广东
央行最新数据显示，截至2026年上半年末，居民短期消费贷款余额回落至约1.05万亿元，较年内高点减少逾1607亿元。数字背后是一个清晰的信号：消费金融行业依靠规模扩张驱动的旧范式正在退场，原本的增长逻辑已难以为继。下半场的考卷，题目是如何打造高质量经营能力。
然而，这张考卷并没有标注交卷时间。没有人能给出一个明确的截止日——这不是一个有标准答案的命题，而是一场持续演进的转型实践。各家机构正在用行动书写各自的解法。
可以观察到的是，头部机构已经做出了相似的战略选择。中银消金在营收承压的背景下仍加大不良资产出清力度，2026年以来累计挂牌转让超120亿元；招联消金主动收缩资产规模，总资产较年初下降约11.89%，将经营重心从规模扩张转向结构优化；蚂蚁消金年内分8期在银登中心挂牌转让不良消费贷资产，累计涉及超418万笔。
缩表不是退缩，而是主动换挡——这是头部机构给出的高质量经营答案之一。其它还有哪些答案？
马上消费则自2025年第四季度起主动调整业务增速，深耕自营业务，自营客户占比排在消金行业前列。凭借自营获客经营及自主风控上的优势，马上消费在主动调整后已经露出明显的向好迹象。截至2026年6月末，其净资产较去年同期提升至157亿元。核心风控指标首逾FPD10降至历史最低水平。盈利端同样出现修复信号——二季度，公司在主动管控规模的前提下实现净利润环比增长54.78％。
科技赋能从成本中心到核心竞争力
AI大模型正从消费金融的外围场景向核心业务环节深度渗透。蚂蚁消金率先将多智能体协同引入风控体系，“小红花”系统可自动生成120余种动态用户标签，策略研发周期从30天压缩至72小时；招联消金以自研大模型"招联智鹿"为底座推动智能体应用转型，研发人员占比超60%，已与超100家同业机构达成科技输出合作；马上消费则深耕"天镜"大模型平台，新模型覆盖率达85%，防伪拦截率精确至99.9%，大模型迭代周期从90天压缩至1天。
技术投入的能力分层正在形成：头部机构凭借自建智算中心支撑全链路自研，中等规模机构外采底座做场景适配，尾部机构受制于算力与人才成本、跟进难度加大。正如招联首席经济学家董希淼所言，算力预算只是入场券，数据积累与场景复杂度才决定最终上限。
消保与合规是高质量发展的底线工程
2026年以来，《个人贷款业务明示综合融资成本规定》与《金融产品网络营销管理办法》双管齐下，与此前助贷新规形成"三件套"监管格局——助贷新规定框架，明示规定价，网络营销规定入口。息费透明、规范宣传成为合规主线，全链条合规能力成为机构的基本门槛。
消保能力正从“合规成本”升级为“竞争优势”。马上消费构建了“1+11+N”递进式消保体系，2026年上半年累计处置黑产信息超1.4万条，并与全国30个省份的公安部门建立警企合作机制；招联消金创新打造“招联智鹿消保智能体”，融合中医“治未病”理念建立三层递进式防线，可实时洞察超60种场景，问题一次性解决率达90%，累计识别黑灰产号码6000多个。蚂蚁消金在纠纷调解环节引入AI辅助，由智能体预判争议点并生成调解方案。各家机构均强调“人机协同”原则——在规则可约束、行为可审计、责任可厘清的前提下，技术才能真正为消保赋能。
从规模竞赛到价值深耕
全国性头部机构则走出精细化运营路径：招联消金虽营收净利同比下滑，主体信用评级连续多年维持AAA；尚诚消金凭借线上业务保持17%增长；马上消费则凭借主动管控规模、优化资产质量，二季度实现净利润环比增长54.78%，在收缩中实现更高质量的增长。分化的深层逻辑在于：行业正从“谁能贷出去更多”转向“谁能更精准地定价风险”。
高质量发展的考卷没有统一答案。蚂蚁消金以多智能体协同重构风控体系；招联消金以科技输出拓展价值边界；马上消费以“取舍”哲学主动管控规模、修炼内功。路径不同，方向一致——当盈利不再是唯一的标尺，行业才能真正回归服务实体、普惠民生、促进消费的本源。
市场空间仍然广阔，但竞争核心已从规模转向质量。这张考卷的评分标准，或许不在于谁交卷最快，而在于谁能最持久地答下去。
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