鹰眼预警：安凯微经营活动净现金流/净利润比值低于1

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，安凯微发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为4.36亿元，同比增长85.99%；归母净利润为4026.67万元，同比增长181.76%；扣非归母净利润为3985.25万元，同比增长180.79%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1176万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安凯微2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.36亿元，同比增长85.99%；净利润为3926.56万元，同比增长179.73%；经营活动净现金流为2319.64万元，同比增长141%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-585.7万元、-0.5亿元、0.4亿元，同比变动分别为-141.8%、-740.87%、179.73%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-585.71万-4925.07万3926.56万净利润增速-141.8%-740.87%179.73%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动85.99%，营业成本同比变动32.53%，收入与成本变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.42亿2.34亿4.36亿营业成本（元）1.94亿1.98亿2.63亿营业收入增速1.64%-3.02%85.99%营业成本增速15.62%2.15%32.53%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动85.99%，销售费用同比变动183.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.42亿2.34亿4.36亿销售费用（元）557.16万477.65万1352.65万营业收入增速1.64%-3.02%85.99%销售费用增速88.94%-14.27%183.19%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长64.79%，营业成本同比增长32.53%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速37.7%-3.95%64.79%营业成本增速15.62%2.15%32.53%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.591低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）346.44万-5657.51万2319.64万净利润（元）-585.71万-4925.07万3926.56万经营活动净现金流/净利润-0.591.150.59

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.64%，同比增长159.34%；净利率为9.01%，同比增长142.86%；净资产收益率（加权）为3.08%，同比增长188.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为12.01%，显著高于以往同期。

项目202406302025063020260630预收款项（元）365.05万192.29万5235.09万营业收入（元）2.42亿2.34亿4.36亿预收款项/营业收入1.51%0.82%12.01%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.07%，同比增长156.75%；流动比率为2，速动比率为1.6；总债务为3.1亿元，其中短期债务为2.55亿元，短期债务占总债务比为82.24%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为1486.7%。

项目20251231期初预付账款（元）128.92万本期预付账款（元）2045.5万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1486.7%，营业成本同比增长32.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速36.33%-82.14%1486.7%营业成本增速15.62%2.15%32.53%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.5亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别346.4万元、-0.6亿元、0.2亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）1673.46万4611.12万4532.69万经营活动净现金流（元）346.44万-5657.51万2319.64万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.42，同比增长87.17%；存货周转率为1.23，同比增长17.22%；总资产周转率为0.23，同比增长63.36%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.9亿元，较期初增长462.81%。

项目20251231期初无形资产（元）3427.43万本期无形资产（元）1.93亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长183.19%。

项目202406302025063020260630销售费用（元）557.16万477.65万1352.65万销售费用增速88.94%-14.27%183.19%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长26.2%。

项目202406302025063020260630管理费用（元）1799.33万1962.86万2477.12万管理费用增速14.67%9.09%26.2%

点击安凯微鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警