北京
原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- 文：韦亚军
摄影：Bob
凯雷承诺，未来3年不裁员。
近日，全球私募股权机构凯雷（Carlyle），正式完成对生活家电企业Chung Ho Nais的100%股权收购，整体估值略高于10000亿韩元（折合人民币接近50亿元）。
这是2026年韩国消费服务领域，规模最大私募并购案例之一。
凯雷承诺
未来3年不裁员
据悉，本次交易除了Chung Ho Nais主体公司外，同步纳入交割范围的，还包括两家核心关联企业：滤芯制造企业Microfilter和零部件供应商MCM。
而集团旗下金融借贷板块Circle Finance & Loan、Nice Engineering则被创始家族予以保留，未纳入本次交割资产包。
收购完成后，凯雷将通过旗下亚洲合作伙伴6号基金持有，该基金出资约5000亿韩元，是本次收购的主力供资方之一，约占总额的50%。
剩余资金通过并购贷款支付，出资方包括韩国投资证券、三星证券、友利银行及韩亚银行。
为避免企业经营根基受损，凯雷承诺：保留原有核心管理团队，不介入日常经营；未来3年不裁员、不关闭现有生产工厂。
同时，凯雷入主后，公司未来将聚焦战略升级、研发投入与海外市场扩张，重点推进数字化改造与东南亚市场开拓。
在竞标阶段，另有黑石、EQT Partners等多家国际头部私募机构均参与了竞购， 但最终凯雷胜出。
韩国第4大家电租赁服务商
投过别人一次B轮
Chung Ho Nais创立于1993年，由有 “家电匠人” 之称的郑辉东在首尔创立，公司最初名称为ChungHo International，是韩国净水家电租赁赛道的开创企业之一。
经过33年经营，公司核心产品由净水设备，逐步扩展至冰热净水器、空气净化器、智能马桶盖、床垫软水机等家庭健康家电。
目前，其服务已经覆盖韩国全国，产品出口全球66个国家与地区，是韩国本土第4大家电租赁服务商，仅次于行业龙头Coway。本次标的资产包年度总营收超过7000亿韩元（约34亿元人民币）。
自成立以来，Chung Ho Nais一直由创始人家族控股运营，属于典型的家族企业。
不过，公司自己虽然没有引入过风投机构，但其自身却做过一次股权投资——2022年作为产业投资方，参与了韩国初创企业Mono Labs的B轮968万美元融资。
创始人去世，
家族无力承担近15亿遗产税
转折来自2025年6月——创始人郑辉东意外离世。持股 75.1%的创始家族面临近3000亿韩元（接近15亿元人民币）的巨额遗产税，高额税务压力成为家族出让企业控制权最直接动因。
凯雷获得独家谈判权后，启动全面尽职调查，但中途爆发家族继承纠纷。
创始人与前妻所生儿子提出继承权主张，潜在可持有最高约20%股权，交易一度存在搁置风险。
家族纠纷持续了将近3个月。直到6月初，争议股权统一按照同等估值向凯雷出售，家族各方才达成和解。
交易最大障碍解除，随后双方正式签署股权购买协议（SPA），凯雷于8月底正式完成全部股权过户交割。
本次交易凯雷主要有两项重大收获个，除了如愿实现100%全资收购外，还意外扫清了家族纠纷带来的股权隐患，为Chung Ho Nais未来潜在的IPO铺平了道路。
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