鹰眼预警：电科网安营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，电科网安发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为4.69亿元，同比下降4.04%；归母净利润为-1.71亿元，同比增长1.53%；扣非归母净利润为-1.79亿元，同比增长3.49%；基本每股收益-0.2022元/股。

公司自2008年7月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为4.35亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对电科网安2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.69亿元，同比下降4.04%；净利润为-1.71亿元，同比增长1.58%；经营活动净现金流为-4.13亿元，同比下降412.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.7亿元，同比下降4.04%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6.41亿4.88亿4.69亿营业收入增速-43.97%-23.79%-4.04%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.04%，净利润同比增长1.58%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6.41亿4.88亿4.69亿净利润（元）-2.16亿-1.74亿-1.71亿营业收入增速-43.97%-23.79%-4.04%净利润增速-1559.97%19.5%1.58%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为211.94%、287.68%、297.14%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）13.58亿14.05亿13.92亿营业收入（元）6.41亿4.88亿4.69亿应收账款/营业收入211.94%287.68%297.14%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长78.71%，营业成本同比增长9.43%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速21.57%38.82%78.71%营业成本增速-37.08%-33.83%9.43%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长78.71%，营业收入同比增长-4.04%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速21.57%38.82%78.71%营业收入增速-43.97%-23.79%-4.04%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-4.1亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-6.37亿-8063.57万-4.13亿

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为36.56%，同比下降17.6%；净利率为-36.6%，同比下降2.56%；净资产收益率（加权）为-3.07%，同比增长1.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为36.56%，同比大幅下降17.6%。

项目202406302025063020260630销售毛利率35.93%44.37%36.56%销售毛利率增速-16.33%23.47%-17.6%

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为35.93%、44.37%、36.56%，同比变动分别为-16.33%、23.47%、-17.6%，销售毛利率异常波动。

项目202406302025063020260630销售毛利率35.93%44.37%36.56%销售毛利率增速-16.33%23.47%-17.6%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-33.78%，-35.69%，-36.6%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售净利率-33.78%-35.69%-36.6%销售净利率增速-2705.74%-5.63%-2.56%

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为46.88%，显著高于以往同期。

项目202406302025063020260630预收款项（元）2.15亿1.58亿2.2亿营业收入（元）6.41亿4.88亿4.69亿预收款项/营业收入33.55%32.34%46.88%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.54%，同比增长12.42%；流动比率为3.3，速动比率为2.81；总债务为3.11亿元，其中短期债务为3.11亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为107.86%。

项目20251231期初其他应收款（元）1837.3万本期其他应收款（元）3819.07万

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.9亿元，较期初变动率为75.54%。

项目20251231期初应付票据（元）1.67亿本期应付票据（元）2.93亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为79.18%。

项目20251231期初其他应付款（元）1114.77万本期其他应付款（元）1997.4万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-10.5亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-4.13亿投资活动净现金流（元）-6.33亿筹资活动净现金流（元）-2444.83万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-4.1亿元、-6.3亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-4.13亿投资活动净现金流（元）-6.33亿筹资活动净现金流（元）-2444.83万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-6.4亿元、-0.8亿元、-4.1亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）5054.41万3582.55万3311.75万经营活动净现金流（元）-6.37亿-8063.57万-4.13亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.33，同比下降1.91%；存货周转率为0.5，同比下降23.98%；总资产周转率为0.06，同比下降7.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.47，0.33，0.33，应收账款周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）0.470.330.33应收账款周转率增速-60.26%-29.67%-1.91%

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.11，0.65，0.5，存货周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630存货周转率（次）1.110.650.5存货周转率增速-8.9%-41.15%-23.98%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为5.84%、7.12%、10.87%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）4.05亿4.83亿7.66亿资产总额（元）69.42亿67.84亿70.52亿存货/资产总额5.84%7.12%10.87%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.09，0.07，0.06，总资产周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630总资产周转率（次）0.090.070.06总资产周转率增速-43.73%-20.6%-7.03%

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