广东
2026年上半年化纤行业回暖，多家业内上市公司交出超预期的成绩单。
国家统计局数据显示，上半年化纤行业实现营业收入5078亿元，同比基本持平；实现利润总额222亿元，同比大增102.05%，行业亏损面收窄7.55个百分点。在细分品种中，氨纶与生物质纤维素长丝成为本轮复苏的核心引擎。券商机构预计，随着“金九银十”传统旺季到来，行业需求有望集中释放。
龙头企业业绩回暖
8月28日晚，新乡化纤(000949)发布半年报显示，上半年实现营业收入45.78亿元，同比增长22.49%；净利润3.45亿元，同比激增449.05%；扣非净利润3.28亿元，增幅高达801.09%。
新乡化纤表示，今年上半年氨纶行业完成了从“周期磨底”到“底部抬升”的过渡，呈现产销两旺的供需格局，盈利实现大幅修复；生物质纤维素长丝则依托出口需求支撑及价格顺畅传导，行业库存持续下行，盈利水平保持良好。
从盈利结构看，新乡化纤氨纶纤维上半年毛利率为12.76%，较上年同期大幅提升12.49个百分点；生物质纤维素长丝毛利率19.73%，基本保持稳定。分地区看，公司国外销售收入13.68亿元，同比增长38.94%，出口占比提升至29.88%，成为拉动营收增长的重要力量。
氨纶龙头华峰化学的业绩同样印证了行业回暖。该公司上半年实现营业收入141.66亿元，同比增长16.73%；净利润19.83亿元，同比增幅达101.64%。其中化学纤维（氨纶）板块实现收入53.87亿元，同比增长27.82%，毛利率提升至22.02%，同比提高3.37个百分点。
产品价格上行是业绩修复的直接推手。据市场数据，氨纶40D主流报价自年初23000元/吨起，震荡上行至7月初接近30000元/吨。新乡化纤此前公开表示，上半年氨纶产品呈现销大于产的良好态势，公司科学统筹生产机台及生产品种，提升机台利润贡献率。
出口与新兴需求双轮驱动
下游市场的复苏为化纤行业提供了坚实支撑。
中国海关数据显示，2026年上半年我国印染面料出口总额351.75亿美元，同比增长1.99%，在去年同期较高基数基础上延续增长态势。
内需市场同样呈现积极信号。国家统计局数据显示，2026年一季度国内服装销售保持增长，纺织服装终端消费在政策刺激下有望进一步提振。新乡化纤在半年报中指出，运动服饰等传统领域需求稳健，医疗防护、汽车内饰等氨纶新兴应用领域持续拓宽，添加比例不断提升，为需求端注入长期增量空间。
供给端的优化是本轮景气周期的另一重要变量。经历此前几年的价格下行后，氨纶行业落后产能加速出清，集中度持续提升。据百川盈孚数据，2026年氨纶行业预计新增产能5.5万吨、淘汰产能5.94万吨，合计净变化约-0.44万吨，较2023年—2025年7.7%的年均复合增长率显著降低。截至6月初，氨纶厂内库存已降至31天，较年初去化18天，处于近三年最低分位水平。
粘胶短纤板块同样呈现高景气特征。行业上半年平均开工负荷约92.5%，显著高于石油基化纤品种；平均毛利率14.48%，同比提升8.08个百分点。国投证券在研报中指出，粘胶短纤行业维持“高开工+低库存+成本抬升”的强韧性组合，在成本支撑与供需偏紧共振下，价格仍有望进一步向上。
展望后市，机构普遍认为化纤行业将进入“金九银十”传统旺季，需求有望集中释放。开源化工在最新周报中表示，继续重点推荐化纤板块，认为长丝需求迎来集中释放后，其他化纤如氨纶、粘胶短纤等作为辅料景气度也有望跟随上行。
不过，行业分化风险仍不容忽视。中国化纤协会分析指出，下半年化纤行业仍将受国际地缘局势、原料成本波动等因素影响，预计以震荡结构性行情为主，盈利分化或将加剧。新乡化纤也在半年报中提示，需警惕原材料价格波动及行业周期性波动风险。
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