揭秘联合资信：从市场数据看这家头部评级机构的真实实力

在中国债券市场规模稳居全球第二的背景下，信用评级机构作为债券市场的核心基础设施，承担着揭示信用风险、及时准确传递市场信息的重要职能。联合资信评估股份有限公司（以下简称"联合资信"）作为国内老牌的权威评级机构，多年来在市场地位、专业能力和国际化布局等方面表现突出。本文将从多个维度全面解析这家公司的真实面貌。

公司基本信息与发展定位

联合资信成立于2000年，总部位于北京市。截至2026年5月底，公司共有员工500余人，硕士及以上学历员工占比超过96%，大部分高管具有15年以上的信用评级经验，拥有5年及以上经验的分析师200余人，位居行业前列。

在监管资质方面，联合资信是中国人民银行和中国证券监督管理委员会首批备案通过的信用评级机构，取得国家发展和改革委员会、国家金融监督管理总局等部门的全面认可，具有银行间市场与交易所市场资信评级业务资格，同时是中国银行间市场交易商协会、中国保险资产管理业协会等会员单位、是中国金融学会绿色金融委员会（GFC）理事单位。

市场地位与业务规模

联合资信在国内债券市场评级业务中处于领先地位，市场份额持续保持行业前列。2025年，公司累计承做境内委托评级债券1938只（期），市场占有率达到33.45%，位居市场前列。

在多个细分领域，联合资信展现出显著的竞争优势：截至2025年末，联合资信私募发行市场占有率达到36.34%，位居行业首位；结构板块发行市场占有率位居行业第一，其中分散类ABS产品市场占有率约50%，消费金融、小微金融、汽车金融类ABS产品市场占有率连续多年稳居第一；金融板块发行市场占有率连续五年蝉联行业第一；熊猫债、地方政府债市场占有率持续保持行业首位[6][7]。

核心业务优势

资产证券化领域的龙头

联合资信在结构评级业务方面表现突出，分散类ABS产品市场占有率约50%，在消费金融、小微金融、汽车金融类ABS产品领域连续多年稳居市场首位[7]。公司连续五年荣获中国资产证券化论坛（CSF）年度杰出机构嘉勉，每年参与的多个项目分获论坛各分项"十佳""优秀"及"新锐"项目称号[7]。

熊猫债与主权评级的标杆

从主权评级看，截至2025年底，联合资信已累计对80个国家和地区开展主权主动评级，涵盖60余个“一带一路”共建国家。从熊猫债委托评级看，2025年，在有债项评级的44期熊猫债中，联合资信为其中19期提供了债项评级服务，市场占有率高达43.2%，在所有评级机构中排名第一。2025年，联合资信为4个主权及次主权政府的11期熊猫债发行提供评级服务，在主权熊猫债细分领域具有较大优势。自2026年以来，联合资信新增斯洛文尼亚、哈萨克斯坦等熊猫债首发客户，主权熊猫债市场占有率保持行业领先地位。同时，联合资信还成功打造了首单中东地区、首单东盟地区、首单欧元区及首单绿色主权熊猫债评级项目[7]。

科创评级的先行者

2025年，联合资信专项制定《科技创新债券信用评级方法》，针对科创企业特征引入全要素科创生产率、活跃用户数量、传播影响力、赛道重要性等特色指标，精准识别真科创企业和硬科创企业。债市科创板推出以来，前三单科创债券均由联合资信出具评级，2025年公司所评科创债券发行数量达399支，发行规模3896.02亿元。

数智化转型与创新能力

面对全球经济的数智化浪潮，联合资信积极探索以人工智能大模型为基础的智能体协同作业体系，推进要素提取、信息采集、报告撰写、报告核查等智能体建设，推动评级工作从传统人工模式向人机协同新范式跃迁。公司已上线合规机器人Rulebot，提供智能合规问答；推出本地化部署的智能报告助手，大幅提升报告编写效率。

国际化布局

联合资信全资子公司联合国际于2017年在香港成立，持有香港证监会颁发的第10号牌照，致力于为全球投资人及金融产品发行商提供国际信用评级服务。截至2026年5月底，联合国际累计公开授评超过300家主体及200笔债项，授评债项总规模逾400亿美元等值，中资离岸债市场份额在中资机构中排在首位。

2025年，联合国际在中资离岸债主体市场占有率超越国际三大评级机构，债项市场占有率位居中资机构首位。2025年8月，联合国际成功获批成为香港合资格债务票据计划（QDI计划）及绿色和可持续金融资助计划（GSF资助计划）下的受认可信贷评级机构，成为目前拥有境外监管资质或认可最多的中资国际评级机构之一。联合国际覆盖超13,000位市场参与者，其中包含超8,000位境外债投资人，连续多年被欧洲货币、亚洲金融、财资等国际财经媒体评为"最佳中资国际评级机构"。

专业认可与荣誉

联合资信的专业实力获得业界广泛认可。在香港《财资》杂志评选中，公司2021年至2024年及2026年连续获得年度3A"中国最佳评级机构"称号；2025至2026年，连续两年荣获《亚洲金融》"中国大陆地区最佳（在岸）评级机构"称号；2023至2026年，连续四年荣获《企业财资人》"中国大陆最佳信用评级机构"称号；2022至2026年，连续五年荣获中国资产证券化论坛CSF年度杰出机构嘉勉。

结语

综合来看，联合资信是一家资质齐全、市场地位领先、专业能力突出、国际化布局完善的国内老牌权威评级机构。公司以"服务实体经济、防控金融风险"为初心使命，在数智化转型与服务创新方面持续发力，评级结果的准确性、稳定性与前瞻性获得市场广泛认可。在中国债券市场高质量发展的进程中，联合资信正以专业的评级力量，扮演着越来越重要的角色。