鹰眼预警：ST文峰净资产收益率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，ST文峰发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为7.16亿元，同比下降16.51%；归母净利润为1103.06万元，同比下降82.82%；扣非归母净利润为1038.49万元，同比下降81.82%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为23.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST文峰2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.16亿元，同比下降16.51%；净利润为1091.33万元，同比下降82.97%；经营活动净现金流为7656.44万元，同比增长155.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-13.81%，-14.34%，-16.51%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）10.01亿8.57亿7.16亿营业收入增速-13.81%-14.34%-16.51%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降82.82%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）7242.97万6420.95万1103.06万归母净利润增速-40.75%-36.19%-82.82%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-13.81%、-14.34%、-16.51%持续下降，应收账款较期初变动分别为-46.92%、18.4%、42.98%持续增长。

项目202406302025063020260630营业收入增速-13.81%-14.34%-16.51%应收账款较期初增速-46.92%18.4%42.98%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.51%，经营活动净现金流同比增长155.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）10.01亿8.57亿7.16亿经营活动净现金流（元）-998.81万-1.39亿7656.44万营业收入增速-13.81%-14.34%-16.51%经营活动净现金流增速-103.05%-1292.5%155.05%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为45.79%，同比下降2.67%；净利率为1.52%，同比下降79.6%；净资产收益率（加权）为0.27%，同比下降81.63%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.62%，1.47%，0.27%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率1.62%1.47%0.27%净资产收益率增速-41.3%-9.26%-81.63%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.52%，同比下降2.9%；流动比率为0.8，速动比率为0.59；总债务为1.11亿元，其中短期债务为1.11亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-5.68%，营业成本同比增长-14.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速47.43%16.1%-5.68%营业成本增速-17.5%-11%-14.53%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为55.12，同比增长16.27%；存货周转率为1.16，同比下降19.8%；总资产周转率为0.12，同比下降12.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.89%、5.4%、5.56%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）3.05亿3.31亿3.2亿资产总额（元）62.49亿61.39亿57.47亿存货/资产总额4.89%5.4%5.56%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.33、0.31、0.27，持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）10.01亿8.57亿7.16亿固定资产（元）29.93亿28.04亿26.34亿营业收入/固定资产原值0.330.310.27

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为740.7万元，较期初增长35.99%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）544.64万本期其他非流动资产（元）740.66万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为14.94%、15.1%、17.27%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）1.5亿1.29亿1.24亿营业收入（元）10.01亿8.57亿7.16亿销售费用/营业收入14.94%15.1%17.27%

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