上海
上证报中国证券网讯（记者 张欣然）经历前一交易日的调整后，8月28日午后，债市走势有所分化。国债期货长短期限品种涨跌互现，现券方面，10年期国债收益率盘中回落至1.7%下方，30年期国债收益率仍小幅上行。
截至14时21分，30年期国债期货主力连续合约下跌0.07元，报115.85元；10年期、5年期国债期货主力连续合约分别上涨0.01元、0.005元，报109.315元、106.42元。现券盘中报价显示，10年期国债收益率下行0.2个基点至1.695%，30年期国债现券收益率上行0.1个基点至2.1855%。
此前一个交易日，股债“跷跷板”效应再度显现。不过，在机构看来，权益市场走强并非解释本轮债市调整的全部原因。
兴业证券发布的研报认为，在缺少明确利空催化的情况下，近期调整更像是前期上涨后机构的阶段性止盈，而非市场一致预期发生反转。从经纪商买卖力量数据看，券商自营再度引领卖盘，基金减持长久期国债的意愿暂时并不强烈。
华创证券投资交易部也认为，在股市出现持续性行情、推动市场风险偏好明显转向之前，股债短期内的同向波动或“跷跷板”效应，更多可能是债市自身多空情绪变化的反映，而非主导债市运行方向的核心原因。
对于后市，机构判断有所分化。浙商银行发布的研报认为，在央行流动性操作呵护下，跨月资金面压力已明显降低，但债市经历前期较为顺畅的上涨后，短期缺乏推动收益率继续下行的动能，对利空因素更为敏感。权益市场反弹可能继续对债市形成压力，30年期国债收益率或将考验2.2%关键位置。
兴业证券则认为，近期调整带来的机会大于风险。市场风险偏好偏弱、政府债供给偏慢的逻辑暂未被证伪，科技板块近期走强是否意味着趋势反转，仍需观察。按照较快发行节奏测算，9月政府债净供给规模最高或在1.7万亿元左右；若央行相应加大流动性投放，其对债市的冲击可能相对有限。
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