鹰眼预警：科净源营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，科净源发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为1.53亿元，同比增长2.19%；归母净利润为755.12万元，同比下降41.14%；扣非归母净利润为720.68万元，同比增长11.84%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2023年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1638.86万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科净源2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.53亿元，同比增长2.19%；净利润为752.66万元，同比下降41%；经营活动净现金流为-1769.05万元，同比下降168.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为1.5亿元，同比增长2.19%，去年同期增速为24.3%，较上一年有所放缓。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.2亿1.49亿1.53亿营业收入增速-46.69%24.3%2.19%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为755.1万元，同比大幅下降41.15%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）-3425.77万1283万755.12万归母净利润增速-171.61%137.45%-41.15%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.19%，净利润同比下降41.01%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.2亿1.49亿1.53亿净利润（元）-3428.88万1275.8万752.66万营业收入增速-46.69%24.3%2.19%净利润增速-171.72%137.21%-41.01%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.3亿元、0.1亿元、752.7万元，同比变动分别为-171.72%、137.21%、-41.01%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-3428.88万1275.8万752.66万净利润增速-171.72%137.21%-41.01%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.19%，税金及附加同比变动-27.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.2亿1.49亿1.53亿营业收入增速-46.69%24.3%2.19%税金及附加增速27.04%23.28%-27.46%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.19%，经营活动净现金流同比下降168.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.2亿1.49亿1.53亿经营活动净现金流（元）-1.17亿2575.69万-1769.05万营业收入增速-46.69%24.3%2.19%经营活动净现金流增速-62.74%122.06%-168.68%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为752.7万元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.17亿2575.69万-1769.05万净利润（元）-3428.88万1275.8万752.66万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.35低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.17亿2575.69万-1769.05万净利润（元）-3428.88万1275.8万752.66万经营活动净现金流/净利润3.42.02-2.35

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.4、2.02、-2.35，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.17亿2575.69万-1769.05万净利润（元）-3428.88万1275.8万752.66万经营活动净现金流/净利润3.42.02-2.35

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.46%，同比增长5.27%；净利率为4.93%，同比下降42.27%；净资产收益率（加权）为1.02%，同比下降38.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.93%，同比大幅下降42.27%。

项目202406302025063020260630销售净利率-28.53%8.54%4.93%销售净利率增速-234.54%129.93%-42.27%

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.13%、25.13%、26.46%持续增长，存货周转率分别为2.18次、1.03次、0.93次持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率22.13%25.13%26.46%存货周转率（次）2.181.030.93

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.13%增长至26.46%，销售净利率由去年同期8.54%下降至4.93%。

项目202406302025063020260630销售毛利率22.13%25.13%26.46%销售净利率-28.53%8.54%4.93%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.02%，同比大幅下降38.18%。

项目202406302025063020260630净资产收益率-3.83%1.65%1.02%净资产收益率增速-123.63%143.08%-38.18%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为80.78%。

项目202406302025063020260630资产或股权处置现金流入（元）0-607.99万净利润（元）-3428.88万1275.8万752.66万资产或股权处置现金流入/净利润0%-80.78%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.97%，同比增长6.74%；流动比率为1.1，速动比率为0.92；总债务为1.64亿元，其中短期债务为1.64亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为39.34%，45.87%，48.97%，变动趋势增长。

项目202406302025063020260630资产负债率39.34%45.87%48.97%

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.95，1.24，1.1，短期偿债能力趋弱。

项目202406302025063020260630流动比率（倍）1.951.241.1

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为1.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.54，广义货币资金低于短期债务。

项目202406302025063020260630广义货币资金（元）2.28亿1.36亿8772.22万短期债务（元）1.6亿2.16亿1.64亿广义货币资金/短期债务1.430.630.54

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为1.6亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202406302025063020260630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）1.12亿1.61亿7003.17万短期债务+财务费用（元）1.62亿2.18亿1.68亿

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

项目202406302025063020260630现金比率0.420.130.04

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.05、0.04、0.04，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.050.040.04

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.97、0.63、0.53，持续下降。

项目202406302025063020260630广义货币资金（元）2.28亿1.36亿8772.22万总债务（元）2.36亿2.16亿1.67亿广义货币资金/总债务0.970.630.53

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为23.46%，利息支出占净利润之比为57.83%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202406302025063020260630总债务/负债总额41.86%32.47%23.46%利息支出/净利润-8.78%22.54%57.83%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为110.91%。

项目20251231期初其他应付款（元）3522.57万本期其他应付款（元）7429.41万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.5亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、0.3亿元、-0.2亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）6953.56万4967.81万5887.83万经营活动净现金流（元）-1.17亿2575.69万-1769.05万

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.7亿元，公司营运资金需求为2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.4亿元。

项目20260630现金支付能力（元）-1.37亿营运资金需求（元）2.04亿营运资本（元）6765.92万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.38，同比增长18.79%；存货周转率为0.93，同比下降9.74%；总资产周转率为0.11，同比增长6.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.18，1.03，0.93，存货周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630存货周转率（次）2.181.030.93存货周转率增速-46.67%-52.85%-9.75%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.9%、8.2%、8.49%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）4152.6万1.19亿1.23亿资产总额（元）14.34亿14.51亿14.54亿存货/资产总额2.9%8.2%8.49%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.5亿元，较期初增长390.9%。

项目20251231期初固定资产（元）3110.85万本期固定资产（元）1.53亿

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为4亿元，固定资产为1.5亿元，在建工程超过固定资产。

项目202406302025063020260630在建工程（元）3.43亿4.65亿3.95亿固定资产（元）2605.33万2847.54万1.53亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为452.6万元，同比增长69.38%。

项目202406302025063020260630财务费用（元）177.77万267.19万452.57万财务费用增速-70.07%50.3%69.38%

点击科净源鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警