力盛体育的前世今生：夏青掌舵二十余年深耕汽摩赛事赛道，赛事运营营收占比超七成，多元布局打开成长空间

来源：新浪证券-红岸工作室

力盛体育是国内领先的汽车运动全产业链服务商，核心业务覆盖汽摩赛事IP运营等板块，具备稀缺的全产业链运营壁垒。公司成立于2002年10月16日，2017年3月24日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于上海市。

力盛体育主营业务涵盖体育赛事经营、体育俱乐部经营、体育场馆经营、体育装备制造与销售及市场营销服务，所属申万行业为社会服务-体育Ⅱ-体育Ⅲ，概念板块归属微盘股、小盘均衡、小盘范畴。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入2.62亿元，在行业2家可比企业中排名第2，行业第一名中体产业营收为8.22亿元，当期行业平均营收与中位数均为5.42亿元。主营业务构成中，体育赛事经营收入2.02亿元占比76.94%，体育场馆经营收入2980.5万元占比11.37%，市场营销服务收入2494.62万元占比9.52%，体育装备制造与销售收入276.09万元占比1.05%，体育俱乐部经营收入145.35万元占比0.55%，其他补充收入143.15万元占比0.55%，数字体育收入3.77万元占比0.01%。当期实现净利润3296.67万元，在行业2家可比企业中排名第1，行业第二名中体产业净利润为1136.63万元，当期行业平均净利润与中位数均为2216.65万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为26.46%，较去年同期的35.70%有所下降，低于行业平均32.32%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为24.79%，较去年同期的22.96%有所提升，高于行业平均23.34%。

董事长夏青2025年薪酬65万元，与上年持平
公司控股股东为夏青，实际控制人为余朝旭、夏青。夏青先生1965年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理专业硕士研究生学历。1981年12月至1987年8月，任中国工商银行浙江苍南支行会计；1987年8月至1991年12月，任浙江苍南县龙港镇政府团委书记；1993年5月至2000年12月，任上海富昌经济联合开发公司总经理；1997年7月至2006年7月，任上海夏子印务有限公司总经理；2000年8月至2011年10月，任上海赛赛赛车俱乐部有限公司董事长兼总经理；2002年10月至2011年10月，任上海天马山赛车场有限公司董事长；2003年3月至2011年10月，任上海力盛汽车文化传播有限公司董事长；2011年10月至2014年1月，任上海力盛汽车文化传播有限公司执行董事；2007年11月至今，任上海赛赛汽车俱乐部有限公司执行董事；2009年10月至2023年1月，任上海力盛体育文化传播有限公司执行董事；2011年9月至今，任上海赛赛投资有限公司监事；2011年10月至2012年8月，任上海力盛赛车文化有限公司董事长兼总经理；2008年02月18日至今担任上海赛劲实业发展有限公司执行董事；2012年8月至2021年8月，任公司董事长兼总经理；2019年5月至今，任上海擎速赛事策划有限公司董事长；2021年8月至今，任公司董事长，同时担任中国汽车摩托车运动联合会副主席、上海市汽车摩托车运动协会会长、上海浙江商会副会长。公司总经理为夏南，其2025年薪酬56万元，较2024年的46.8万元同比增加9.2万元。夏南为1994年出生，毕业于美国特拉华大学，市场营销学士学位。2017年7月至12月，就职于美国纳斯卡赛车市场部；2018年1月至12月，就职于瑞士汽车技术公司WSC市场部；2019年1月至12月，任公司总经理助理；2019年5月至今，任上海擎速赛事策划有限公司董事；2019年6月至2020年12月，任公司运动技术部副总经理；2019年6月至今，任公司CKC中国卡丁车锦标赛运营官、赛卡联盟（力盛体育卡丁车事业部）总经理；2019年9月至今，任上海赛赛赛车俱乐部有限公司、上海力盛赛车有限公司执行董事；2023年1月至今，任公司空间事业部总经理；2023年5月至今，任湖南赛骑器械制造有限公司董事长；2023年4月至今，任公司副总经理；2023年6月至今，任上海力盛赛车有限公司执行董事；2024年3月13日至今，任海南力盛投资有限公司董事；2024年9月5日，任公司董事。

A股股东户数较上期减少5.67%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.63万，较上期减少5.67%；户均持有流通A股数量为9028.59，较上期增加6.32%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，广发价值领先混合A位居第二大流通股东，持股626.94万股，相比上期增加78.65万股；广发睿毅领先混合A位居第四大流通股东，持股354.36万股，持股数量较上期不变；工银文体产业股票A位居第六大流通股东，持股223.08万股，为新进股东；金鹰核心资源混合A位居第七大流通股东，持股207.00万股，相比上期增加10.00万股；摩根强化回报债券A位居第十大流通股东，持股161.28万股，为新进股东；大成中证360互联网+指数A退出十大流通股东之列。

中银国际证券指出，力盛体育作为国内领先的汽车运动服务商，深度布局赛车全产业链，看好其赛车主业稳步增长，切入高尔夫领域和海南赛车场新项目建设有望增厚长期业绩、打开成长空间，首次覆盖给予增持评级：

• 公司深耕汽车赛车20余年，构建了以汽摩赛事IP运营为核心，赛车场和赛车队为载体，装备制造销售、汽车品牌营销服务为延伸的汽车运动全产业链，2025年实现营收4.97亿元，同比增长12.82%，创下历史新高，盈利能力逐步修复。
• 政策驱动体育产业发展，2030年体育产业目标规模达7万亿，汽摩赛事逐步破圈走向大众视野，商业价值持续提升。
• 公司拥有从入门级卡丁车赛事到职业顶级联赛的完整IP矩阵，坐拥三大稀缺赛车场馆，实现赛事与场馆运营协同，同时前瞻布局数字化业务赋能发展。
• 多元赛事打造第二曲线，海南新赛车场预计2027-2028年投运，将借助自贸港优势贡献远期业绩增量，预计2026-2028年公司归母净利润为0.46/0.62/0.81亿元。

开源证券指出，公司携手华润文体强强联合，有望加速新增长极培育，维持“买入”评级：

• 双方将发挥各自在体育产业资源、赛事运营、场馆运营等领域的优势，探索体育产业创新路径，助力公司向多元体育赛事、综合体育场馆运营拓展。
• 公司赛事IP势能持续强化，新推出的CTCC一圈成名挑战赛、获小米总冠名的CTCC&CHINA GT赛事、升级为国际汽联官方认证的学院杯，以及连续运营的FE上海站赛事，将持续扩大商业影响力。
• 2026年拟举办24场高尔夫中巡赛，赛事招商进度喜人，赞助商数量较2025年底显著增加，有望带动门票、商业赞助收入增长，预计2026-2028年公司归母净利润为0.62/1.12/1.35亿元。

图：力盛体育营收及增速

图：力盛体育净利润及增速