体育生转行卖资讯年入3.6亿，“山东富豪”携卓创资讯IPO了！

客户数量暴涨，人均付费走低。

作者｜刘俊群

编辑｜刘钦文

开车去加油站、给工厂采购原料，或是农产品贸易商准备下一笔订单时，很多人并不会注意到，屏幕上跳动的一行报价，往往会影响一笔交易的成本和节奏。

原油、化工品、农产品价格起伏不定，企业需要的不只是一个数字，还包括供需变化、行情判断和风险提示。做这门生意的，是山东卓创资讯股份有限公司（以下简称“卓创资讯”）。

公司向能源、化工、农产品等大宗商品产业链提供市场数据监测、价格评估和研究分析服务，已于2022年10月19日在深交所创业板上市。截至2026年8月28日，公司股价报收于44.78元/股，市值达27.16亿元。

2026年8月25日，卓创资讯（301299.SZ）向中国香港联交所主板递交H股发行上市申请，拟布局“A+H”。不过，公司2025年收入同比增长20.9%至3.56亿元，净利润仅同比增加0.87%至7112.43万元。

从A股到中国香港市场，卓创资讯能否讲好新的资本故事呢？

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做数据生意年入3.6亿元，如今谋求“A+H”

卓创资讯这次再递H股，并非这家企业首次闯关资本市场。2022年10月，公司已登陆创业板；此前于2025年11月28日首次递交的中国香港上市申请失效后，如今重新提交申请资料，目标是进一步拓宽融资渠道并进入中国香港资本市场。

公司业务覆盖能源商品、基础原材料和农副产品等领域，收入主要来自信息服务、数智服务、咨询服务和会展服务。其核心价值在于把分散的市场消息、价格与供需数据，转化为企业可用于采购、销售、风险管理和研究判断的信息产品。

具体来看，信息服务提供即时市场数据、价格评估、行业资讯和研究报告；数智服务则将数据、模型和软件工具嵌入企业经营环节；咨询和会展业务进一步连接产业客户。四类业务共同构成了卓创资讯的数据服务体系。

据《招股书》引用的“灼识咨询”数据，按2025年收入计，卓创资讯在中国大宗商品信息服务行业中排名第二，市场份额为12.4%；在能源商品信息服务领域排名第一，市场份额为31.9%。

图源：罐头图库

公司2023年至2025年收入分别为2.84亿元、2.94亿元和3.56亿元，2025年同比增长20.9%。同期净利润分别为5206.6万元、7050.9万元和7112.5万元，2025年仅同比增长约0.9%。

收入端的变化，首先与并表有关。卓创资讯在2025年2月完成另一家公司——无锡出类相关股权转让后，直接持有其36%股权；公司又通过一致行动及投票权委托控制合共55%表决权，并有权委任过半数董事，因此将其纳入合并范围。

《招股书》显示，无锡出类2025年贡献收入约6067万元，贡献业绩约860万元。换言之，2025年收入增长中包含了新的合并主体，外界若要判断原有业务的增长质量，不能只看合并报表的总额。

客户数据也出现了变化。卓创资讯付费客户数由2024年的9.89万名增至2025年的20.62万名，但每名付费客户的平均消费由2977元降至1726元。

根据《招股书》可知，这组数据不能被直接理解为降价或客户价值下降。

图源：罐头图库

现金流并未同步恶化。公司2023年至2025年经营活动产生的现金流量净额分别约为4340.8万元、7670.6万元和9777.5万元，持续为正。

但另一面是，贸易应收款项及应收票据由2023年末约520万元增至2026年6月末约1710万元，平均贸易应收款项周转天数则由6天升至14天。截至2026年6月末，公司流动负债净额约8778万元，流动比率降至0.7倍。

《招股书》显示，公司合同负债主要来自客户预收款，若剔除合同负债，公司仍处于流动资产净值状态。只是当收入规模继续扩大时，应收回款、预收款结构和短期偿债指标，都将成为审视经营质量的具体抓手。

