鹰眼预警：联合光电应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，联合光电发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为10.49亿元，同比增长17.24%；归母净利润为782.54万元，同比增长138.69%；扣非归母净利润为166.74万元，同比增长106.08%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联合光电2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.49亿元，同比增长17.24%；净利润为771.98万元，同比增长134.61%；经营活动净现金流为1.1亿元，同比增长54.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、-0.2亿元、772万元，同比变动分别为-31.65%、-183.54%、134.61%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）2669.92万-2230.43万771.98万净利润增速-31.65%-183.54%134.61%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.24%，销售费用同比变动-22.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）8.48亿8.95亿10.49亿销售费用（元）1667.15万2218.08万1713.68万营业收入增速5.75%5.55%17.24%销售费用增速42.17%33.05%-22.74%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.24%，税金及附加同比变动-12.51%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）8.48亿8.95亿10.49亿营业收入增速5.75%5.55%17.24%税金及附加增速-17.55%116.35%-12.51%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长116.1%，营业收入同比增长17.24%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速5.75%5.55%17.24%应收票据较期初增速-31.81%211.94%116.1%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为46.37%、51.33%、52.36%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）3.93亿4.59亿5.49亿营业收入（元）8.48亿8.95亿10.49亿应收账款/营业收入46.37%51.33%52.36%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.37%，同比下降12.14%；净利率为0.74%，同比增长129.52%；净资产收益率（加权）为0.48%，同比增长129.09%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为51.9%，同比增长13.68%；流动比率为1.32，速动比率为0.92；总债务为11.29亿元，其中短期债务为7.56亿元，短期债务占总债务比为66.97%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.67、0.39、0.31，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.670.390.31

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为53.87%。

项目20251231期初应付票据（元）1.26亿本期应付票据（元）1.93亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.86，同比增长13.57%；存货周转率为1.52，同比增长4.73%；总资产周转率为0.33，同比增长7.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.57%、15.68%、16.39%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）3.93亿4.59亿5.49亿资产总额（元）26.98亿29.29亿33.52亿应收账款/资产总额14.57%15.68%16.39%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长56.8%。

项目20251231期初在建工程（元）2453.25万本期在建工程（元）3846.77万

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长3412.68%。

项目202406302025063020260630财务费用（元）-649.59万35.31万1240.5万财务费用增速-111.83%105.44%3412.68%

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