鹰眼预警：祥和实业应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，祥和实业发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为3.87亿元，同比增长1.64%；归母净利润为7237.25万元，同比增长12.43%；扣非归母净利润为7258.24万元，同比增长15.12%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对祥和实业2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.87亿元，同比增长1.64%；净利润为7480.72万元，同比增长13.84%；经营活动净现金流为3134.26万元，同比下降14.76%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.64%，营业成本同比下降2.12%，收入与成本变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.58亿3.81亿3.87亿营业成本（元）2.66亿2.63亿2.57亿营业收入增速27.07%6.49%1.64%营业成本增速33.66%-1.29%-2.12%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.64%，税金及附加同比变动-5.03%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.58亿3.81亿3.87亿营业收入增速27.07%6.49%1.64%税金及附加增速0.38%16.14%-5.03%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为99.34%、104.57%、121.24%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）3.55亿3.98亿4.69亿营业收入（元）3.58亿3.81亿3.87亿应收账款/营业收入99.34%104.57%121.24%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.64%，经营活动净现金流同比下降14.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）3.58亿3.81亿3.87亿经营活动净现金流（元）-2004.57万3676.97万3134.26万营业收入增速27.07%6.49%1.64%经营活动净现金流增速-11.36%283.43%-14.76%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.419低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-2004.57万3676.97万3134.26万净利润（元）3425.64万6571.44万7480.72万经营活动净现金流/净利润-0.590.560.42

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.48%，同比增长8.26%；净利率为19.33%，同比增长12%；净资产收益率（加权）为6.65%，同比增长2.47%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.96%，同比增长39.39%；流动比率为3.3，速动比率为2.97；总债务为6.85亿元，其中短期债务为2.61亿元，短期债务占总债务比为38.13%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.32、1.66、1.59，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率3.321.661.59

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.83，同比下降15.41%；存货周转率为1.93，同比下降7.57%；总资产周转率为0.21，同比下降16.99%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.3亿元，较期初增长42.45%。

项目20251231期初固定资产（元）3.04亿本期固定资产（元）4.33亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.8%、1.05%、1.13%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）286.5万401.02万436.29万营业收入（元）3.58亿3.81亿3.87亿销售费用/营业收入0.8%1.05%1.13%

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