2026年上半年跑输基准2.98%！景顺长城和熙稳进三个月持有混合(FOF)A江虹：2026下半年控波动

来源：新浪基金∞工作室

8月28日消息，近期景顺长城和熙稳进三个月持有混合(FOF)A披露2026年上半年报，基金规模13.47亿元，比2026年第一季度降低28.48%。基金经理江虹最新投资观点同步出炉。

江虹表示，下半年市场将进入地缘博弈反复、政策路径重定价与基本面验证的多重博弈阶段，各类资产走势将随核心变量变化呈现分化格局。 宏观经济： 海外核心变量仍是地缘政治风险，若通胀缓解将为美联储政策转向预留空间，若冲突升级则滞胀风险随之升温。 资本市场： A股基本面大方向未逆转但扰动增多，指数下行风险相对可控，AI科技板块高拥挤度下波动将加剧，有色板块深度回调后部分品种具备中长期配置价值，港股可重点关注创新药和红利板块；债市预计维持区间震荡，资金利率保持稳健宽松，黄金虽短期承压，但全球央行持续增持支撑其长期配置价值。 投资方向： 债券操作回归票息为本、防御配置为主，黄金将考虑分批布局，逐步从低配向标配靠拢，同时把握A股结构性行情中的优质赛道机会。 风险提示：地缘冲突超预期升级、海外货币政策变动超预期、市场拥挤度抬升引发的短期大幅波动等因素，可能对组合收益造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准2.98%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城和熙稳进三个月持有混合(FOF)A净值为1.01元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.76%，同期业绩比较基准收益率为3.74%，跑输基准2.98%。

江虹自2025年12月2日担任景顺长城和熙稳进三个月持有混合(FOF)A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报1.76%。

表：景顺长城和熙稳进三个月持有混合(FOF)A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.15%3.12%-2.97%近6月0.76%3.74%-2.98%近1年---近3年---近5年---成立以来
(2025-12-2)0.82%3.96%-3.14%

资料显示，江虹，工商管理硕士，16年证券、基金行业从业经验，曾任华泰人寿保险股份有限公司精算部产品精算专员，光大证券股份有限公司销售交易部高级经理，海通证券股份有限公司研究所高级经理，中信保诚人寿保险有限公司基金投资部投资经理，中信保诚资产管理有限责任公司基金投资部投资经理，2021年7月加入景顺长城基金管理有限公司，自2021年9月起担任养老及资产配置部基金经理，现任部门总经理助理、FOF投资部总经理、基金经理，2025年12月2日起担任景顺长城和熙稳进三个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该FOF产品2026年上半年规模出现明显下滑，当期业绩暂未跑赢业绩基准。基金经理基于多重博弈的市场判断，明确了股、债、黄金等大类资产的后续配置思路，同时也提示了地缘冲突、海外政策变动等潜在扰动因素。对于投资者而言，可结合自身风险偏好、持有周期，跟踪该产品后续配置落地效果与业绩修复节奏，理性评估其配置价值。

附公告原文节选：

2026 年上半年,全球资本市场经历了从“降息交易”到“基本面重估+地缘风险溢价”,再到 “地缘博弈反复+政策路径重定价”的复杂演变｡1 月市场在流动性修复与科技重估中温和开局; 2 月底中东局势急剧升级,全球风险资产大幅下挫,黄金因美元上涨及应急抛售亦出现急跌｡进 入二季度,市场进入“地缘冲突反复—风险偏好修复—政策预期转向”的拉锯格局,美联储政策

景顺长城和熙稳进三个月持有混合(FOF)2026 年中期报告

预期从“不降息”转向“年内加息”,美元指数升至101 上方｡

中国权益市场方面,1 月A 股在AI､半导体､有色等板块带动下走强;2 月地缘冲击后风险 偏好骤降;二季度则呈现“极致分化､抱团加剧”特征,AI 科技板块对存量资金虹吸效应显著, 截至6 月底成交额前5%的股票占总成交额比例达52%,创2021 年以来新高｡有色板块自年内高点 回撤超30%｡港股方面,一季度互联网龙头受青睐,二季度受美联储鹰派信号压制,港股普遍承 压｡

债券市场上半年整体震荡偏强,一季度呈“短端稳､长端受供给约束”的陡峭化特征,二季 度收益率普遍下行,信用风险持续收敛｡黄金上半年经历“急涨—急跌—承压”全过程,伦敦金 现6 月一度跌破4000 美元,较高点回落近30%｡铜价高位运行于10.2-11 万元/吨,铝价外强内 弱｡

本基金同样为严控回撤产品,上半年面临与同类产品相同的复杂环境｡我们严格执行“风险 预算定权益比例,波动率为核心监控”的操作纪律｡

一季度,3 月初即启动预防式控波,减持高估值成长股,增配红利､油气､煤炭等反脆弱资 产,但3 月中下旬异常波动导致最大回撤较往年增大｡二季度,我们在3 月初和6 月初两次进行 预防式控波,以对最大回撤进行控制｡4-5 月阶段性参与AI 科技主线,6 月初美联储鹰派信号叠 加地缘恶化后,迅速降低权益仓位,增加债券和高股息防御品种｡

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