：国内化学发光免疫诊断龙头，2026上半年营收超行业平均3.9倍，获券商看好复苏增长

来源：新浪证券-红岸工作室

新产业是国内全自动化学发光免疫分析领域领军企业，拥有全产业链自主可控技术壁垒，产品覆盖全球超150个国家和地区。公司成立于1995年12月15日，2020年5月12日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于广东省深圳市。

公司主营业务为研发、生产及销售系列全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂，所属申万行业为医药生物-医疗器械-体外诊断，覆盖体外诊断、猴痘概念、新冠检测三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第二
2026年上半年，公司实现营业收入24.2亿元，在39家同行业可比企业中排名第一，行业第一名新产业24.2亿元，第二名安图生物20.58亿元，远超行业平均4.94亿元、行业中位数3亿元；当期实现净利润8.68亿元，行业排名第二，行业第一名九安医疗30.74亿元，显著高于行业平均1.25亿元、行业中位数1768.24万元。主营业务构成方面，试剂类收入18.19亿元，占比75.16%；仪器类收入5.99亿元，占比24.75%；其他补充类收入211.23万元，占比0.09%。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为8.14%，较去年同期的7.49%小幅提升，大幅低于17.05%的行业平均水平，长期偿债压力极小，财务结构极为稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达70.88%，较去年同期的68.44%进一步提升，高于60.46%的行业平均水平，产品盈利性处于行业领先位置。

董事长饶微薪酬480万元，同比增加32.88万元
公司控股股东为西藏新产业投资管理有限公司，实际控制人为翁先定。董事长兼总经理饶微，男，1964年出生，中国国籍，无境外居留权，工学博士，是中国人民政治协商会议广东省深圳市第六届、第七届委员会委员，1997年加入新产业有限责任公司，后升任总经理职务，2012年8月至今担任公司董事长兼总经理，2025年领取薪酬480万元，较2024年的447.12万元同比增加32.88万元。

A股股东户数较上期增加13.26%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.22万户，较上期增加13.26%；当期户均持有流通A股数量为3.07万股，较上期减少11.71%。机构持仓方面，十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股3233.61万股，相比上期减少620.14万股；华宝中证医疗ETF（512170）位居第七大流通股东，持股1328.33万股，相比上期减少88.97万股；易方达蓝筹精选混合（005827）位居第九大流通股东，持股776.00万股，相比上期减少574.00万股；申万宏源证券有限公司位居第十大流通股东，持股658.25万股，相比上期减少30.91万股。

国信证券指出，2026年第二季度公司收入同比增长22%，归母净利同比增长28%，上半年营收24.20亿元同比增长10.8%，归母净利润8.68亿元同比增长12.5%，剔除汇兑损失影响后利润总额同比增长23.46%，增速显著快于收入。

• 国内业务呈现复苏态势，上半年国内收入13.21亿元同比增长7.52%，其中国内试剂类收入同比增长12.08%；海外业务进入深度经营新阶段，已在17个核心国家建立运营体系，上半年海外收入10.97亿元同比增长15.17%，海外试剂收入同比增长32.20%，占海外营收比重达68.47%。
• 2026年上半年主营业务综合毛利率71.09%同比提升2.45个百分点，除财务费用率受汇兑影响上升外，销售、管理、研发费用率均有所下降，净利率回升至35.85%。
• 预计2026-2028年归母净利润为18.16亿、21.08亿、24.40亿元，同比增长12.1%、16.1%、15.7%，维持“优于大市”评级。

太平洋证券指出，2026年上半年公司经营性现金流量净额9.01亿元，同比大幅增长95.29%，第二季度扣非净利润同比增长30.44%，盈利质量表现优异。

• 国内第二季度业务复苏态势显著，上半年国内完成化学发光免疫分析仪装机672台，大型机装机占比达85.86%，截至6月末三级医院覆盖率达49.16%，服务三级医院数量达2021家。
• 海外业务量质齐升，上半年海外销售化学发光免疫分析仪1698台，中大型机型占比75.56%，客户结构持续优化，“仪器+试剂”协同效应凸显。
• 预计2026-2028年归母净利润为18.60亿、21.57亿、25.14亿元，同比增速14.79%、15.99%、16.54%，维持“买入”评级。

图：新产业营收及增速

图：新产业净利润及增速