2026年上半年跑赢基准2.58%！景顺长城医疗产业股票A乔海英：2026年看好医药板块

来源：新浪基金∞工作室

8月28日消息，近期景顺长城医疗产业股票A披露2026年上半年报，基金规模1901.55万元，比2026年第一季度降低11.14%。基金经理乔海英最新投资观点同步出炉。

乔海英表示，全年维度来看医药板块仍充满投资机会，下半年随着股价与产业趋势的背离逐步修复，板块有望迎来估值与盈利的双重修复行情。 宏观经济： 当前国内创新药研发能力与效率已得到全球产业界的广泛认可，相关产业竞争优势稳固，政策层面支撑逻辑清晰，很难被外部因素颠覆，为医药产业长期向好筑牢了基本面根基。 资本市场： 受短期资金行为扰动，当前医药板块股价与产业趋势的背离预计在三季度得到缓解，后续行业重要学术会议、海内外创新药临床进展等事件将持续催化创新药物管线估值，叠加海外医药产业发展经验的参照，下半年医药板块的市场表现值得乐观。 投资方向： 后续将重点关注两类投资标的，一类是对增量资金具备强吸引力、兼具确定性与市值空间的产业头部公司，另一类是板块内具备高成长潜力的优质中小市值标的，同时基于竞争格局而非短期景气度变化，左侧布局细分领域具备核心竞争力的企业。 风险提示： 医药行业研发进展不及预期、相关产业政策出现超预期调整、市场短期资金流向发生大幅变动，都可能对板块走势及基金投资收益造成不利影响。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准2.58%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城医疗产业股票A净值为1.12元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-5.36%，同期业绩比较基准收益率为-7.94%，跑赢基准2.58%。

乔海英自2025年1月24日担任景顺长城医疗产业股票A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报23.19%。

表：景顺长城医疗产业股票A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月-8.42%-6.91%-1.51%近6月-5.36%-7.94%2.58%近1年-12.49%-5.83%-6.66%近3年---近5年---成立以来
(2025-1-24)11.74%3.93%7.81%

资料显示，乔海英，金融学硕士，CFA，曾任博时基金、民生加银基金、平安基金医药研究员，平安基金基金经理，东方阿尔法基金公募投资部副总监、基金经理、投委会成员，2023年12月加入景顺长城基金，自2024年6月起担任股票投资部基金经理，具有15年证券、基金行业从业经验，2025年1月24日起担任景顺长城医疗产业股票型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，景顺长城医疗产业股票A依托基金经理15年医药投研积淀，在2026年上半年取得跑赢基准2.58%的收益表现，当前虽规模出现阶段性小幅下滑，但基于医药产业长期稳固的基本面支撑，基金锚定头部标的、高成长中小市值标的的布局思路，有望把握后续板块估值与盈利双修复行情。投资者仍需留意研发不及预期、政策超预期调整等潜在风险，理性评估产品收益波动特征后做出适配自身风险偏好的投资决策。

附公告原文节选：

报告期内,医药板块整体呈现基本面和股价的错配,有市场对政策的担忧,更主要的是医药 板块尤其是出海链条呈现报表兑现周期长､估值波动区间大的特点,使得医药短期并不是资金配 置的首选｡年初至今,医药板块最主要的产业趋势创新出海在授权交易层面和临床进展层面都持 续兑现,我们仍然认为中国药企的创新能力已经跻身全球第一梯队,股价的调整使得板块的投资 性价比持续抬升,股价的拐点是可以预见的,必定会反应产业的竟争力｡从产业内部结构看,创 新药及其产业链仍是基本面最强劲的细分领域,我们组合仍聚焦于我们认为最能反应产业趋势､ 兑现度较高的标的,具体看以创新出海的头部公司､认为当前市值并未充分反应其价值的标的为 主｡同时也在创新产业链上面布局高成长的标的｡创新链条以外,我们也布局了差异化的器械等 标的,遵从我们个股性价比的选股标准,在各自领域选择最有竞争力的标的｡报告期内,我们延 续前期策略,从成药性和商业化两个维度分析其确定性和弹性,基于竞争格局和成长空间角度选 股｡当前组合仓位稳定,结构上大体可以分为出海和内需两类标的,以创新药械和相关产业链､ 传统向创新转型的药企和互联网医疗标的为主｡

关于产业趋势,我们看到今年上半年的药品研发授权交易无论从交易规模､价格和合作深度, 都较2025 年进一步提高｡可以得出这样的结论:中国创新药的研发能力和效率正在逐步为海外合 作伙伴认可并定价,产业竞争力持续提升｡短期股价与基本面的错配或恰恰是中长期布局的时机｡ 药物研发周期长,估值区间宽,必然要面对短期市场博弈､股价宽幅波动｡阶段性波动放大的贝 塔行情仍会反复出现,基金经理认为真正赚大钱的机会并不在于博弈而是选股,创新出海的阿尔 法挖掘的机会也比较确定｡我们的任务就在于选出有竞争力的公司,跟踪验证｡

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