AI带来的行业变化，则进一步考验着数据服务的护城河。卓创资讯在申请版本中提示，ChatGPT、DeepSeek等大型语言模型可能复制或替代部分核心服务，并对公司的定价能力和客户需求形成压力。这是公司列示的潜在风险。

据《新华网》援引中国信息通信研究院人工智能研究中心常务副主任魏凯观点称，高质量、大规模和多样性的数据，是保障人工智能健康发展的根本要素；但行业领域的数据资源往往分布分散，数据治理、开发管理和质量评估标准仍需完善。

这是一条适用于产业数据服务的普遍判断。通用模型能够快速改变信息检索与报告生成的效率，但决定专业服务竞争力的，仍是数据来源、更新频率、价格评估方法、行业知识和具体应用场景。卓创资讯能否将已有的数据积累转化为更高附加值的产品，关系到客户数增长能否进一步沉淀为单客价值和利润空间。

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“山东聊城富豪”干出一个IPO，体育专业出身

经营层面的增长质量之外，卓创资讯的创始人故事也值得关注。

据新媒体“BOSS研究社”报道称，1974年，姜虎林出生在山东省茌平县（今聊城市茌平区），他从小热爱运动，梦想长大后能成为一名体育工作者，在后来的高考中，姜虎林顺利考上了聊城大学的体育系，然而毕业后，他被分配回老家的中石化山东聊城茌平石油分公司工作，成为了一名普普通通的销售人员。

在石化行业那几年。他发现网上关于大宗商品的行情信息乱得一塌糊涂，企业做买卖全靠打听，价格一点都不透明。当时国内没人做这个，他觉得——这是个机会。

2004年，姜虎林辞职，与6名合伙人共同出资10万元，在淄博租用一套两室一厅民房作为办公场所，成立卓创资讯。初期团队共7人，姜虎林同时负责管理和市场拓展。

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公司成立之初推出"免费试用三个月"的销售策略，期间无营业收入。资金耗尽后，团队通过抵押房产、亲友担保等方式从银行获得80万元贷款，维持运营。

直到一家广东江门的客户致电续订，第一笔订单金额为400元。免费试用结束后，公司收到33万元会员费。此后不到半年，80万元银行贷款还清。

2015年，卓创资讯获得多盈股权的战略投资。公司业务从石化逐步扩展至能源、化工、塑料、橡胶、有色金属、钢铁、建材、农产品等多个大宗商品领域，客户包括中石化、中石油、中粮集团、中铝国际、大众汽车、海尔集团等。

2022年10月19日，卓创资讯在深交所创业板上市，发行价29.99元/股，首日收盘价48.69元/股，涨幅62.35%。

截至目前，姜虎林对卓创资讯合计持股比例约34.81%。其中，淄博网之翼自成立以来由姜虎林实益拥有并控制，姜虎林享有约91.74%实益权益；19名员工及前员工合计享有约8.26%实益权益，仅享有经济利益且无意间接行使公司投票权。

历史融资协议也曾留下过对赌与回购安排。深交所首次公开发行审核问询回复显示，公司此前与山东多盈、宋杨、蓝基金及蓝色云海的投资协议中，曾存在业绩对赌、股权回购和特殊权利条款。

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部分业绩补偿和回购条件曾被触发，但相关投资方未要求执行，公司未实际履行现金补偿或回购。山东多盈、宋杨相关条款已于2019年5月30日终止；蓝基金、蓝色云海相关对赌性质条款已于2019年10月24日终止，对各方不再具有法律约束力。

这段历史更像是公司早期融资和治理演进的注脚。卓创资讯此次重新递交H股申请，真正需要市场和监管持续观察的，仍是收入增长的内生性、并表后客户价值的变化，以及数据服务能否在AI应用加速的环境中维持利润弹性。

你看好卓创资讯的港股IPO吗？评论区聊聊吧！