河北
来源：新浪财经-鹰眼工作室
春光科技近日披露中介机构出具的《向特定对象发行股票申请文件审核问询函中有关财务事项的说明》，对本次再融资募投项目效益测算、融资规模合理性等核心问题进行全面回复。公司此前已通过董事会及临时股东大会审议相关发行议案，后续调整后拟募集资金总额不超过49200.00万元，扣除发行费用后投向主业相关项目及补充流动资金、偿还银行贷款。
根据披露的调整后募集资金使用安排，本次募投项目总投资合计61517.62万元，拟投入募集资金49200.00万元，其中补充流动资金和偿还银行贷款占比未超过募集资金总额的30%，符合相关监管规则要求。
序号项目项目总投资拟使用募集资金额1苏州尚腾科技制造有限公司年产清洁电器制品800万台新建项目(一期)2补充流动资金和偿还银行贷款合计
针对市场关注的募投项目效益测算审慎性问题，公司结合行业情况、自身历史经营数据等进行了详细说明。本次清洁电器制品新建项目(一期)预测期共11年，其中T+1至T+2年为建设期，T+3年开始投产，达产率为40%，T+4年达产率为70%，T+5年起实现完全达产。项目税后静态投资回收期为8.13年（含建设期2年），税后投资内部收益率为12.31%，该指标低于同行业可比项目14.24%-21.26%的收益区间，与行业收益指标下沿接近，整体测算较为审慎。
本次募投项目核心产品包括洗地机、吸尘器、空气净化器、电风扇四类，相关预测价格均低于公司历史同类产品平均售价及公开市场可比价格，同时公司出于谨慎性原则，在达产年（T+5）及之后将产品单价以每年2%的降幅进行调节，单价于T+8年趋于稳定，进一步保障效益测算的合理性。
序号产品稳定期预测价格报告期内平均价格2025年2024年2023年1洗地机2吸尘器3空气净化器苏州尚腾历史无销售苏州尚腾历史无销售苏州尚腾历史无销售4电风扇苏州尚腾历史无销售苏州尚腾历史无销售苏州尚腾历史无销售
在产能消化方面，公司报告期内整机业务产销率分别为107.90%、97.00%和99.03%，本次募投项目假设投产后产销率为100%具备合理性，同时项目完全达产后预测毛利率为7.48%，低于苏州尚腾整机业务最近三年平均毛利率7.76%，也远低于同行业可比项目17.26%-19.73%的毛利率区间，进一步体现测算的谨慎性。公司同时提示风险，若未来原材料价格上涨导致实际毛利率下降至4.06%以下，募投项目净利润将转负，相关风险已在募集说明书中充分披露。
针对募投项目的投入合理性，本次苏州项目建筑工程单位造价为2944.04元/平方米，低于同区域苏州其他上市公司生产基地类项目的建筑造价水平，不存在明显差异；核心设备采购单价也处于行业可比区间内，智能制造线体等核心设备的采购价格与莱克电气、江苏雷利等行业企业同类设备报价接近。公司将在募集资金到位后，对前期已投入的2996.42万元自有资金按规定程序进行置换。
关于本次融资规模的合理性，公司测算未来三年总体资金缺口为89208.75万元，本次拟募集的49200.00万元未超过该缺口。截至2025年末，公司货币资金余额为59763.80万元，扣除受限资金后非受限资金为36698.06万元，对应覆盖3-4个月的日常经营现金流出，属于合理安全储备水平。同时公司截至2025年末有息负债合计68244.25万元，本次安排14760.00万元募集资金用于偿还银行贷款，将有效优化公司资产负债结构，降低短期偿债压力。
中介机构天健会计师事务所已对相关事项完成全面核查，出具明确核查意见，确认本次募投项目效益测算审慎合理，建筑及设备投资测算依据充分，融资规模未超出公司实际资金需求，符合相关监管规则要求。本次募投项目全部围绕公司现有清洁电器主业开展，不会新增重大不利影响的同业竞争或显失公平的关联交易。
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