福恩股份的前世今生：再生面料龙头深耕行业近三十年，绑定国际头部客户，低碳转型下获券商看好

来源：新浪证券-红岸工作室

福恩股份是国内服装用再生面料领域龙头企业，拥有全产业链布局优势，核心产品市场占有率领先。公司成立于1997年1月22日，2026年4月21日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省杭州市。

福恩股份主要从事服装面料、无纺布的生产与销售，所属申万行业为纺织服饰-纺织制造-其他纺织，覆盖纺织服装概念、抗病毒面料、小盘等概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第三
2026年上半年，公司实现营业收入9.47亿元，在16家同行业企业中排名第7，行业第一名台华新材营收达33.87亿元，第二名新澳股份营收达30.87亿元，当期行业平均数为10.35亿元，行业中位数为6.05亿元。主营业务构成中，再生涤粘混纺面料营收7.12亿元占比75.21%，再生全涤面料营收9713.76万元占比10.26%，原生全涤面料营收4962.59万元占比5.24%，再生其他面料营收3335.46万元占比3.52%，原生其他面料营收2959.93万元占比3.13%，原生涤粘混纺面料营收1456.53万元占比1.54%，其他(补充)营收1040.06万元占比1.10%。当期实现净利润1亿元，在16家同行业企业中排名第3，行业第一名台华新材净利润达3.89亿元，第二名新澳股份净利润达3.43亿元，当期行业平均数为8021.07万元，行业中位数为3723.04万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为27.75%，较去年同期的41.47%有所下降，低于行业平均32.26%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为25.69%，较去年同期的26.56%小幅回落，高于行业平均20.41%。

董事长王内利薪酬65万元，同比减少3.4万元
公司控股股东为湃亚（浙江）科技控股有限公司，实际控制人为王内利、王学林、王恩伟。王内利，女，1981年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，历任杭州福恩纺织有限公司经理、副董事长，现任福恩股份董事长，2025年薪酬65万元，较2024年的68.4万元减少3.4万元。王学林，男，1981年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，历任杭州福恩纺织有限公司业务员、销售负责人、监事，现任福恩股份董事、总经理，2025年薪酬100万元，与2024年持平。

A股股东户数较上期减少65.25%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.51万户，较上期减少65.25%；户均持有流通A股数量达1630.22股，较上期增加187.73%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，位居第三大流通股东，持股48.33万股。

华西证券指出，福恩股份是生态环保面料领域全产业链布局的行业标杆，为全球生态环保面料供应商，是纺织行业新质生产力的典型代表：

1. 再生面料龙头地位获官方认定，再生涤粘混纺面料和再生色纺面料具备强行业代表性；
2. 与H&M、优衣库、GU等知名品牌深度合作，是上述品牌再生涤粘混纺面料或再生面料的第一大供应商，获授金牌面料供应商资质；
3. 依托先进生产方式可实现订单快速响应，产业集群配套完善支撑经营发展。
   2022-2025年公司营收分别为17.64亿元、15.17亿元、18.13亿元、17.20亿元，归母净利润分别为2.77亿元、2.29亿元、2.75亿元、2.30亿元，全球纺织服装市场稳步复苏，绿色低碳转型已成为行业共识，2029年全球服装零售总额有望达2.00万亿美元。

华金证券指出，福恩股份是国内最早一批向环保转型的面料企业之一，再生面料2025年上半年收入占比超85%，核心竞争优势突出：

1. 产品开发能力强劲，拥有百余人的海内外设计开发团队，年均推出数千款新款面料，可快速响应快消巨头的产品创新需求；
2. 具备纺纱、织造、染整垂直全生产体系，在杭州、南通、越南布局生产基地，年销再生面料超7000万米，2023年再生涤粘混纺面料、再生色纺面料市场份额分别约为4%、6%；
3. 已开拓lululemon、安踏等运动类新客户，相关款式已入选lululemon 2026年秋冬季全球门店款，下游头部品牌商均提出明确的再生纤维使用比例提升目标，再生面料市场增长空间广阔。
   2023-2025年公司营收增速分别为-14.00%、19.51%、-5.10%，归母净利润增速分别为-17.11%、19.88%、-16.19%，2026年一季度营收同比减少8.87%，归母净利润同比增长4.41%。

图：福恩股份营收及增速

图：福恩股份净利润及增速