广东
来源：天下网商
作者：章航英
Seesaw破产清算的余温还没散去，又一个网红咖啡品牌正在退场。
如果不是创始人李潇主动“自爆”，很多人或许早已忘了T97这个咖啡品牌。
“咖啡你冲不冲，冲冲冲冲冲！”2022年，T97咖啡一夜爆红。
8月下旬，李潇在个人账号公布T97现状：5年曾签约超500家门店，如今全国只剩下11家，累计亏损超1亿元。
他用“大败局”概括这段创业历程。
T97进入明显的收缩状态，李潇已将精力投入另一个项目。
流量爆红
李潇最擅长的，是捕捉流量。
创办T97之前，他以“潇掌柜”的身份活跃在社交电商。从海淘保健品、“燕格格”，再到GMV（商品交易总额）峰值百亿的“环球捕手”。
赚钱后，他想做一个可以留下的“代表作”。
李潇
2021年4月，T97诞生。
当时，主打减肥的“魔酮咖啡”火爆，T97品牌名称的原意也是指“体重不过百”。其首款产品减脂咖啡“小黑条”，上线首月便销售额破亿元。
真正让T97破圈的，在2022年9月。
运营团队将喊麦和带货结合，大嘴妹的魔性喊麦席卷全网，单场最高观看人次达1082万。T97的粉丝量在数月内突破160万。
李潇称，只花了800块，就往直播间引流了600多万人。
线上爆红迅速传导到线下。
2022年，T97对外宣称，门店日均营收破3000元，9成门店实现盈利。李潇甚至喊出“35个月全面超越瑞幸”“3年开10000家店”等豪言壮语。
巅峰时期，T97曾创下“近10亿元”的销售额纪录。
低成本流量，让T97成为现象级品牌，吸引大量渠道商入局。但过于依赖流量的打法，也让他提前看到了天花板。
线下失速
线上卖得再火，T97最终还是要面对线下。
李潇曾在杭州天目里、Seesaw的隔壁，开了一家旗舰店，仅租金就在百万元级别，设计花了30多万元。
对当时的李潇来说，走到线下几乎是确定的路。
T97在私域快速做到数亿销售额。他判断，线上品牌会被线下有点位的连锁品牌比下去。
同时，资本青睐线下创新型门店。虎头局、墨茉点心局仅用几十家门店，就撬动了数十亿估值。
问题出在执行上。
T97对选址要求很高，仅选址团队一个月的差旅成本，就超过80万元，以至于在贵州“出差50次，却没有开出门店”。
加盟政策也过于宽松。
T97共有75个加盟商开出200多家门店，规定加盟商一年内闭店可退还全部加盟费，设备按五折回收。
结果是，每关一家店，公司都要亏20多万元。一些原本盈利的门店甚至提前关店，锁定收益，导致后期门店数量快速萎缩。
更致命的，是市场的重力。
2023年成为转折点。
消费品投资热潮褪去，投资人不再轻易为“流量换规模”买单。
咖啡价格战又全面爆发，当库迪把价格卷到1元时，包括T97在内的其他咖啡品牌，生存空间瞬间受到挤压。
真正暴露的问题，是经营能力。
T97最擅长的是低成本获取注意力，但线下连锁最终比拼的是选址、供应链、出杯效率、复购和单店模型。
直播间可以在几周内制造一个网红，却无法保证每一家门店持续赚钱。
当流量无法转化成稳定的单店盈利，规模越大，亏损可能越大。
赛道出清
2026年，曾被称为“中国蓝瓶”的Seesaw，从巅峰期的135家门店收缩到34家，并进入破产清算阶段。
T97靠流量、Seesaw靠精品叙事，两条几乎相反的路径，却走向了相似的结局。
头部品牌同样承压。
截至2026年二季度末，瑞幸全球门店数达到36310家，季度营收为158.86亿元，同比增长28.5%，但自营门店的同店销售额同比下降5.3%。
2026年上半年，库迪新开门店1674家、关闭2484家，净减少810家，闭店数首次反超新增数。
Tims天好中国在2026年第二季度的总营收为2.734亿元，同比下降21.7%；系统同店销售额同比下降17.8%。
另一边，Manner仍在扩张。2025年，Manner新增门店超过700家，增速超过40%，累计门店接近2500家。
快速扩张的同时，还在涨价。
今年4月，Manner宣布单品豆SOE咖啡涨价5元，跨出了价格战叙事。
截至2026年7月，全国的咖啡门店约22.7万家，过去一年新开5.3万家，净增长却只有1065家。意味着同期约有5.2万家门店退出。
市场并非没有需求，只是在用极高的开关店速度，重新分配流量、点位和利润。
亏损1亿后，李潇把目光转向便利店咖啡。
他投资的新品牌已经开出100多家线下门店，希望依附现有的便利店、书店、健身房系统，降低租金和获客成本。
便利店赛道的整体门店规模超过20万家，仍有极大的渗透空间。
从独立网红门店，到嵌入已有商业场景，李潇的新选择几乎是对T97过去模式的反向修正。
与成熟市场相比，中国咖啡的杯量红利依然是长期的确定性，但低效供给的“强制出清”已成定局。
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