2026年上半年跑赢基准16.49%！创金合信芯片产业股票发起A刘扬：下半年聚焦AI算力链

来源：新浪基金∞工作室

8月28日消息，近期创金合信芯片产业股票发起A披露2026年上半年报，基金规模2.63亿元，比2026年第一季度增加60.58%。基金经理刘扬最新投资观点同步出炉。

刘扬表示，2026年下半年全球经济处于地缘冲突、能源冲击与科技革命三重交织节点，国内依托AI算力产业崛起与外需韧性支撑，A股市场有望从科技牛市逐步走向均衡慢牛。 宏观经济： 全球经济呈现“低增长、高波动、K型分化”特征，国内展现超预期抗冲击韧性，全年实现4.5%-5%增长目标概率较大，高技术制造业增加值增长13.3%，新动能贡献率超40%。 资本市场： 资产定价逻辑由估值扩张切向盈利兑现与供给约束溢价，A股因“AI基建含量”与制造韧性具备相对优势，权益资产维持超配，下半年市场波动加剧将成为常态。 投资方向： 重点聚焦业绩兑现能力较强的AI算力链、高端制造、能源电力装备及供给受限资源品，布局AI硬科技基建相关的光通信、半导体设备、国产芯片等赛道。 风险提示： 需警惕地缘冲突升级引发的全球供应链中断与二次通胀风险，海外主要央行加息超预期导致的全球流动性收紧，以及AI产业盈利兑现不及预期带来的估值消化压力。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准16.49%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信芯片产业股票发起A净值为2.40元，2026年上半年年基金份额净值增长率为88.20%，同期业绩比较基准收益率为71.71%，跑赢基准16.49%。

刘扬自2021年10月11日担任创金合信芯片产业股票发起A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报80.82%。

表：创金合信芯片产业股票发起A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月89.23%79.51%9.72%近6月88.20%71.71%16.49%近1年140.57%126.55%14.02%近3年156.65%164.18%-7.53%近5年---成立以来
(2021-9-28)140.43%104.56%35.87%

资料显示，刘扬，中国国籍，中国科学院遥感应用研究所硕士，2014年3月加入长城证券有限责任公司任金融研究所高级研究员，2015年3月加入前海人寿保险股份有限公司历任资产管理中心研究发展部行业研究员、权益投资部投资经理、境外投资部权益投资经理，2021年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任行业投资研究部研究员，现任风格与行业投资研究部负责人、基金经理，2021年10月11日起担任创金合信芯片产业股票型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，创金合信芯片产业股票A凭借近年在科技赛道的精准布局，阶段性业绩跑赢基准，规模实现较快增长。基金经理基于当前宏观与市场特征明确了下半年的权益超配思路与核心布局方向，同时也提示了多重潜在风险。对投资者而言，该产品的后续表现既取决于AI算力、国产芯片等赛道的盈利兑现进度，也需持续跟踪地缘、流动性等外部变量的扰动影响。

附公告原文节选：

我们对2026 年的总体预判是慢牛延续,结构性牛市将逐渐走向均衡牛市;因此,各大 板块先后均有机会｡全年科技向上,且春季躁动科技最大概率领先｡一季度是科技股特别 是国产算力与芯片的好的投资期｡一季度市场最关注AI模型与应用大力拉动tokens的指数 型增长,国产AI 芯片与大模型的突破､openclaw 与龙虾等AI 应用的爆发和存储扩产｡

创金合信芯片产业股票型发起式证券投资基金2026 年中期报告

因此,在春季风险偏好提升背景下,国产化主线弹性凸显,本产品会聚焦国产化逻辑; 并适当仓位参与成长空间更大的未来产业主题｡我们主要配置国产AI 算力､国产设备､光 交换OCS,少量参与了商业航天和模拟芯片｡2 月底,我们判断春季躁动即将结束,科技投 资热潮或有退潮｡因为,虽然tokens和AI应用的爆发拉动更多推理算力需求,其受益板块 涨幅较大且动能减弱,而国产AI突破有所延期,市场对AI基建投资节奏有所担忧,地缘风 险增加｡因此,我们进行了降仓操作,减仓涨幅较大的高估值品种｡

进入二季度,我们看到AI模型与应用的进步大力拉动tokens的使用量呈指数型增长, 且需求增速持续加快,特别是国产AI 消耗的tokens 已经超过美国;而国产AI 和算力芯片 进展积极,国产算力需求旺盛,且地缘风险有缓和迹象,经历调整后的A 股科技股又迎来 较好的配置窗口｡因此,我们提高科技股仓位,主要加仓方向为国产算力基建｡持仓进一 步聚焦,提高持股集中度,核心持仓聚焦在国产晶圆厂､国产设备､国产AI 芯片和存储等 板块上｡

展望三季度,我们认为5-6 月的极致科技行情的上涨动力或将减弱,科技板块内部进 一步缩圈;而外围市场,特别是美联储加息预期和韩国存储链的市场波动,会对A 股形成 干扰｡因此,我们更加看好国产算力板块,持仓进一步聚焦到半导体设备和国产AI 芯片上｡ 之后,我们预计科技成长依然是最具有投资价值的产业方向之一,成长板块的投资也会经 过轮动后走向更加均衡和持久｡三季度是投资难度较大的时期,需要更加深入､前瞻和独 立的研究与思考｡进入四季度,市场走向和产业格局或将更加清晰｡

我们认为:产业界普遍判断已经进入AI 时代,中美是全球两大核心参与者｡对北美AI 链来说,其上游供应链的收入相对更高,但展望未来AI 基建开支的增速面临较多不确定性; 而中国AI,无论是模型､芯片､agent 应用和生态,都取得了巨大的进步,并具备了非常 高的综合性价比优势｡过去四年,中国AI 基建总投资少于北美很多,而agent 调用量在今 年5 月开始,中国迅速超过美国,持续10 周领先｡我们预计这个趋势将会延续,并引领中 国AI 产业进步､资本开支､商业模式ROI 改善和芯片制造自主可控等进步方向进一步加强｡ 因此,国产AI 和算力产业链的投资价值越来越强｡我们将持续加强研究,合理布局,期望 可以帮助投资者把握产业革命和国家发展的投资机遇｡

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