追回比例不足16%：ST帕瓦张宝案公诉启动

8月26日，浙江帕瓦新能源股份有限公司（688184.SH，简称“ST帕瓦”）披露公告称，检察机关已依法对公司原共同实际控制人、原董事长张宝提起公诉。

至此，这起始于2025年8月1日立案侦查、历时约一年的“张宝案”，正式进入刑事诉讼的公诉环节。

从警示函到公诉书

时间回到2025年3月25日，浙江证监局向公司下达警示函，指出帕瓦股份存在虚增营业收入、少提存货跌价准备、虚增在建工程、印章使用管理不规范等问题，导致2023年年报及2024年一季报、半年报、三季报信息披露不准确，时任董事长兼总经理张宝、时任副总经理兼财务总监袁建军、时任董事会秘书徐琥被认定对相应违规行为承担主要责任。

一个月后，天健会计师事务所对公司2024年度财务报告内部控制出具了否定意见的审计报告，公司股票于2025年5月6日被实施其他风险警示，“帕瓦股份”由此更名“ST帕瓦”。

真正的转折发生在同年6月：张宝出具《资金占用情况说明》，承认其通过供应商占用公司资金1.4142亿元、占用销售货款4991.88万元，合计占用公司资金本金1.9亿元。7月28日，公司股票因此被叠加实施其他风险警示。

8月1日，公司收到公安机关《立案决定书》，张宝因涉嫌职务侵占被立案侦查；9月7日公司公告，诸暨市人民检察院对其作出逮捕决定；9月5日，中国证监会也已对公司及张宝同步立案，案由为涉嫌信息披露违法违规。

2026年2月5日，诸暨市公安局将张宝等人涉嫌职务侵占、挪用资金、重大责任事故一案移送检察机关审查起诉；2月6日，公司收到检察院《被害人诉讼权利义务告知书》，正式获认定为本案被害人。

公告显示，截至目前，公安机关已冻结张宝等人及其控制的公司银行、证券账户资金、股权出资额，查封相关房产，扣押手机等财物。

“换帅”自救

张宝身份的另一重敏感性在于，他曾是帕瓦股份的共同实际控制人之一。

2019年4月及2022年2月，张宝与另一实际控制人王振宇先后签署《共同控制协议》及其补充协议，约定股东会、董事会重大事项无法达成一致时以王振宇意见为准。这份协议本应于公司上市满36个月、即2025年9月18日到期自动解除，恰逢张宝被采取强制措施后失联。

协议解除后，公司控股股东由“诸暨兆远投资+张宝”变更为“诸暨兆远投资”单独一方，实际控制人由“王振宇、张宝”变更为王振宇一人；张宝直接持有的10.41%股份不再合并计算，且已于2025年12月被诸暨市公安局司法冻结或轮候冻结。

与股权变动同步的是管理层的整体换血。

2025年1月、5月、6月，原副总经理兼董事会秘书徐琥、原副总经理兼核心技术人员程磊、原董事长兼总经理张宝、原副总经理兼财务总监袁建军相继离职或辞任。9月15日，公司完成董事会换届，王振宇出任董事长，方琪出任总经理并兼任法定代表人，濮卫锋任副总经理、董事会秘书，王绍武任财务总监。

治理动荡直接反映在业绩上：2025年年报显示，公司实现营业收入6.90亿元，同比下降27.86%；归属于上市公司股东的净利润为-6.98亿元，虽较2024年-8.69亿元的亏损有所收窄，但仍是连续第三年巨额亏损。

进入2026年，随着管理层调整逐步见效、订单结构优化，公司半年报显示上半年营业收入4.55亿元，同比增长90.16%，归母净利润4505.97万元，实现扭亏为盈，但扣非后净利润仅201.20万元，盈利质量仍待观察。

真金白银的攻防战

对投资者而言，最直接的关切仍是那笔1.9亿元占用资金能否追回。

根据公司7月29日披露的进展公告，截至目前，公司仅收到张宝归还的占用款项3000万元，占其应归还本金的比例不足16%，公司表示将“积极配合公安机关追讨侵占资金”，但资金能否足额追回，仍取决于司法机关后续调查及执行结果。

与此同时，公司自身的诉讼战线也未见轻松。

围绕与浙江格派钴业新材料有限公司的两起合同纠纷，胜负参半：其一为加工合同纠纷，公司请求判令格派钴业返还230吨PW508型号及162吨PW302型号货物或折价赔偿，一审、发回重审后再度被诸暨市人民法院全部驳回诉讼请求，公司须承担诉讼费20.19万元，并将依法提起上诉；其二为买卖合同纠纷，公司请求解除2024年11月签订的《采购合同》并索赔货款3900万元及违约金788.99万元，一审胜诉，判令格派钴业合计支付4688.99万元，但格派钴业已于8月21日提起上诉，案件尚未终审。