鹰眼预警：柯力传感营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，柯力传感发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为8.38亿元，同比增长22.27%；归母净利润为1.31亿元，同比下降24.38%；扣非归母净利润为1.36亿元，同比增长24.89%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.53亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对柯力传感2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.38亿元，同比增长22.27%；净利润为1.7亿元，同比下降12.75%；经营活动净现金流为1.3亿元，同比增长28.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.27%，净利润同比下降12.75%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）5.55亿6.85亿8.38亿净利润（元）1.31亿1.95亿1.7亿营业收入增速9.42%23.4%22.27%净利润增速-12.28%49.23%-12.75%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.27%，销售费用同比变动42.36%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）5.55亿6.85亿8.38亿销售费用（元）3491.29万5037.46万7171.44万营业收入增速9.42%23.4%22.27%销售费用增速22.88%44.29%42.36%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.765低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）6914.48万1.01亿1.3亿净利润（元）1.31亿1.95亿1.7亿经营活动净现金流/净利润0.530.520.76

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为45.72%，同比增长3.82%；净利率为20.32%，同比下降28.64%；净资产收益率（加权）为4.64%，同比下降26%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.64%，同比大幅下降26%。

项目202406302025063020260630净资产收益率4.52%6.27%4.64%净资产收益率增速-23.65%38.72%-26%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为5.6%、9.4%、14.1%，呈持续增长趋势。

项目202406302025063020260630商誉/净资产5.6%9.4%14.1%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.83%，同比增长0.76%；流动比率为1.89，速动比率为1.39；总债务为8.19亿元，其中短期债务为8.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.88、0.84、0.82，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.880.840.82

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为39.57%。

项目20251231期初预付账款（元）5116.87万本期预付账款（元）7141.7万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.57%，营业成本同比增长18.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速52.25%-16.06%39.57%营业成本增速7.92%22.06%18.59%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.45，同比增长7.59%；存货周转率为0.68，同比增长14.12%；总资产周转率为0.18，同比增长21.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.81%、11.64%、12.78%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）4.14亿5.32亿5.9亿资产总额（元）42.19亿45.73亿46.19亿应收账款/资产总额9.81%11.64%12.78%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.71%、14.09%、14.53%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）5.36亿6.44亿6.71亿资产总额（元）42.19亿45.73亿46.19亿存货/资产总额12.71%14.09%14.53%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长44.56%。

项目20251231期初在建工程（元）4700.46万本期在建工程（元）6795.1万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长42.36%。

项目202406302025063020260630销售费用（元）3491.29万5037.46万7171.44万销售费用增速22.88%44.29%42.36%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为6.29%、7.35%、8.56%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）3491.29万5037.46万7171.44万营业收入（元）5.55亿6.85亿8.38亿销售费用/营业收入6.29%7.35%8.56%

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