春光集团的前世今生：韩卫东掌舵七年打造全产业链格局，磁粉销量连续三年国内第一，产能扩张打开成长空间

来源：新浪证券-红岸工作室

春光集团是国内软磁铁氧体磁粉行业龙头，2022-2024年磁粉销量连续位居国内首位，依托垂直产业链布局构建核心竞争壁垒。公司成立于2018年5月10日，于2026年5月11日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于山东省临沂市。

春光集团主营业务为软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链拓展软磁铁氧体磁心、电子元器件和电源等产品，所属申万行业为有色金属-金属新材料-磁性材料，覆盖新能源车、智能家居、锂电池三大概念板块。

经营业绩：营收行业第九，净利润第九
2026年上半年，公司实现营业收入7.45亿元，在行业15家可比企业中排名第9，行业第一名金力永磁营收达46.49亿元，第二名中科三环为36.14亿元，当期行业平均数为16.43亿元，行业中位数为9.84亿元。主营业务构成方面，软磁铁氧体业务贡献营收6.92亿元，占比92.97%；电子元部件业务营收4434.99万元，占比5.96%；其他业务营收798.29万元，占比1.07%。同期公司实现净利润7494.58万元，行业排名第9，行业第一名金力永磁净利润为4.63亿元，第二名宁波韵升为2.74亿元，当期行业平均数为1.19亿元，行业中位数为7984.07万元。

资产负债率略低于同业平均，毛利率略低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年春光集团资产负债率为34.51%，较去年同期的47.15%明显下降，低于当期行业平均34.90%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为22.14%，较去年同期的21.50%小幅提升，低于当期行业平均23.46%。

董事长韩卫东薪酬92.56万元，同比增加16.81万元
春光集团控股股东、实际控制人为韩卫东。韩卫东，男，1967年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，正高级工程师。1990年8月至1994年3月，历任山东临沂瓷厂技术员、工程师、信息中心主任；1994年3月至2002年3月，历任陶瓷集团信息中心主任、总经办主任、劳动人事处处长、化工厂厂长；2002年3月至2021年5月，担任春光磁业董事兼总经理；2021年5月至2022年11月，担任春光磁业执行董事兼总经理；2012年11月至2016年2月，担任昱通新能源执行董事兼总经理；2016年2月至2021年9月，担任昱通新能源总经理；2020年5月至今，担任碧陆斯凯通董事；2021年5月至2022年11月，担任春光有限执行董事兼总经理；2022年11月至今，担任春光集团董事长，2025年领取薪酬92.56万元，较2024年的75.75万元同比增加16.81万元。
公司董事兼总经理宋兴连，男，1970年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，正高级工程师。1995年8月至2002年5月，历任陶瓷集团陶瓷研究所技术员、副所长、化工厂厂长助理；2002年6月至2021年5月，担任春光磁业董事、副总经理；2021年12月至2022年11月，担任春光磁业监事；2021年7月至今，担任春光磁电执行董事兼总经理；2020年5月至今，担任碧陆斯凯通董事；2020年8月至2022年4月，担任海英特董事长兼总经理；2022年4月至今，担任海英特执行董事兼总经理；2025年1月至今，担任昱通新能源执行董事兼经理；2018年5月至2022年11月，担任春光有限副总经理；2022年11月至今，担任春光集团董事兼总经理，2025年领取薪酬104.55万元，较2024年的75.42万元同比增加29.13万元。

A股股东户数较上期减少33.08%
截至2026年6月30日，春光集团A股股东户数为3.69万，较上期减少33.08%；户均持有流通A股数量达1272.18，较上期增加49.42%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第二大流通股东，持股56.68万股。

华金证券指出，春光集团核心投资亮点包括三方面：

1. 核心管理团队行业积淀深厚，实控人兼董事长韩卫东、总经理宋兴连均为国家级领军人才、正高级工程师，在磁性材料领域拥有20余年从业经验，技术研发实力突出。
2. 公司是国内软磁铁氧体磁粉行业龙头，2022-2024年软磁铁氧体磁粉销量连续三年国内第一，2024年市占率达12.80%，2025年四季度已投产7.5万吨新增磁粉产能，长期成长基础稳固。
3. 公司构建“磁性材料-磁心元件-电子元器件-电源产品”垂直全产业链布局，电源业务为新增长极，目前已开发70余款量产新型号产品，2026年将建成320万个/年新增电源产能，成长空间广阔。
   研报同时披露，公司2023-2025年营收同比增速分别为-8.42%、15.81%、7.23%，归母净利润同比增速分别为12.83%、13.62%、25.62%，2026年一季度营收同比增长区间为8.51%-22.08%，归母净利润同比增长区间为7.21%-27.87%，盈利增速持续向好。

图：春光集团营收及增速

图：春光集团净利润及增速